#IntelQ2RevenueSurges25%

نتائج إنتل للربع الثاني 2026: طفرة الذكاء الاصطناعي تدفع أسرع نمو منذ أكثر من عقد — هل تدخل إنتل دورة صعود جديدة؟
قدّمت شركة إنتل واحدة من أكبر مفاجآت الأرباح في 2026، ما يعزز السردية القائلة بأن الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل صناعة أشباه الموصلات بما يتجاوز الشركات المصنّعة لوحدات معالجة الرسوم GPU. أظهرت أرباح الشركة للربع الثاني، الصادرة في 23 يوليو 2026، أنها تستفيد من تسارع الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والحوسبة على مستوى المؤسسات، وتوسّع الخدمات السحابية، وخدمات المسابك (foundry). وبعد سنوات من إعادة الهيكلة والمنافسة الشديدة، تقدّم إنتل الآن أدلة ملموسة على أن استراتيجية التحول لديها بدأت تؤتي نتائج مالية قابلة للقياس.
استجاب السوق بشكل إيجابي لأن الأمر لم يكن مجرد تفوق على الإيرادات؛ بل كان تحسنًا تشغيليًا واسع القاعدة عبر عدة قطاعات أعمال. بلغت الإيرادات مستوى قياسيًا عند 16.1 مليار دولار، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة 14.4 مليار دولار بنحو 1.7 مليار دولار. ارتفعت الإيرادات بنسبة 25% على أساس سنوي، مسجلة أقوى نمو ربع سنوي لدى إنتل منذ 2011. وصلت أرباح السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة (Non-GAAP EPS) إلى 0.42 دولار، أي قريبة من الضعف مقارنة بإجماع المحللين البالغ 0.22 دولار، بينما بلغ دخل التشغيل وفق مبادئ المحاسبة المتعارف عليها (GAAP operating income) 1.796 مليار دولار، بما يترجم إلى هامش تشغيل بنسبة 11.1%. ارتفع التدفق النقدي من العمليات إلى 7.0 مليار دولار، ما يبرز تحسن المرونة المالية لدى الشركة وقدرتها على مواصلة الاستثمار في التصنيع المتقدم.
أحد أكبر المساهمين في هذا الأداء كان إنتل مسابكها (Intel Foundry). قفزت إيرادات نشاط المسابك بنسبة 31% على أساس سنوي إلى 5.8 مليار دولار، ما يشير إلى تزايد ثقة العملاء بخريطة تصنيع إنتل. وهذه نقطة مهمة خصوصًا لأن استراتيجية إنتل طويلة الأجل لا تعتمد فقط على بيع المعالجات، بل أيضًا على أن تصبح شركة تصنيع أشباه موصلات عالمية قادرة على منافسة TSMC وSamsung. وكل ربع تشهد فيه إنتل نموًا مستمرًا في المسابك يعزز ثقة المستثمرين في قدرتها على ترسيخ مكانتها كواحدة من أبرز مصنعي الرقائق التعاقدية في العالم.
تظل الذكاء الاصطناعي المحرك الأساسي للنمو. في حين تهيمن Nvidia على مسرّعات الذكاء الاصطناعي وGPU، بدأت إنتل الاستفادة من الطلب المتفجر على وحدات المعالجة المركزية CPU التي تدعم خوادم الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية على مستوى المؤسسات، والحوسبة على الحافة (edge computing)، ونشر الخدمات السحابية. تستثمر الشركات الكبيرة بكثافة في مراكز بيانات جاهزة للذكاء الاصطناعي، ما يزيد الطلب على معالجات Xeon ومنصات الخوادم المتقدمة. ومع اتساع تبني الذكاء الاصطناعي عالميًا، تتموضع إنتل للاستفادة من الإنفاق على البنية التحتية عبر عدة صناعات بدل الاعتماد فقط على مبيعات أجهزة الكمبيوتر الاستهلاكية.
كما عززت إنتل شراكاتها الاستراتيجية خلال الربع. وسّعت الشركة التعاون مع Google Cloud لتحسين بنية الذكاء الاصطناعي، إلى جانب تأمين اتفاق تصنيع كبير مع مزود سحابي ضخم (hyperscale) آخر. تعزز هذه الاتفاقيات وضوح الإيرادات في السنوات المقبلة وتؤكد قدرات إنتل التصنيعية. وقد تشجع مثل هذه الشراكات مزيدًا من العملاء على اعتماد Intel Foundry Services مع سعي الشركات إلى تنويع سلسلة التوريد خارج تايوان.
رفعت توجيهات الإدارة للربع الثالث حدة تفاؤل المستثمرين. تتوقع إنتل أن تتراوح الإيرادات بين 15.8 مليار و16.8 مليار دولار، بما يتجاوز تقديرات وول ستريت بشكل مريح. كما تجاوزت توقعات أرباح السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة (Non-GAAP EPS) البالغة 0.38 دولار الإجماع المتوقع عند 0.27 دولار، ما يشير إلى أن الإدارة ترى استمرار قوة الطلب وليس مجرد طفرة أرباح مؤقتة. غالبًا ما تحمل التوجيهات وزنًا أكبر من الأرباح التاريخية لأنها تعكس ثقة الإدارة في ظروف الأعمال المستقبلية.
عكست أسهم إنتل هذا التحسن في النظرة المستقبلية. تتداول السهم حاليًا قرب 106 دولارات، ما يمنح الشركة قيمة سوقية تتجاوز 477 مليار دولار. منذ يناير 2026، ارتفع السهم بنحو 150%، بينما تجاوز العائد على مدى 12 شهرًا 320%، ما يجعل إنتل من بين أقوى شركات أشباه الموصلات أداءً هذا العام. يوضح هذا التعافي الدراماتيكي مدى سرعة تغير مزاج المستثمرين عندما يتحسن التنفيذ التشغيلي.
لا تزال وول ستريت منقسمة بشأن تقييم إنتل رغم القوة الأخيرة. يبلغ متوسط هدف المحللين حوالي 98.50 دولارًا، وهو أقل قليلًا من سعر السوق الحالي. ومع ذلك، تظل عدة شركات شديدة التفاؤل. رفعت Susquehanna هدفها من 80 دولارًا إلى 115 دولارًا بعد تقرير الأرباح. تثبت Citi هدفًا عند 130 دولارًا، بينما يتوقع Tigress Financial 140 دولارًا. يبقى Morgan Stanley أكثر حذرًا بهدف 75 دولارًا، في حين تواصل Loop Capital الاحتفاظ بأحد أكثر الآراء هبوطًا عند 25 دولارًا. إجمالًا، تتراوح الأهداف المنشورة بين 45 دولارًا و160 دولارًا، ما يبرز مقدار عدم اليقين بشأن التوقعات طويلة الأجل لإنتل رغم تحسن الأساسيات.
من منظور فني، تواصل إنتل إظهار حركة سعرية بناءة. كان السهم قد شكّل نمط قمة مزدوجة قرب 133.15 دولارًا، ما أدى إلى تصحيح صحي قبل أن يستقر. أصبح خط الرقبة قرب 98 دولارًا بمثابة دعم رئيسي الآن. طالما ظلت الأسهم فوق هذا المستوى، يبقى اتجاه الصعود طويل الأجل قائمًا. المقاومة الفورية تقع قرب 115 دولارًا، تليها منطقة 130 دولارًا التي تحمل أهمية نفسية. يواصل السهم التداول فوق كل من المتوسطين المتحركين لـ 50 يومًا و200 يوم، ما يؤكد اتجاهًا صعوديًا طويل الأجل. يشير ارتفاع حجم التداول بعد الأرباح إلى مشاركة مؤسسية أكبر، وهو ما يعزز غالبًا استدامة اتجاهات السعر.
تشير مؤشرات الزخم إلى أن المزاج الصعودي ما زال مسيطرًا، رغم أن ظروف الشراء المفرط على المدى القصير قد تقود إلى تراجعات مؤقتة. يجب على المتداولين مراقبة ما إذا كان سيحدث أي تصحيح مع انخفاض حجم التداول، لأن ذلك سيكون مؤشرًا على جني أرباح صحي بدلًا من انعكاس الاتجاه الأوسع.
قد تدفع عدة محفزات مهمة المرحلة التالية من نمو إنتل. من المتوقع أن يعزز إطلاق معالج Panther Lake المقرر، الموقع التنافسي لإنتل في الحوسبة على مستوى العملاء. ويُذكر أن عملية تصنيع 18A لدى إنتل حققت حوالي 85% من معدلات الإنتاج، ما يمثل إنجازًا بارزًا في كفاءة التصنيع. تقلل معدلات الإنتاج الأعلى تكاليف التصنيع، وتحسن الهوامش، وتعزز ثقة العملاء. ومن شأن استمرار توسع أحمال الذكاء الاصطناعي، والتحول الرقمي على مستوى المؤسسات، والحوسبة على الحافة، والأنظمة الذاتية، والبنية التحتية السحابية أن يدعم بشكل أكبر الطلب طويل الأجل على المعالجات.
ومع ذلك، ينبغي على المستثمرين البقاء على وعي بعدة مخاطر. تواصل AMD زيادة حصتها في سوق معالجات الخوادم عالية الأداء وقد تضغط على التسعير. تظل TSMC الرائدة عالميًا في تقنيات التصنيع المتقدمة، ما يخلق ضغطًا تنافسيًا شديدًا على Intel Foundry Services. كما تبقى التوترات الجيوسياسية المتعلقة بسلاسل توريد أشباه الموصلات عامل عدم يقين مستمر. لم يستقر طلب أجهزة الكمبيوتر الشخصية بالكامل وقد يثقل كاهل قسم الحوسبة على مستوى العملاء لدى إنتل إذا ضعفت الظروف الاقتصادية. وعلى الرغم من تحسن الربحية التشغيلية بشكل كبير، ما زالت إنتل تبلغ عن خسارة صافية كبيرة وفق GAAP بنحو 11 مليار دولار تقريبًا، ما يذكر المستثمرين أن عملية التحول لا تزال جارية وليست مكتملة بالكامل.
بالنسبة للمتداولين، يمكن النظر في عدة استراتيجيات بحسب مستوى تحمل المخاطر. قد ينتظر المستثمرون المحافظون تراجعات نحو منطقة الدعم عند 98 دولارًا قبل تجميع الأسهم. يمكن للمتداولين المتأرجحين استهداف حاجز المقاومة عند 115 دولارًا في البداية، مع هدف ثانوي قرب 130 دولارًا إذا ظل الزخم قويًا. قد يفضل المستثمرون طويلو الأجل نهج متوسط التكلفة بالدولار (dollar-cost averaging)، مع بناء مراكز تدريجيًا وتقليل أثر تذبذب الأسعار. يساعد وضع وقف الخسارة أسفل 95 دولارًا في إدارة مخاطر الهبوط في حال فشل البنية الفنية.
بالنظر إلى ما بعد 2026، تظل توقعات المحللين متفائلة. تضع سيناريوهات الحالة الأساسية عادةً إنتل بين 90 و105 دولارات بحلول نهاية العام بعد فترات من التماسك.
وتتوقع نماذج تقييم معتدلة 90.97 إلى 104.82 دولار، بينما تشير السيناريوهات شديدة التفاؤل إلى أن الأسعار قد تتجاوز في نهاية المطاف 221 دولارًا إذا حقق توسع المسابك لدى إنتل نجاحًا مستمرًا. تمتد التوقعات الأطول أجلًا حتى 2030 إلى تقييمات تقترب من 259 دولارًا، بافتراض أن إنتل تنجح في تنفيذ خريطة التصنيع، وتستحوذ على حصة ملموسة في سوق المسابك، وتحافظ على الريادة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تتوقع التقديرات الإجماعية حاليًا نموًا سنويًا لإيرادات العام 2026 بنسبة تقارب 11.4%.
بشكل عام، تمثل نتائج إنتل للربع الثاني 2026 أحد أقوى المؤشرات حتى الآن على أن استراتيجية التحول متعددة السنوات لدى الشركة تكتسب زخمًا. يدعم طرح الاستثمار بشكل جماعي نمو قوي في الإيرادات، وتوسع هوامش التشغيل، وارتفاع إيرادات المسابك، وتحسن معدلات التصنيع، وتوليد نقد صحي، وتوجيهات مستقبلية متفائلة. رغم أن الضغوط التنافسية من AMD وNvidia وTSMC تظل كبيرة، تُظهر إنتل أنها ما زالت قادرة على المنافسة بفعالية في عصر الذكاء الاصطناعي.
ستكون الربع المقبلان حاسمتين. ينبغي على المستثمرين مراقبة تبني Panther Lake، وفوز عملاء Intel Foundry، وتقدم عملية تصنيع 18A، والطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي، وشراكات الخدمات السحابية، والتدفق النقدي ربع السنوي، وهوامش التشغيل، والتنفيذ الإجمالي. إذا واصلت الإدارة تقديم النتائج بهذا الإيقاع، فقد تتحول نظرة السوق إلى إنتل من قصة تحول إلى واحدة من أقوى شركات النمو طويل الأجل ضمن قطاع أشباه الموصلات.@Gate_Square #SummerCreationCamp