#SummerCreationCamp

بدأ الذهب والفضة التداول تحت ضغط، مُظهرين انخفاضًا ملحوظًا في ظل تغيّر توقعات الاقتصاد الكلي. انخفض الذهب الفوري إلى $4,066.82، فاقدًا 1,52%، بينما تراجعت الفضة إلى $58.06، وهو ما يعادل هبوطًا بنسبة 2,75%. وعلى الرغم من التوتر الجيوسياسي في منطقة مضيق هرمز، فضّل المستثمرون الدولار الأمريكي والسندات الحكومية. أدّى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل كبير إلى زيادة الضغط على المعادن النفيسة. تؤكد استجابة السوق هذه مرة أخرى أن العوامل النقدية تتفوّق حاليًا على المخاطر الجيوسياسية. وفي الوقت نفسه، يراقب المستثمرون بعناية المزيد من الإشارات الصادرة عن البنوك المركزية. لا تعني التصحيحات الحالية بالضرورة تغيير الاتجاه طويل الأجل، لكنها تُظهر حساسية مرتفعة للسوق تجاه تغيّرات أسعار الفائدة. وقد تظل التقلبات مرتفعة حتى ظهور إشارات اقتصادية جديدة.

تمثل العامل الرئيسي في الضغط بارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4,714%، وهو أعلى مستوى في الحركة الحالية. تقلّل العائدات المرتفعة للأصول الخالية من المخاطر تقليديًا من جاذبية الذهب والفضة، اللذين لا يولدان عائدًا من الفائدة. بالتوازي، أدى تعزيز الدولار الأمريكي إلى جعل المعادن النفيسة أكثر كلفة للمشترين خارج الولايات المتحدة. وقد أدى ذلك إلى مزيد من الانخفاض في الطلب من جانب المستثمرين الدوليين. كما تعززت في السوق توقعات استمرار ارتفاع الفائدة الحقيقية. ونتيجة لهذا المزج من العوامل، جاءت السبب الرئيسي وراء التراجع المتزامن في أسعار المعادن. إذا استمرت العائدات في الارتفاع، فقد يبقى الضغط على قطاع المعادن النفيسة قائمًا كذلك. وفي الوقت نفسه، فإن أي تدهور في المؤشرات الاقتصادية قادر على تغيير ميزان القوى بسرعة. لذلك يبقى المشاركون في السوق شديدي الانتباه إلى البيانات الاقتصادية الكلية الجديدة.

كان لقرار البنك المركزي الأوروبي أيضًا أثر إضافي على الأسواق، إذ أبقى سعر الفائدة الأساسي عند 2,25% بعد الزيادة السابقة. ورغم أن القرار كان متوقعًا، فإنه أكد نهجًا حذرًا من قِبل الجهة التنظيمية تجاه السياسة النقدية المقبلة. تلقى المستثمرون إشارة مفادها أن دورة التيسير السريع للسياسة لم تبدأ بعد. وقد دعم ذلك العوائد العالمية وعزز موقف الدولار. وفي الوقت نفسه، تُقيّم الأسواق آفاق اتخاذ إجراءات متزامنة من جانب أكبر البنوك المركزية في العالم. وتزداد الفروق في التوقعات بشأن الفائدة تحديدًا لمسار العملات والمعادن النفيسة. وقد تصبح أي تغييرات في خطاب البنك المركزي الأوروبي محركًا مهمًا للأسواق المالية خلال الأسابيع القليلة المقبلة. وحتى الآن، يظل المستثمرون حذرين ولا يستعجلون زيادة المراكز في الأصول الدفاعية. وهذا يهيئ المجال لمزيد من التقلبات قصيرة الأجل.

لم تكن الإحصاءات الأمريكية الجديدة أقل أهمية. فقد انخفض عدد طلبات الإعانة الأولية من البطالة إلى 187 ألفًا، بما يدل على متانة سوق العمل الأمريكية. تقلل هذه البيانات أيضًا احتمال الانتقال السريع من قِبل الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة أكثر ليونة. وتميل الأسواق بشكل متزايد إلى سيناريو مفاده أنه في اجتماع 29 يوليو سيحافظ الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الحالي. يدعم ذلك عوائد السندات الحكومية والعملة الأمريكية. بالنسبة للذهب والفضة، يظل هذا السيناريو غير ملائم حتى الآن. وفي الوقت نفسه، يمكن لأي تدهور في الإحصاءات الاقتصادية تغيير توقعات السوق بسرعة. لذلك يكتسب كل تقرير جديد عن الاقتصاد الكلي أهمية متزايدة. وقد ترتفع التقلبات بشكل ملحوظ قبيل قرارات الاحتياطي الفيدرالي.

وفي الوقت نفسه، لم يختفِ العامل الجيوسياسي من جدول الأعمال. تُسهم حدة التوتر بين الولايات المتحدة وإيران في منطقة مضيق هرمز في دعم الطلب على الأصول الدفاعية، لكن هذه المرة لم تستطع تعويض أثر ارتفاع أسعار الفائدة. إضافة إلى ذلك، حصل السوق على دعم من الارتفاع الحاد في أسعار النفط. يتداول خام برنت فوق $98 للبرميل، ما يعزز مخاطر التضخم. قد تؤدي الأسعار الأعلى للسلع الطاقية إلى تعقيد جهود البنوك المركزية لمكافحة التضخم. وهذا يعني أن فترة الفائدة المرتفعة قد تستمر مدة أطول مما توقعه المستثمرون سابقًا. وتَرجّح هذه الرؤية حاليًا تأثير عدم اليقين الجيوسياسي الإيجابي على المعادن النفيسة. في الأيام القليلة المقبلة، سيظل توازن هذه العوامل هو المحور الرئيسي للأسواق المالية. وقد تغيّر أي أخبار بشأن الوضع في الشرق الأوسط بسرعة معنويات السوق.

العوامل الرئيسية التي تُشكّل حاليًا ديناميكية سوق المعادن النفيسة:

1. هبوط الذهب الفوري إلى $4,066.82 مع انخفاض يومي قدره 1,52%.

2. تراجع الفضة إلى $58.06، بنسبة –2,75%.

3. ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4,714%.

4. استمرار سعر الفائدة الأساسي للبنك المركزي الأوروبي عند 2,25%.

5. انخفاض طلبات الإعانة الأولية من البطالة في الولايات المتحدة إلى 187 ألفًا، ما يدعم توقعات سياسة أكثر تشددًا من قِبل الاحتياطي الفيدرالي.

6. تعزيز الدولار الأمريكي بالتزامن مع ارتفاع أسعار النفط، ما يعزز الضغط على المعادن النفيسة.

7. التوتر الجيوسياسي في منطقة مضيق هرمز، الذي يدعم الطلب على الأصول الدفاعية، لكنه حتى الآن أقل تأثيرًا من أثر ارتفاع أسعار الفائدة.

قد تصبح الأيام القليلة المقبلة حاسمة بالنسبة للمستثمرين. ستكون في بؤرة الاهتمام إحصاءات الاقتصاد الكلي الأمريكية، وديناميكية السندات الحكومية، وسعر الدولار، وأي إشارات من الاحتياطي الفيدرالي. لا تقل أهمية أخبار سوق الطاقة وتطور الوضع الجيوسياسي في الشرق الأوسط. إذا بدأت العائدات في الاستقرار أو الانخفاض، فقد تحصل المعادن النفيسة على دفعة جديدة لاستعادة التعافي. أما إذا واصلت عوائد السندات الارتفاع، فقد يتعمق تصحيح الذهب والفضة. ينبغي على المشاركين في السوق أخذ التقلبات المرتفعة في الاعتبار ومتابعة جميع الإشارات الأساسية بعناية. وفي الوقت الراهن، تظل الأسواق المالية شديدة الحساسية بشكل خاص لأي تغييرات في السياسة النقدية لأكبر اقتصادات العالم. وهذا يجعل الفترة القريبة واحدة من أهم الفترات لتشكيل الاتجاه متوسط الأجل القادم.

#PreciousMetals
#FederalReserve
#MarketAnalysis
#GateSquare

$XAUT ‌$PAXG ‌@Gate_Square
@Gate 广场
@Gate Live 华语