تلاشي موجة ارتفاع بيتكوين مع تراجع بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، مع عودة مخاطر إيران

الملخص التنفيذي

• انخفضت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة 0.4% في يونيو، ما خفّف المخاوف الفورية من إجراء آخر لرفع أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
• بلغ البيتكوين لفترة وجيزة 65,500 دولار، بينما ارتفع الإيثريوم إلى ما فوق 1,900 دولار قبل أن يتراجع كلٌّ منهما عن جزء من المكاسب.
• أدّت المواجهات المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران، مع انخفاض حاد في حركة المرور عبر مضيق هرمز، إلى عودة مخاطر الطاقة والتضخم إلى دائرة الضوء.

انتقل البيتكوين من نحو 62,600 دولار قبل أحدث تقرير تضخم في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى شهري قريب من 65,500 دولار، ثم عاد باتجاه نطاق 63,000-64,000 دولار مع عودة الضغوط الجيوسياسية. اتبع الإيثريوم النمط نفسه، إذ ارتفع من أقل من 1,800 دولار إلى ما يقرب من 1,945 دولار قبل أن يهبط مرة أخرى إلى منتصف 1,800 دولار.

المصدر: CoinMarketCap

لم تكن عملية الانعكاس مجرد فشل في موجة صعود للعملات المشفرة. قضت الأسواق الأسبوع في التنقل بين إشارتين كُليّتين متنافستين: تباطؤ تضخم الولايات المتحدة، وتصاعد صراع قد يدفع أسعار الطاقة للارتفاع مرة أخرى. احتواء موجة التضخم داخل نقطة ضعف خاصة بها انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي 0.4% في يونيو بعد أن ارتفع 0.5% في مايو، مُسجِّلًا أكبر تراجع شهري منذ أبريل 2020. ظل التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، دون تغيير خلال الشهر، وزاد 2.6% مقارنةً بالسنة السابقة. قلّل التقرير التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى رفع أسعار الفائدة في اجتماعه لشهر يوليو. ارتفع البيتكوين فوق 64,000 دولار بعد صدور البيانات، بينما حقق الإيثريوم مكاسب بأكثر من 6% خلال الجلسة وواصل البقاء فوق 1,900 دولار في اليوم التالي. أدخل تركيب تراجع التضخم قيدًا مهمًا. هبطت أسعار الطاقة 5.7% في يونيو وكانت أكبر مساهم في قراءة التضخم الإجمالية المنخفضة. وهذا يعني أن جزءًا من الارتياح اعتمد على وقود أرخص، وهو المكوّن نفسه الذي بات مهددًا مجددًا بسبب عدم الاستقرار في الشرق الأوسط. هرمز أعادت مخاطر الطاقة إلى السوق ضعفت موجة صعود العملات المشفرة مع تبادل الولايات المتحدة وإيران المزيد من الهجمات وتراجع نشاط الشحن عبر مضيق هرمز بشكل حاد. ووفقًا لبيانات الشحن التي نقلتها Reuters، مرّت عبر المضيق ثلاث سفن فقط لنقل السلع في 16 يوليو، وهي أدنى حصيلة يومية منذ مايو. ولم تُكمل ناقلات النفط الضخمة جدًا أو ناقلات الغاز الطبيعي المسال عبور المضيق لليوم الثاني على التوالي. لم يُوقَف العبور رسميًا لكل حركة الشحن. استهدفت الولايات المتحدة حصارها المتجدد الموانئ الإيرانية وحركة المرور المرتبطة بإيران، بينما لم يُحظر رسميًا على السفن المحايدة المتجهة إلى دول أخرى أو القادمة منها استخدام المضيق. ومع ذلك، أظهر انهيار النشاط أن المشغّلين غير مستعدين للتعامل مع المسار باعتباره أمرًا طبيعيًا. تتصل الحلقة بالعملات المشفرة عبر النفط والتضخم والسياسة النقدية. قد يؤدي ارتفاع مستمر في أسعار الطاقة إلى عكس جزء من تحسن تضخم يونيو، وتقليل هامش مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتيسير السياسة، وتعزيز الطلب على النقد بدلًا من الأصول المضاربية. البيتكوين عالق بين إشارتين كُليّتين لم يمحُ تراجع البيتكوين باتجاه 63,000-64,000 دولار كامل ارتداد ما بعد تقرير التضخم (CPI)، لكنه أظهر أن انخفاض التضخم وحده لا يكفي لدعم اختراق مستدام. أعاد عودة الإيثريوم إلى ما دون 1,900 دولار إيصال الرسالة نفسها بوضوح أكبر لأنه تخلّى عن معظم تقدمه الأول البالغ 6%. يوازن السوق حاليًا بين انخفاض مؤكّد في تضخم يونيو، وبين صدمة طاقة لم تظهر بعد في بيانات أسعار المستهلكين الرسمية. وهذا يجعل أسعار النفط وظروف الشحن عبر هرمز متغيرات فورية أمام اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 28-29 يوليو. سيشير تجاوز أعلى مستوى للبيتكوين يوم الأربعاء قرب 65,500 دولار إلى أن طلبًا مدفوعًا بالتضخم نجح في الصمود أمام التراجع الجيوسياسي. أما الهبوط تحت منطقة ما قبل التقرير قرب 62,600 دولار فسيعني أن السوق قد تخلّى بالكامل عن موجة صعود CPI.