#IntelQ2RevenueSurges25%

إيرادات إنتل للربع الثاني 2026: طفرة الذكاء الاصطناعي تقود أسرع نمو منذ أكثر من عقد — هل تدخل إنتل دورة صعود جديدة؟
قدّمت إنتل واحدة من أكبر مفاجآت الأرباح في 2026، معززةً السردية القائلة بأن الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل صناعة أشباه الموصلات بما يتجاوز مُصنّعي وحدات الرسوميات (GPU) فقط. أظهرت أرباح الشركة للربع الثاني، الصادرة في 23 يوليو 2026، أن إنتل تستفيد من تسارع الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، والحوسبة المؤسسية، وتوسّع السحابة، وخدمات المصانع (السبك/الـFoundry). وبعد سنوات من إعادة الهيكلة والمنافسة الشديدة، تُظهر إنتل الآن أدلة ملموسة بأن استراتيجية التحول لديها بدأت تُنتج نتائج مالية قابلة للقياس.
استجاب السوق بشكل إيجابي لأن الأمر لم يكن مجرد تفوق على توقعات الإيرادات؛ بل تمثل بتحسن تشغيلي واسع النطاق عبر عدة قطاعات أعمال. بلغت الإيرادات رقمًا قياسيًا عند 16.1 مليار دولار، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة 14.4 مليار دولار بنحو 1.7 مليار دولار. ارتفعت الإيرادات 25% على أساس سنوي، مسجلةً أقوى نمو ربع سنوي لدى إنتل منذ 2011. بلغ ربح السهم غير وفقًا لمبادئ GAAP (Non-GAAP) 0.42 دولار، أي ما يقارب ضعف إجماع المحللين البالغ 0.22 دولار، بينما بلغ دخل التشغيل وفقًا لمبادئ GAAP 1.796 مليار دولار، بما يعادل هامش تشغيل 11.1%. قفز التدفق النقدي من العمليات إلى 7.0 مليارات دولار، ما يبرز تحسن المرونة المالية لدى الشركة وقدرتها على الاستمرار في الاستثمار في التصنيع المتقدم.
كان أحد أكبر المساهمين في هذا الأداء هو إنتل Foundry. إذ قفزت إيرادات نشاط الـFoundry بنسبة 31% على أساس سنوي إلى 5.8 مليارات دولار، ما يشير إلى تزايد ثقة العملاء في خارطة طريق التصنيع لدى إنتل. وتكتسب هذه النقطة أهمية خاصة لأن الاستراتيجية طويلة الأجل لدى إنتل لا تعتمد فقط على بيع المعالجات، بل أيضًا على أن تصبح شركة مصنعة عالمية كبرى لأشباه الموصلات قادرة على منافسة TSMC وSamsung. وكل ربع من استمرار نمو الـFoundry يعزز ثقة المستثمرين في قدرة إنتل على ترسيخ مكانتها ضمن أبرز الشركات المصنعة لشرائح التعاقد في العالم.
لا يزال الذكاء الاصطناعي محرك النمو الرئيسي. فرغم أن Nvidia تتصدر المسرعات الخاصة بالذكاء الاصطناعي ووحدات الرسوميات، بدأت إنتل الاستفادة من الطلب المتفجر على وحدات المعالجة المركزية (CPUs) الداعمة لخوادم الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية المؤسسية، والحوسبة على الحافة (Edge Computing)، ونشر الخدمات السحابية. تستثمر الشركات الكبيرة بكثافة في مراكز بيانات جاهزة للذكاء الاصطناعي، ما يعزز الطلب على معالجات Xeon ومنصات الخوادم المتقدمة. ومع توسع تبنّي الذكاء الاصطناعي عالميًا، تتواجد إنتل في موقع للاستفادة من الإنفاق على البنية التحتية عبر عدة صناعات بدل الاعتماد فقط على مبيعات أجهزة الكمبيوتر الشخصية.
عززت إنتل أيضًا شراكاتها الاستراتيجية خلال الربع. فقد وسّعت الشركة التعاون مع Google Cloud لتحسين بنية ذكاء اصطناعي التحتية، كما حصلت على اتفاق تصنيع مهم مع مزود سحابي كبير من فئة الـhyperscale. تعمل هذه الاتفاقيات على تحسين وضوح الإيرادات خلال السنوات المقبلة وتؤكد قدرات إنتل التصنيعية. وقد تشجع مثل هذه الشراكات عملاء إضافيين على تبنّي Intel Foundry Services، مع سعي الشركات إلى تنويع سلسلة التوريد خارج تايوان.
رفعت توجيهات الإدارة للربع الثالث من تفاؤل المستثمرين. تتوقع إنتل أن تتراوح الإيرادات بين 15.8 مليار دولار و16.8 مليار دولار، أعلى بشكل مريح من تقديرات وول ستريت. كما تفوقت توقعات Non-GAAP EPS البالغة 0.38 دولار على توقعات الإجماع البالغة 0.27 دولار، ما يشير إلى أن الإدارة ترى استمرار قوة الطلب وليس مجرد طفرة مؤقتة في الأرباح. غالبًا ما تحمل التوجيهات وزنًا أكبر من أرباح الفترات السابقة لأنها تعكس ثقة الإدارة في ظروف الأعمال المقبلة.
عكست أسهم إنتل هذا التحسن في النظرة المستقبلية. تتداول الأسهم حاليًا قرب 106 دولارات، ما يمنح الشركة قيمة سوقية تتجاوز 477 مليار دولار. منذ يناير 2026، حققت السهم ارتفاعًا يقارب 150%، بينما تجاوز عائد 12 شهرًا 320%، ما يجعل إنتل واحدة من أفضل شركات أشباه الموصلات أداءً هذا العام. ويُظهر هذا التعافي الدراماتيكي مدى سرعة تغير معنويات المستثمرين عندما يتحسن التنفيذ التشغيلي.
لا تزال وول ستريت منقسمة بشأن تقييم إنتل رغم القوة الأخيرة. يراوح متوسط هدف المحللين قرب 98.50 دولار، أي أقل قليلًا من السعر الحالي في السوق. ومع ذلك، ما تزال عدة شركات شديدة التفاؤل. رفعت Susquehanna هدفها من 80 دولارًا إلى 115 دولارًا بعد تقرير الأرباح. تحافظ Citi على هدف 130 دولارًا، بينما تتوقع Tigress Financial 140 دولارًا. يبقى Morgan Stanley أكثر حذرًا بهدف 75 دولارًا، وتواصل Loop Capital طرح واحدة من أكثر الآراء هبوطًا عند 25 دولارًا. إجمالًا، تتراوح الأهداف المنشورة بين 45 دولارًا و160 دولارًا، ما يبرز مدى عدم اليقين بشأن نظرة إنتل طويلة الأجل رغم تحسن الأساسيات.
من منظور فني، تواصل إنتل عرض حركة سعرية بناءة. فقد كوّن السهم سابقًا نمط قمتين (double-top) قرب 133.15 دولارًا، ما أدى إلى تصحيح صحي قبل أن يستقر. أما خط العنق قرب 98 دولارًا فيعمل الآن كدعم رئيسي. طالما بقيت الأسهم فوق هذا المستوى، تظل الاتجاه الصاعد طويل الأجل قائمًا. تقع المقاومة الفورية قرب 115 دولارًا، تليها منطقة 130 دولارًا التي تُعد ذات أهمية نفسية. يتداول السهم فوق كل من المتوسطين المتحركين لـ50 يومًا و200 يومًا، ما يؤكد اتجاهًا صاعدًا طويل الأجل. يشير ارتفاع حجم التداول بعد الأرباح إلى زيادة مشاركة المؤسسات، وهو ما غالبًا ما يعزز استدامة اتجاهات السعر.
تشير مؤشرات الزخم إلى أن المعنويات الصعودية ما تزال هي السائدة، رغم أن ظروف الشراء المفرط قصيرة الأجل قد تؤدي إلى تراجعات مؤقتة. ينبغي على المتداولين مراقبة ما إذا كان سيحدث أي تصحيح مع انخفاض حجم التداول، إذ سيكون ذلك علامة على جني أرباح صحي لا على انعكاس الاتجاه الأوسع.
قد تقود عدة محفزات مهمة المرحلة التالية من نمو إنتل. من المتوقع أن يعزز إطلاق معالج Panther Lake القادم موقف إنتل التنافسي في الحوسبة للعملاء. وبحسب ما ورد، حققّت عملية التصنيع 18A لدى إنتل نحو 85% من معدلات إنتاجية التصنيع، وهو ما يمثل علامة فارقة كبيرة في كفاءة التصنيع. تؤدي معدلات أعلى إلى خفض تكاليف الإنتاج وتحسين الهوامش وزيادة ثقة العملاء. ومن شأن استمرار توسع أحمال الذكاء الاصطناعي، والتحول الرقمي المؤسسي، والحوسبة على الحافة، والأنظمة المستقلة، والبنية التحتية السحابية أن يدعم الطلب على المعالجات على المدى الطويل.
ومع ذلك، ينبغي أن يظل المستثمرون على دراية بعدة مخاطر. تواصل AMD زيادة حصتها في سوق معالجات الخوادم عالية الأداء وقد تضغط على التسعير. تظل TSMC القائد العالمي في تكنولوجيا التصنيع المتقدم، ما يخلق ضغطًا تنافسيًا حادًا على Intel Foundry Services. تبقى التوترات الجيوسياسية المرتبطة بسلاسل إمداد أشباه الموصلات حالة عدم يقين مستمرة. لم يستقر الطلب على أجهزة الكمبيوتر الشخصية بالكامل، وقد يؤثر في Intel Client Computing Group إذا تراجعت ظروف الاقتصاد. وعلى الرغم من تحسن الربحية التشغيلية بشكل كبير، ما زالت إنتل تبلغ عن خسارة صافية معتبرة وفق GAAP بنحو 11 مليار دولار تقريبًا، ما يذكّر المستثمرين بأن عملية التحول لا تزال جارية وليست مكتملة بالكامل.
بالنسبة للمتداولين، يمكن النظر في عدة استراتيجيات وفقًا لتحمل المخاطر. قد ينتظر المستثمرون المحافظون تراجعات نحو منطقة الدعم عند 98 دولارًا قبل تجميع الأسهم. يمكن للمتداولين المتأرجحين استهداف مقاومة 115 دولارًا مبدئيًا، مع هدف ثانوي قرب 130 دولارًا إذا بقي الزخم قويًا. قد يفضل المستثمرون طويلو الأجل نهج متوسط التكلفة بالدولار، مع بناء المراكز تدريجيًا وتقليل أثر التقلبات. يساعد وضع وقف الخسارة تحت 95 دولارًا على إدارة مخاطر الجانب السلبي إذا فشل البناء الفني.
بالنظر إلى ما بعد 2026، لا تزال توقعات المحللين متفائلة. تضع توقعات السيناريو الأساسي إنتل عادةً بين 90 و105 دولارات بنهاية العام بعد فترات من التماسك.
وتشير نماذج التقييم المعتدلة إلى نطاق 90.97 إلى 104.82 دولارات، بينما تقترح السيناريوهات شديدة التفاؤل أن الأسعار قد تتجاوز في النهاية 221 دولارًا إذا حققت توسعات Foundry لدى إنتل نجاحًا مستدامًا. تمتد توقعات أطول أفقًا حتى 2030 لتصور تقييماً يقترب من 259 دولارًا، بشرط أن تنفذ إنتل خارطة طريق التصنيع بنجاح، وأن تستحوذ على حصة سوقية معتبرة في الـFoundry، وتحافظ على ريادتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تتوقع تقديرات الإجماع حاليًا نموًا سنويًا لإيرادات تبلغ حوالي 11.4% للسنة المالية 2026 كاملة.
إجمالًا، تمثل أرباح إنتل للربع الثاني 2026 أحد أقوى المؤشرات حتى الآن على أن استراتيجية التحول متعددة السنوات لدى الشركة تكتسب زخمًا. تعزز مجتمعةً حالة الاستثمار: نمو قوي في الإيرادات، وتوسع هوامش التشغيل، وارتفاع إيرادات الـFoundry، وتحسن إنتاجية التصنيع، وتوليد نقدي صحي، وتوجيهات مستقبلية متفائلة. ورغم استمرار الضغوط التنافسية من AMD وNvidia وTSMC، فإن إنتل تُظهر أنها لا تزال قادرة على المنافسة بفعالية في عصر الذكاء الاصطناعي.
ستكون الأرباع القادمة حاسمة. ينبغي على المستثمرين مراقبة اعتماد Panther Lake، وفوز عملاء Intel Foundry، وتقدم عملية التصنيع 18A، والطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي، وشراكات السحابة، والتدفق النقدي ربع السنوي، وهوامش التشغيل، والتنفيذ الإجمالي. إذا واصلت الإدارة تقديم النتائج بهذا الإيقاع، فقد تنتقل إنتل من كونها قصة تحول إلى أن تصبح واحدة من أقوى شركات النمو طويل الأجل في قطاع أشباه الموصلات.@Gate_Square #SummerCreationCamp