$BTC

لا يزال احتمال تمرير قانون Clarity في مجلس الشيوخ يواصل لعب دور حاسم حقاً في تسعير السوق هذا الأسبوع، وتشير التطورات الأخيرة إلى إحراز تقدم حقيقي بشأن هذه القضية.

في 20 يوليو، وافق ترمب نفسه على بند الأخلاقيات، وهو العائق الحقيقي الوحيد الذي كان يَحُول منذ فترة طويلة دون إقرار مشروع القانون. يهدف هذا البند إلى الحد من قدرة الرئيس ونائب الرئيس وأعضاء الكونغرس على تحقيق مكاسب شخصية من الأصول المشفرة، مع وضع إفصاح ترمب عن دخل بقيمة 1.4 مليار دولار من العملات المشفرة لعام 2025 في قلب النقاش. وصف البيت الأبيض البند بأنه "أكثر لوائح الأخلاقيات شمولاً في التاريخ"، وقد صاغ صياغته للنواب الجمهوريين في مجلس الشيوخ.

لكن من الضروري ملاحظة فرق حاسم هنا: إن حل الخلافات الداخلية داخل الحزب الجمهوري لا يعني أن الديمقراطيين سيقبلون النص. فقد وصف السيناتور روبن جالِيجو مسودة الجمهوريين بأنها "ضعيفة جداً"، بينما أشار الديمقراطيون إلى أنهم لم يقوموا بعد بمراجعة النص المُعدَّل. يحتاج الجمهوريون إلى ما لا يقل عن سبع أصوات ديمقراطية للوصول إلى 60 في مجلس الشيوخ، ولا يزال هذا القدر الأساسي من عدم اليقين دون حل. تتمثل نقطة الخلاف الأخيرة الآن بدرجة أقل في المحتوى وأكثر في آلية التنفيذ؛ إذ لا يزال الطرفان يختلفان حول المؤسسة التي ستتولى الإشراف على هذه القيود الأخلاقية.

تُعدّ ضغوط الوقت أيضاً واقعاً ملموساً؛ إذ لدى مجلس الشيوخ موعد قطع تقريبي في 7 أغسطس قبل الدخول في عطلة، وإذا فُوِّت هذا الإطار فقد تتأخر العملية حتى الخريف. في هذه الحالة، تبقى الطمأنة الوحيدة للسوق في الإرشادات التفسيرية المشتركة التي نشرتها هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC ولجنة تداول السلع الآجلة CFTC في مارس؛ إذ إن كونها لائحة تنفيذية يعني أنها يمكن إلغاؤها من قبل الإدارة المقبلة دون موافقة من الكونغرس، بينما سيجعل قانون CLARITY هذه الحماية دائمة.

كما أن التعافي في سوق صناديق الاستثمار المتداولة ETF واقع وقابل للقياس؛ إذ عادت صناديق بيتكوين ETFs إلى التدفقات الداخلة الإيجابية خلال الأسابيع الأخيرة بعد ثمانية أسابيع من التدفقات الخارجة المتواصلة، وأظهرت صناديق إيثريوم ETFs نمط تعافٍ مماثلاً. ومع ذلك، ينبغي ألا يُغفل هشاشة هذا التعافي، لأن هذه التدفقات الداخلة لم تُعوض سوى بشكل جزئي التدفقات الخارجة التي تجاوزت 4 مليارات دولار في يونيو، ويحاول السوق حالياً تسعير عدة مصادر من عدم اليقين في الوقت نفسه، بما في ذلك مصير قانون CLARITY والتوترات المستمرة في الشرق الأوسط.

عند جمع هذه الصورة معاً، فإن هشاشة السوق لا تنبع من تطور سلبي واحد، بل من تراكم عدة حالات من عدم اليقين دون حل. يبقى ما إذا كان سيُقر قانون CLARITY في مجلس الشيوخ خلال الأيام المقبلة أمراً يعتمد على ما إذا كان الديمقراطيون سيقبلون نص الأخلاقيات الذي وافق عليه ترمب، وحتى يُحسم ذلك، يصعب توضيح ما إذا كان تعافي تدفقات صناديق ETF يمثل انعكاساً دائماً لاتجاه التعافي أم مجرد ارتياح مؤقت. التطورات في الأسبوع المقبل حاسمة من حيث مصير القانون، وكيف سيُستخدم آخر نافذة قبل عطلة أغسطس.
#CLARITYAct #Btc #ETH
#SummerCreationCamp #夏日创作营
$GT $SOL