#SECPushesFor24HourTrading

تدفع هيئة الرقابة على الأوراق المالية الأمريكية (SEC) باتجاه تداول على مدار 24 ساعة

تخطو هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) خطوة مهمة نحو مستقبل الأسواق المالية، عبر إطلاق نقاش عام لتوسيع أسواق الأسهم الأمريكية بما يدعم التداول على مدار 24 ساعة. وقد أعلنت الـSEC عن عقد جلسة مائدة مستديرة عامة مقررة في 17 سبتمبر 2026، سيبحث خلالها المنظمون ومشاركو السوق وخبراء الصناعة المتطلبات التشغيلية والتقنية ومتطلبات حماية المستثمرين اللازمة لدعم التداول شبه المتواصل.

تعكس هذه المبادرة الطلب المتزايد على تعزيز إتاحة الأسواق في نظام مالي عالمي تتزايد فيه الترابطات. إذ يواجه المستثمرون من مناطق زمنية مختلفة غالبًا قيودًا تفرضها ساعات التداول التقليدية، بينما تعمل أسواق العملات المشفرة بالفعل على مدار الساعة. ومع ترابط أسواق رأس المال العالمية بصورة أكبر، يدرس المنظمون ما إذا كان تمديد ساعات التداول يمكن أن يحسن كفاءة السوق دون المساس بالاستقرار أو حماية المستثمرين.

أعلنت عدة بورصات رئيسية بالفعل عن خطط لتوسيع ساعات التداول، رهناً بالموافقة التنظيمية. وقد عجّلت هذه التطورات بالمناقشات داخل الـSEC حول البنية التحتية اللازمة لدعم التداول خلال الليل، بما في ذلك أنظمة بيانات السوق، وإجراءات المقاصة والتسوية، وأمن السيبراني، والقدرة التشغيلية على الصمود، وإدارة السيولة. وتهدف المائدة المستديرة المقبلة إلى جمع مدخلات عامة قبل النظر في أي إجراء تنظيمي مستقبلي.

يجادل المؤيدون بأن ساعات التداول الأطول يمكن أن تمنح المستثمرين وصولًا أسرع إلى الأسواق عقب الإعلانات الاقتصادية الكبرى ونتائج الشركات والتطورات الجيوسياسية. كما قد تجعل أسهم الولايات المتحدة أكثر إتاحة للمستثمرين الدوليين، بما قد يزيد المشاركة ويحسن التنافسية في الأسواق العالمية. ومع ذلك، يدرس المنظمون أيضًا تحديات مهمة، مثل انخفاض السيولة خلال ساعات الليل، واتساع فروق سعر العرض والطلب، وارتفاع التقلبات خلال جلسات التداول الخفيفة، والحاجة إلى الحفاظ على ضمانات قوية لحماية المستثمرين.

بالنسبة لصناعة العملات المشفرة، تسلط مبادرة الـSEC الضوء على كيفية تأثر الأسواق المالية التقليدية بشكل متزايد بطبيعة تداول الأصول الرقمية “دائمًا مفتوحة”. إذ أظهرت منصات تداول العملات المشفرة أن التداول المستمر ممكن تقنيًا، ويعتقد بعض المشاركين في السوق أن عناصر من هذا النموذج قد يجري تبنيها تدريجيًا في أسواق الأسهم المنظمة. ومع ذلك، تركز جهود الـSEC الحالية على دراسة الآثار التشغيلية والتنظيمية، وليس على تطبيق انتقال فوري إلى تداول الأسهم على مدار 24 ساعة.

إذا مضى الانتقال في النهاية إلى الأمام، فقد يمثل أحد أبرز التغييرات الهيكلية في الأسواق المالية الأمريكية الحديثة. وبغض النظر عما إذا أصبح التداول المستمر هو المعيار الجديد، تشير مبادرة الـSEC إلى أن المنظمين يستعدون بنشاط لمستقبل يتوقع فيه المستثمرون العالميون اتساع نطاق إتاحة الأسواق، وبنية تحتية تكنولوجية أقوى، وفرص تداول أكثر مرونة، مع الحفاظ على نزاهة السوق وحماية المستثمرين.