#IntelQ2RevenueSurges25%

نتائج إنتل للربع الثاني 2026: طفرة الذكاء الاصطناعي تقود أسرع نمو خلال أكثر من عقد — هل تدخل إنتل دورة صعود جديدة؟
قدّمت إنتل واحدة من أكبر مفاجآت الأرباح في عام 2026، مما يعزّز السردية القائلة إن الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل صناعة أشباه الموصلات بما يتجاوز الشركات المُصنِّعة لوحدات معالجة الرسوميات (GPU). أظهرت نتائج الشركة للربع الثاني، الصادرة في 23 يوليو 2026، أنها تستفيد من تسارع الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، والحوسبة المؤسسية، وتوسع الحوسبة السحابية، وخدمات المصانع (foundry). وبعد سنوات من إعادة الهيكلة والمنافسة الشديدة، باتت إنتل تُظهر الآن دلائل ملموسة على أن استراتيجية التحول لديها بدأت في إنتاج نتائج مالية يمكن قياسها.

تفاعل السوق بشكل إيجابي لأن الأمر لم يكن مجرد تفوق على الإيرادات؛ بل تمثل في تحسن تشغيلي واسع النطاق عبر عدة قطاعات أعمال. بلغت الإيرادات مستوى قياسيًا عند 16.1 مليار دولار، متجاوزة توقعات وول ستريت البالغة 14.4 مليار دولار بما يقارب 1.7 مليار دولار. ارتفعت الإيرادات بنسبة 25% على أساس سنوي، لتسجل أقوى نمو فصلي لدى إنتل منذ 2011. بلغ ربح السهم غير وفق معايير GAAP (Non-GAAP) 0.42 دولار، أي قريبًا من ضعف إجماع المحللين البالغ 0.22 دولار، بينما وصل الدخل التشغيلي وفق GAAP إلى 1.796 مليار دولار، بما يترجم إلى هامش تشغيلي قدره 11.1%. صعد التدفق النقدي من العمليات إلى 7.0 مليار دولار، ما يبرز تحسن المرونة المالية لدى الشركة وقدرتها على الاستمرار في الاستثمار في التصنيع المتقدم.

أحد أكبر المساهمين في هذا الأداء كان إنتل فاوندري. قفزت إيرادات قطاع التصنيع بنسبة 31% على أساس سنوي إلى 5.8 مليار دولار، ما يشير إلى تزايد ثقة العملاء بخارطة طريق التصنيع لدى إنتل. وتكتسب هذه النقطة أهمية خاصة لأن استراتيجية إنتل طويلة الأجل لا تعتمد فقط على بيع المعالجات، بل أيضًا على أن تصبح مصنع أشباه موصلات عالميًا كبيرًا قادرًا على منافسة TSMC وSamsung. وكل ربع تتواصل فيه وتيرة نمو الفاوندري يعزز ثقة المستثمرين بأن إنتل يمكن أن ترسخ مكانها ضمن أبرز شركات تصنيع شرائح التعاقد في العالم.

يظل الذكاء الاصطناعي المحرك الأساسي للنمو. وبينما تهيمن Nvidia على المسرعات الخاصة بالذكاء الاصطناعي وGPU، بدأت إنتل في جني ثمار الطلب المتفجر على وحدات CPU الداعمة لخوادم الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية المؤسسية، والحوسبة على الحافة، ونشر السحابة. تستثمر المؤسسات الكبرى بكثافة في مراكز بيانات جاهزة للذكاء الاصطناعي، ما يرفع الطلب على معالجات Xeon ومنصات الخوادم المتقدمة. ومع اتساع تبني الذكاء الاصطناعي عالميًا، تتموضع إنتل لتستفيد من الإنفاق على البنية التحتية عبر عدة قطاعات بدل الاعتماد حصريًا على مبيعات الحواسيب الشخصية.

كما عززت إنتل شراكاتها الاستراتيجية خلال الربع. وسّعت الشركة التعاون مع Google Cloud لتحسين بنية الذكاء الاصطناعي، وفي الوقت نفسه حصلت على اتفاق تصنيع مهم مع مزود سحابي عملاق. تعمل هذه الاتفاقيات على تحسين وضوح الإيرادات خلال السنوات المقبلة، كما تؤكد قدرات التصنيع لدى إنتل. وقد تشجع مثل هذه الشراكات عملاء إضافيين على تبنّي خدمات Intel Foundry Services بينما تسعى الشركات إلى تنويع سلسلة التوريد بعيدًا عن تايوان.

رفعت توجيهات الإدارة للربع الثالث من تفاؤل المستثمرين. تتوقع إنتل أن تتراوح الإيرادات بين 15.8 مليار دولار و16.8 مليار دولار، وهو أعلى بشكل مريح من تقديرات وول ستريت. كما تجاوزت توقعات EPS غير وفق معايير GAAP البالغة 0.38 دولار إجماع السوق البالغ 0.27 دولار، ما يشير إلى أن الإدارة ترى استمرار قوة الطلب وليس مجرد طفرة مؤقتة في الأرباح. غالبًا ما تحمل التوجيهات وزنًا أكبر من أرباح تاريخية لأنها تعكس ثقة الإدارة في ظروف الأعمال المستقبلية.

عكست أسهم إنتل تحسن هذا التوقع. تتداول الأسهم حاليًا قرب 106 دولارات، ما يمنح الشركة قيمة سوقية تتجاوز 477 مليار دولار. ومنذ يناير 2026، حققت السهم مكاسب تقارب 150%، بينما تجاوز العائد خلال 12 شهرًا 320%، ما يجعل إنتل واحدة من أفضل شركات أشباه الموصلات أداءً هذا العام. ويجسد هذا التعافي الدراماتيكي سرعة تغيّر معنويات المستثمرين عندما تتحسن وتيرة التنفيذ التشغيلي.

لا تزال وول ستريت منقسمة بشأن تقييم إنتل رغم قوة الأداء الأخيرة. يبلغ متوسط الهدف لدى المحللين نحو 98.50 دولارًا، وهو أقل قليلًا من سعر السوق الحالي. ومع ذلك، تبقى عدة شركات شديدة التفاؤل. رفعت Susquehanna هدفها من 80 دولارًا إلى 115 دولارًا بعد تقرير الأرباح. وتُبقي Citi هدفًا عند 130 دولارًا، بينما تتوقع Tigress Financial 140 دولارًا. تظل Morgan Stanley أكثر حذرًا مع هدف 75 دولارًا، وتواصل Loop Capital تبني واحدة من أكثر الرؤى هبوطًا عند 25 دولارًا. إجمالًا، تتراوح الأهداف المنشورة بين 45 دولارًا و160 دولارًا، ما يبرز مدى عدم اليقين بشأن النظرة طويلة الأجل لإنتل رغم تحسن الأساسيات.

من منظور فني، تواصل إنتل إظهار حركة سعر بناءة. كان السهم قد شكّل نمط قمة مزدوجة قرب 133.15 دولارًا، ما أدى إلى تصحيح صحي قبل أن يستقر. ويعمل خط العنق حول 98 دولارًا الآن بوصفه دعمًا رئيسيًا. ما دام السهم يبقى فوق هذا المستوى، يظل اتجاه الصعود طويل الأجل قائمًا. تقع المقاومة الفورية قرب 115 دولارًا، تليها منطقة 130 دولارًا التي تُعد مهمة نفسيًا. يستمر السهم بالتداول فوق كل من المتوسطين المتحركين لـ 50 يومًا و200 يوم، ما يؤكد اتجاهًا صعوديًا طويل الأجل. وتشير زيادة حجم التداول بعد الأرباح إلى مشاركة مؤسسية أكبر، وهو ما يعزز غالبًا استدامة اتجاهات السعر.

تشير مؤشرات الزخم إلى أن المعنويات الصعودية لا تزال هي السائدة، رغم أن ظروف الشراء المفرط على المدى القصير قد تؤدي إلى تراجعات مؤقتة. يجب على المتداولين مراقبة ما إذا كان سيحدث أي تصحيح مع انخفاض حجم التداول، إذ يدل ذلك على جني أرباح صحي بدلًا من انعكاس الاتجاه الأوسع.

قد تدفع عدة محفزات مهمة المرحلة التالية من نمو إنتل. يُتوقع أن يعزز إطلاق معالج Panther Lake القادم موقع إنتل التنافسي في حوسبة العملاء. وبحسب ما يُذكر، حقق مسار تصنيع 18A لدى إنتل نحو 85% من معدلات الإنتاج، ما يمثل إنجازًا مهمًا في كفاءة التصنيع. تقلل معدلات الإنتاج الأعلى تكاليف الإنتاج، وتحسن الهوامش، وترفع ثقة العملاء. ومن شأن استمرار توسع أحمال الذكاء الاصطناعي، والتحول الرقمي في المؤسسات، والحوسبة على الحافة، والأنظمة ذاتية التشغيل، والبنية التحتية السحابية، أن يدعم كذلك الطلب طويل الأجل على المعالجات.

ومع ذلك، ينبغي على المستثمرين البقاء على وعي بعدة مخاطر. تواصل AMD توسيع حصتها في معالجات الخوادم عالية الأداء وقد تضغط على التسعير. تبقى TSMC الرائدة عالميًا في تكنولوجيا التصنيع المتقدم، ما يخلق ضغطًا تنافسيًا شديدًا على Intel Foundry Services. لا تزال التوترات الجيوسياسية المرتبطة بسلاسل إمداد أشباه الموصلات عامل عدم يقين مستمر. لم تستقر طلبات الحواسيب الشخصية بالكامل، وقد تؤثر على مجموعة حوسبة العملاء لدى إنتل إذا تراجعت الظروف الاقتصادية. وعلى الرغم من تحسن الربحية التشغيلية بشكل كبير، ما زالت إنتل تُسجل خسارة صافية كبيرة وفق GAAP بنحو 11 مليار دولار تقريبًا، ما يذكّر المستثمرين بأن التحول ما زال قيد التنفيذ ولم يكتمل بالكامل بعد.

بالنسبة للمتداولين، يمكن النظر في عدة استراتيجيات بحسب درجة تحمل المخاطر. قد ينتظر المستثمرون المحافظون تراجعات باتجاه منطقة الدعم عند 98 دولارًا قبل تجميع الأسهم. ويمكن للمتداولين المتأرجحين استهداف المقاومة عند 115 دولارًا أولًا، مع هدف ثانوي قرب 130 دولارًا إذا بقي الزخم قويًا. قد يفضل المستثمرون طويلو الأجل اتباع نهج متوسط التكلفة بالدولار، وبناء المراكز تدريجيًا مع تقليل أثر التقلب. ويساعد وضع وقف الخسارة تحت 95 دولارًا في إدارة مخاطر الهبوط في حال فشل الهيكل الفني.

وبالنظر إلى ما بعد 2026، تبقى توقعات المحللين متفائلة. تضع السيناريوهات الأساسية إنتل غالبًا بين 90 و105 دولارات بنهاية العام بعد فترات من التماسك.
وتتوقع نماذج تقييم معتدلة نطاقًا بين 90.97 و104.82 دولارًا، بينما تشير السيناريوهات الأكثر تفاؤلًا إلى أن الأسعار قد تتجاوز في النهاية 221 دولارًا إذا حققت توسعات إنتل في الفاوندري نجاحًا مستدامًا. تمتد التوقعات طويلة الأجل حتى 2030 لتتصور تقييماً يقترب من 259 دولارًا، بافتراض أن إنتل تنفذ بنجاح خارطة طريق تصنيعها، وتستحوذ على حصة معتبرة في سوق الفاوندري، وتحافظ على ريادة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تتوقع تقديرات الإجماع حاليًا نموًا سنويًا لإيرادات العام الكامل بنحو 11.4%.

إجمالًا، تمثل أرباح إنتل للربع الثاني 2026 أحد أقوى المؤشرات حتى الآن على أن استراتيجية التحول متعددة السنوات لدى الشركة تكتسب زخمًا. يعزز ملف الاستثمار بصورة جماعية النمو القوي في الإيرادات، وتوسع هوامش التشغيل، وارتفاع إيرادات الفاوندري، وتحسن معدلات التصنيع، وتحسن توليد النقد، وتوجيهات مستقبلية متفائلة. وبينما لا تزال الضغوط التنافسية من AMD وNvidia وTSMC كبيرة، تُظهر إنتل أنها لا تزال قادرة على المنافسة بفعالية في عصر الذكاء الاصطناعي.

ستكون الأرباع المقبلة حاسمة. ينبغي على المستثمرين متابعة اعتماد Panther Lake عن كثب، وفوز عملاء Intel Foundry، وتقدم عملية التصنيع 18A، والطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي، وشراكات السحابة، والتدفق النقدي ربع السنوي، وهوامش التشغيل، والتنفيذ الإجمالي. إذا واصلت الإدارة تقديم النتائج بهذا الإيقاع، فقد تنتقل إنتل من كونها تُرى كقصة تحول إلى أن تصبح واحدة من أقوى شركات النمو طويل الأجل في قطاع أشباه الموصلات.@Gate_Square #SummerCreationCamp