#IntelQ2RevenueSurges25%

قفزت إيرادات Intel في الربع الثاني بنسبة 25%
سجّلت Intel مبيعات للربع الثاني بلغت 16.1B بزيادة 25% على أساس سنوي، وهي أقوى نمو في الإيرادات منذ أكثر من 15 سنة، متقدمة على توقعات 14.4B.
الأخبار الآن: بلغ ربح السهم المعدّل 0.42 مقابل 0.22 المتوقّع، أي ما يقارب الضعف. سجّلَت خسارة GAAP قدرها 2.16 نتيجة رسوم لمرة واحدة. بلغ هامش إجمالي الربح 40.4% مقابل 39% المتوقّع. حسب القطاع، بلغ قطاع مراكز البيانات plus AI 6.3B بزيادة 59% على أساس سنوي مقابل 5.6B المتوقّع. بلغ قطاع أجهزة الكمبيوتر للعميل 8.9B بزيادة 15% ربعاً إلى ربع. بلغت Foundry 5.8B بزيادة 31% على أساس سنوي مقابل 5.55B المتوقّع. كما تفوّقت توقعات الربع الثالث: مبيعات متوقعة بين 15.8B و16.8B مقابل 15.1B المتوقّع، وربح السهم متوقع 0.38 مقابل 0.27 المتوقّع. تم رفع خطة Capex إلى 20B من 18B لإضافة أدوات ومساحة.

لماذا جاء هذا التفوق: طفرة الذكاء الاصطناعي تحوّلت من التدريب إلى الاستدلال والذكاء الاصطناعي الوكيلي (agentic). هذا التحول يفضّل وحدات المعالجة المركزية التي تشغّل منطق الوكلاء ومهام الاستدلال، إضافة إلى التغليف المتقدم وسعة التصنيع. قال الرئيس التنفيذي إن الذكاء الاصطناعي يقود حاجة غير مسبوقة إلى الحوسبة، وأن Intel في وضع جيد عبر وحدات المعالجة المركزية وASIC والتغليف وFoundry. قال المدير المالي إن الأعمال المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ارتفعت بأكثر من 70%، وأنها تمثل الآن نحو 70% من المبيعات، وأضاف أن أي شيء يمكننا تصنيعه يمكننا بيعه. بقي التسعير أقوى من الخطة. يساعد زخم الفوز في Foundry: وقّعت Fortinet على شريحة مخصصة، ووقّعت Tesla على شريحة AI Terafab الجيل التالي 14A. كما ساعدت محادثات صفقة Apple في تحسين المعنويات.

أثر السوق: أغلقت INTC عند 100.23 منخفضة 2.3% في يوم صدور النتائج، ثم قفزت 6 إلى 9% بعد ساعات التداول لتصل إلى 106.64. أظهر تداول أعلى اليوم ارتفاعاً بنسبة 13% عند الذروة. حتى الآن في العام الحالي، ما زالت INTC مرتفعة بأكثر من 170%. شهدت شركات نظيرة للرقائق كذلك طلباً جيداً، مع تشدّد إمدادات مراكز البيانات. يبرز هذا التفوق مقارنةً بـ Alphabet وTesla اللتين هبطتا بسبب مخاوف الإنفاق الرأسمالي. تُظهر Intel أيضاً زيادة في Capex، لكن السوق ينظر إليها على أنها “لحاق بالركب” بعد سنوات من قلة الاستثمار.

نظرة منطقية: فاتت Intel دورة الذكاء الاصطناعي المبكرة التي كانت تقودها وحدات GPU التابعة لـ Nvidia. الآن تصبح الدورة أوسع نطاقاً في الحوسبة: CPU لوكلاء، وXPU التي تمزج CPU مع مُسرّع، إضافة إلى Foundry التي تصنع شرائح مخصصة. إذا تمكنت Intel من رفع 14A في 2028 بكميات والحفاظ على ارتفاع عوائد 18A، فقد يستمر مسار التحول. يبقى الخطر مرتبطاً بتكاليف المصنع والعوائد، إضافة إلى الحاجة للحفاظ على صلابة التسعير مع إضافة 20B من Capex.

الفكرة الأساسية: راقب ثلاثة مؤشرات: نمو قطاع مراكز البيانات، المكاسب الخارجية في Foundry، وهامش إجمالي الربح. إذا ظل نمو قطاع مراكز البيانات قريباً من 60% وزادت حصة Foundry الخارجية من قاعدة منخفضة، يستمر سيناريو الصعود. إذا تجاوز Capex الخطة وتراجع الهامش، قد تتلاشى المكاسب. بالنسبة للمتداولين، فإن 100 إلى 110 منطقة محورية. الحفاظ على ما فوق 100 يضمن استمرار الزخم، وكسر ما دون 95 سيكون إشارة لبيع الأخبار.

الخلاصة: ارتفعت مبيعات Intel في الربع الثاني بنسبة 25% إلى 16.1B مع ربح السهم 0.42، وتفوقت على التوقعات، وكانت إرشادات الربع الثالث أعلى بكثير من المتوقع. دفع نمو قطاع مراكز البيانات الذي بلغ 59% أقوى نمو خلال 15 سنة. قفز السهم بنحو 9% بعد ساعات التداول. يرتبط التحول بحوسبة الذكاء الاصطناعي والعودة القوية لـ CPU، وهذه الآن باتت ظاهرة في الأرقام.