#IntelQ2RevenueSurges25%

نتائج Intel للربع الثاني 2026: طفرة الذكاء الاصطناعي تدفع أسرع نمو منذ أكثر من عقد — هل تدخل Intel دورة صعود جديدة؟
قدّمت Intel واحدة من أكبر مفاجآت الأرباح في 2026، بما يعزز السردية القائلة إن الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل قطاع أشباه الموصلات بعيدًا عن مصنّعي وحدات الرسوميات فقط. أظهرت أرباح الشركة للربع الثاني، الصادرة في 23 يوليو 2026، أنها تستفيد من تسارع الطلب على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، والحوسبة المؤسسية، وتوسع السحابة، وخدمات الصياغة (foundry). وبعد سنوات من إعادة الهيكلة والمنافسة الشديدة، تقدم Intel الآن أدلة ملموسة على أن استراتيجية التحول بدأت في إنتاج نتائج مالية قابلة للقياس.
تفاعل السوق بشكل إيجابي لأن الأمر لم يكن مجرد تفوق في الإيرادات؛ بل كان تحسنًا تشغيليًا واسع القاعدة عبر عدة قطاعات أعمال. وصلت الإيرادات إلى رقم قياسي بلغ 16.1 مليار دولار، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة 14.4 مليار دولار بنحو 1.7 مليار دولار. وارتفعت الإيرادات بنسبة 25% على أساس سنوي، لتسجل أقوى نمو ربع سنوي لدى Intel منذ 2011. بلغ ربح السهم غير المحاسبي (Non-GAAP) 0.42 دولارًا، أي قريب من ضعف إجماع المحللين البالغ 0.22 دولار، بينما وصل دخل التشغيل وفق المعايير المحاسبية (GAAP) إلى 1.796 مليار دولار، ما يترجم إلى هامش تشغيل 11.1%. ارتفع التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية إلى 7.0 مليارات دولار، بما يبرز تحسن المرونة المالية للشركة وقدرتها على مواصلة الاستثمار في التصنيع المتقدم.
أحد أبرز المساهمين في هذا الأداء كان Intel Foundry. قفزت إيرادات أعمال الـ foundry بنسبة 31% على أساس سنوي إلى 5.8 مليارات دولار، ما يشير إلى تزايد ثقة العملاء في خارطة Intel التصنيعية. وتكتسب هذه النقطة أهمية خاصة لأن استراتيجية Intel طويلة الأجل لا تعتمد فقط على بيع المعالجات، بل أيضًا على أن تصبح مصنعًا عالميًا رئيسيًا لأشباه الموصلات قادرًا على المنافسة مع TSMC وSamsung. كل ربع سنة من نمو الـ foundry المستدام يعزز ثقة المستثمرين في قدرة Intel على ترسيخ مكانتها ضمن أبرز شركات تصنيع الشرائح التعاقدية في العالم.
ما يزال الذكاء الاصطناعي المحرك الأساسي للنمو. وبينما تهيمن Nvidia على مسرّعات الذكاء الاصطناعي ووحدات الرسوميات (GPUs)، بدأت Intel الاستفادة من الطلب المنفجر على وحدات المعالجة المركزية CPUs الداعمة لخوادم الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية المؤسسية والحوسبة الطرفية (edge computing) ونشر التطبيقات عبر السحابة. تستثمر الشركات الكبيرة بكثافة في مراكز بيانات جاهزة للذكاء الاصطناعي، ما يزيد الطلب على معالجات Xeon ومنصات الخوادم المتقدمة. ومع اتساع اعتماد الذكاء الاصطناعي عالميًا، تتموضع Intel لتستفيد من الإنفاق على البنية التحتية عبر عدة قطاعات بدل الاعتماد حصريًا على مبيعات الحواسيب الشخصية.
كما عززت Intel شراكاتها الاستراتيجية خلال الربع. وسّعت الشركة التعاون مع Google Cloud لتحسين بنية الذكاء الاصطناعي، كما حصلت على اتفاق تصنيع مهم مع مزود سحابي ضخم (hyperscale) رئيسي. تُحسن هذه الاتفاقيات وضوح الإيرادات خلال السنوات المقبلة وتؤكد قدرات Intel التصنيعية. وقد تشجع مثل هذه الشراكات عملاء إضافيين على تبني خدمات Intel Foundry Services مع سعي الشركات إلى تنويع سلسلة التوريد خارج تايوان.
رفعت إرشادات الإدارة للربع الثالث من تفاؤل المستثمرين أيضًا. تتوقع Intel أن تتراوح الإيرادات بين 15.8 مليار و16.8 مليار دولار، أي أعلى بشكل مريح من تقديرات وول ستريت. كما تجاوزت توقعات ربح السهم غير المحاسبي (Non-GAAP EPS) البالغ 0.38 دولارًا توقعات الإجماع البالغة 0.27 دولار، ما يشير إلى أن الإدارة ترى استمرار قوة الطلب بدل أن يكون الأمر مجرد قفزة مؤقتة في الأرباح. غالبًا ما تحمل الإرشادات وزنًا أكبر من الأرباح التاريخية لأنها تعكس ثقة الإدارة في ظروف الأعمال المستقبلية.
انعكس تحسن النظرة في سهم Intel. إذ يتداول السهم حاليًا قرب 106 دولارات، ما يمنح الشركة قيمة سوقية تتجاوز 477 مليار دولار. منذ يناير 2026، ارتفع السهم بنحو 150%، بينما تجاوز عائد الاثني عشر شهرًا 320%، ما يجعل Intel من أقوى شركات أشباه الموصلات أداءً هذا العام. يوضح هذا التعافي الكبير مدى سرعة تغير مشاعر المستثمرين عندما يتحسن التنفيذ التشغيلي.
لا تزال وول ستريت منقسمة بشأن تقييم Intel رغم القوة الأخيرة. يبلغ متوسط هدف المحللين نحو 98.50 دولارًا، أي أقل قليلًا من السعر الحالي في السوق. ومع ذلك، تظل عدة شركات شديدة التفاؤل. رفعت Susquehanna هدفها من 80 دولارًا إلى 115 دولارًا بعد تقرير الأرباح. وتُبقي Citi هدفًا عند 130 دولارًا، بينما تتوقع Tigress Financial وصوله إلى 140 دولارًا. تظل Morgan Stanley أكثر حذرًا بهدف 75 دولارًا، بينما تستمر Loop Capital في تبني واحدة من أشد وجهات النظر هبوطًا عند 25 دولارًا. إجمالًا، تتراوح الأهداف المنشورة بين 45 دولارًا و160 دولارًا، ما يبرز مقدار عدم اليقين حول النظرة طويلة الأجل لدى Intel رغم تحسن الأساسيات.
من منظور فني، لا تزال Intel تعرض حركة سعر بناءة. فقد شكّل السهم سابقًا نمط قمة مزدوجة قرب 133.15 دولارًا، ما أدى إلى تصحيح صحي قبل أن يستقر. يمثّل خط العنق حول 98 دولارًا الآن دعماً رئيسيًا. طالما بقيت الأسهم فوق هذا المستوى، يظل اتجاه الصعود طويل الأجل قائمًا. تقع المقاومة الفورية قرب 115 دولارًا، تليها عند 130 دولارًا منطقة مهمة نفسيًا. يتداول السهم فوق كل من متوسطه المتحرك خلال 50 يومًا و200 يوم، ما يؤكد اتجاهًا صعوديًا طويل الأجل. يشير ارتفاع حجم التداول بعد إعلان الأرباح إلى زيادة مشاركة المؤسسات، وهو ما غالبًا يعزز استدامة اتجاهات السعر.
تشير مؤشرات الزخم إلى استمرار سيطرة المشاعر الصعودية، رغم أن ظروف الشراء المفرط قصيرة الأجل قد تؤدي إلى عمليات جني أرباح مؤقتة. ينبغي على المتداولين مراقبة ما إذا كان سيحدث أي تصحيح مع انخفاض حجم التداول، لأن ذلك سيكون دلالة على جني أرباح صحي بدلًا من انعكاس الاتجاه الأوسع.
قد تدفع عدة محفزات مهمة مرحلة Intel التالية من النمو. يُتوقع أن يعزز إطلاق معالج Panther Lake القادم من موقع Intel التنافسي في الحوسبة على مستوى العملاء. ويُذكر أن عملية التصنيع 18A في Intel حققت نحو 85% من معدلات الإنتاج، وهو ما يمثل علامة فارقة في كفاءة التصنيع. تقلل معدلات الإنتاج المرتفعة تكاليف الإنتاج، وتحسن الهوامش، وتزيد ثقة العملاء. ومن شأن استمرار توسع أحمال الذكاء الاصطناعي، والتحول الرقمي المؤسسي، والحوسبة الطرفية، والأنظمة الذاتية، وبنية تحتية للسحابة، أن يدعم كذلك الطلب طويل الأجل على المعالجات.
ومع ذلك، ينبغي للمستثمرين الانتباه إلى عدة مخاطر. تواصل AMD زيادة حصتها السوقية في معالجات الخوادم عالية الأداء وقد تضغط على التسعير. تظل TSMC الرائدة عالميًا في تكنولوجيا التصنيع المتقدم، ما يولد ضغطًا تنافسيًا شديدًا على خدمات Intel Foundry Services. لا تزال التوترات الجيوسياسية المتعلقة بسلاسل توريد أشباه الموصلات عاملًا من عوامل عدم اليقين المستمر. لم يستقر طلب أجهزة الحواسيب الشخصية لدى المستهلكين بالكامل وقد يثقل كاهل مجموعة Intel للحوسبة على مستوى العملاء إذا تراجعت الظروف الاقتصادية. ورغم تحسن الربحية التشغيلية بشكل ملحوظ، ما زالت Intel تسجل خسارة صافية كبيرة وفق GAAP بنحو 11 مليار دولار، ما يذكّر المستثمرين بأن عملية التحول ما تزال جارية وليست مكتملة بالكامل بعد.
بالنسبة للمتداولين، يمكن النظر في عدة استراتيجيات تبعًا لتحمل المخاطر. قد ينتظر المستثمرون المحافظون تراجعات باتجاه منطقة الدعم عند 98 دولارًا قبل تجميع الأسهم. قد يستهدف متداولو التأرجح المقاومة عند 115 دولارًا مبدئيًا، مع هدف ثانوي قرب 130 دولارًا إذا بقي الزخم قويًا. وقد يفضّل المستثمرون على المدى الطويل اتباع نهج متوسط تكلفة الدولار، مع بناء المراكز تدريجيًا وتقليل أثر التقلبات. يساعد وضع وقف خسارة أقل من 95 دولارًا في إدارة مخاطر الهبوط إذا فشلت البنية الفنية.
وبالنظر إلى ما بعد 2026، تظل توقعات المحللين متفائلة. تضع سيناريوهات الحالة الأساسية توقعات بأن تكون Intel بين 90 و105 دولارات بنهاية العام بعد فترات من التماسك.
وتسقط نماذج التقييم المعتدلة توقعات بين 90.97 و104.82 دولارًا، بينما تشير السيناريوهات الأكثر تفاؤلًا إلى أن الأسعار قد تتجاوز في نهاية المطاف 221 دولارًا إذا حقق توسع Intel في الـ foundry نجاحًا مستدامًا. وتمتد التوقعات الأطول أجلًا حتى 2030 لتصور تذبذب التقييمات قرب 259 دولارًا، بافتراض تنفيذ Intel بنجاح لخارطة التصنيع، واحتيازها حصة مؤثرة في سوق الـ foundry، والحفاظ على الريادة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. تتوقع تقديرات الإجماع حاليًا نموًا سنويًا لإيرادات بنحو 11.4% خلال العام 2026 بأكمله.
بشكل عام، تمثل أرباح Intel للربع الثاني 2026 واحدة من أقوى الإشارات حتى الآن إلى أن استراتيجية التحول متعددة السنوات لدى الشركة تكتسب زخمًا. يدعم ملف الاستثمار مجتمعةً: نمو قوي في الإيرادات، وتوسع هوامش التشغيل، وارتفاع إيرادات الـ foundry، وتحسن معدلات التصنيع، وتوليد نقدي صحي، وتوجيهات مستقبلية متفائلة. ورغم بقاء الضغوط التنافسية من AMD وNvidia وTSMC كبيرة، تُظهر Intel أنها ما زالت قادرة على المنافسة بفعالية في عصر الذكاء الاصطناعي.
ستكون الأرباع القادمة حاسمة. ينبغي على المستثمرين مراقبة اعتماد Panther Lake عن كثب، وتحقيق Intel انتصارات لدى عملاء الـ foundry، وتقدم عملية التصنيع 18A، والطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي، وشراكات السحابة، والتدفق النقدي ربع سنويًا، وهوامش التشغيل، والتنفيذ العام. إذا واصلت الإدارة تقديم النتائج بهذا الإيقاع، فقد تنتقل Intel من كونه يُنظر إليها كقصة تحول إلى أن تصبح واحدة من أقوى شركات النمو طويلة الأجل في قطاع أشباه الموصلات.@Gate_Square #SummerCreationCamp