#SECPushesFor24HourTrading

هل أصبحت التداولات على مدار 24 ساعة هي اللحاق الذي طال انتظاره من وول ستريت بالثورة المشفرة؟

لأكثر من قرن من الزمان، عملت الأسواق المالية التقليدية وفق جدول ثابت. كان المستثمرون يعرفون بالضبط متى تفتح الأسواق، ومتى تغلق، ومتى يتعين عليهم الانتظار حتى جلسة التداول التالية. وقد نجح هذا النموذج جيداً في عالم كانت فيه المعلومات تنتقل ببطء.

لكن هذا العالم لم يعد موجوداً اليوم.

يتم إصدار البيانات الاقتصادية فوراً. وتنتشر الإعلانات المؤسسية عبر وسائل التواصل الاجتماعي خلال ثوانٍ. كما يمكن للأحداث الجيوسياسية أن تعيد تشكيل اتجاهات السوق بين ليلة وضحاها. وفي الوقت نفسه، تستمر العملات المشفرة في التداول دون انقطاع، ما يثبت أن الأسواق المالية لم تعد بحاجة إلى التقيد بقيود ساعات العمل التقليدية.

ولهذا السبب تكتسب المناقشات حول التداول على مدار 24 ساعة أهمية متزايدة.

وبينما يقوم المنظمون، بما في ذلك لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بتقييم مستقبل هيكل السوق، تبرز فكرة التداول المستمر بوصفها واحدة من أهم الأفكار للتمويل الحديث. فالتقنية موجودة بالفعل. وتكمن التحديات في تحديد ما إذا كان المستثمرون والبورصات وأنظمة المقاصة والجهات التنظيمية مستعدين لمثل هذا التحول.

يوفر سوق لا يغلق أبداً مزايا مقنعة عدة.

أكبر فائدة هي تسريع عملية اكتشاف السعر. بدل الانتظار حتى صباح اليوم التالي كي تعاود بورصات الأسهم فتح أبوابها، يمكن للمستثمرين الاستجابة فوراً لتقارير الأرباح وقرارات البنك المركزي والنزاعات الجيوسياسية أو التطورات الاقتصادية غير المتوقعة. وستعكس الأسعار المعلومات الجديدة بشكل أسرع بكثير، ما يقلل الفجوات الكبيرة التي غالباً ما تظهر بين جلسة تداول وأخرى.

ميزة رئيسية أخرى هي قابلية الوصول العالمية.

لم تعد الأسواق المالية مهيمنة من جانب مستثمرين ينتمون إلى بلد واحد فقط. إذ تشارك المؤسسات والمتداولون الأفراد من كل منطقة في العالم. وسيمكن التداول المستمر المشاركين في آسيا وأوروبا والشرق الأوسط والأمريكتين من الوصول إلى الأسواق خلال ساعات محلية ملائمة، بدلاً من تعديل جداولهم لتتوافق مع نافذة عمل بورصة واحدة.

لكن كل ابتكار يطرح مخاطر جديدة.

ومن غير المرجح أن تبقى السيولة موزعة بالتساوي طوال دورة كاملة مدتها 24 ساعة. ففي الفترات الأهدأ، قد يؤدي انخفاض عدد المشترين والبائعين إلى اتساع فروق السعر بين العرض والطلب، وزيادة تذبذب الأسعار، وارتفاع تكاليف التنفيذ. كما قد تؤدي صفقة كان من المتوقع أن يكون لها تأثير محدود على السوق خلال ساعات الذروة إلى تحريك الأسعار بشكل ملحوظ أثناء الجلسات الليلية.

وقد أثبتت أسواق العملات المشفرة هذا السلوك مراراً وتكراراً.

يفهم متداولو العملات المشفرة ذوو الخبرة أن الأسواق غالباً ما تصبح أكثر تقلباً عندما تنخفض السيولة. وتشيع حالات الانهيارات المفاجئة (flash crashes)، والتصفية السريعة المفاجئة، والتعافيات السريعة أكثر خلال فترات انخفاض حجم التداول. وإذا تبنت الأسهم التقليدية التداول المستمر، ينبغي للمستثمرين توقع ديناميكيات مماثلة ما لم توفر صناع السوق سيولة كافية على مدار الساعة.

ستصبح التكنولوجيا أكثر أهمية من أي وقت مضى.

من المرجح أن تتحول الذكاء الاصطناعي وإدارة المحافظ الآلية والتنفيذ الخوارزمي والتوجيه الذكي للطلبات إلى أدوات قياسية لا مجرد مزايا اختيارية. وسيعتمد المستثمرون بشكل متزايد على الأتمتة لمراقبة ظروف السوق وتنفيذ استراتيجيات محددة مسبقاً وإدارة المخاطر دون الحاجة إلى البقاء متصلين طوال 24 ساعة في اليوم.

ستصبح إدارة المخاطر أكثر حيوية كذلك.

إن عدد ساعات التداول الأكبر لا يضمن صفقات أكثر ربحية. ففي الواقع، قد يغري ذلك المستثمرين غير المتمرسين بالإفراط في التداول، والسعي وراء تحركات السوق قصيرة الأجل، واتخاذ قرارات مدفوعة بالعاطفة. وتُظهر الخبرة أن الانضباط والصبر وتحديد حجم المراكز بشكل مناسب يتفوق باستمرار على التداول الاندفاعي، بغض النظر عن مدة بقاء الأسواق مفتوحة.

وتمتد الأهمية الأوسع إلى ما وراء بورصات الأسهم.

يُنسجم التداول على مدار 24 ساعة مع اتجاهات أكبر تشمل تقنية البلوك تشين، والأصول الواقعية المرمزة (tokenized real-world assets)، وأنظمة التسوية الرقمية، والتكامل المالي العالمي. ويستمر تضييق الفارق بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي مع تبني كلا القطاعين أفكاراً من الآخر.

وفي كثير من النواحي، كانت العملات المشفرة قد أظهرت بالفعل كيف يمكن أن تبدو الأسواق المالية المستمرة. إذ يدرس التمويل التقليدي الآن هذا النموذج بينما يتكيف معه لتلبية المعايير التنظيمية والتشغيلية والمؤسسية.

قد يشمل المستقبل أسواق الأسهم والسلع والصناديق المتداولة ETFs والأصول المرمزة والعملات المشفرة، مع تداول أقل انقطاعاً عبر منظومة مالية عالمية مترابطة.

مهما يكن موعد وصول هذا المستقبل العام المقبل أو بعد عدة سنوات، تبقى دروسه الأساسية ثابتة.

يمكن للتكنولوجيا أن تخلق أسواقاً أسرع.

ويمكن لساعات التداول الأطول أن توفر مرونة أكبر.

لكن نجاح الاستثمار على المدى الطويل سيظل نابعاً دائماً من المعرفة والانضباط والصبر وإدارة المخاطر الفعالة—لا لمجرد توفر ساعات إضافية لإجراء الصفقات.

هل تعتقد أن التداول على مدار 24 ساعة سيحسن كفاءة السوق وإتاحة الوصول عالمياً، أم أنه سيزيد التقلبات ويخلق مخاطر جديدة للمستثمرين؟ شاركنا أفكارك أدناه.

#SECPushesFor24HourTrading @Gate_Square #SummerCreationCamp #GateSquare