السندات الحكومية المُمَثَّلة برموز رقمية تجذب الاهتمام مع خوض عمالقة وول ستريت حربًا بقيمة 35 مليار دولار في قطاع التمويل المرتبط بالواقع (RWA)

سجل قطاع الأصول الواقعية المدعومة بالعالم الحقيقي (RWA) قيمة موزعة بلغت 34.67 مليار دولار هذا الأسبوع، نزولاً من ذروة 35.2 مليار دولار المُسجلة في 10 يوليو 2026، وفقاً لبيانات rwa.xyz. ويأتي هذا التراجع الطفيف خلال الأسبوع الماضي حتى مع استمرار اتساع منظومة التَرقيم (tokenization) الأوسع على جبهات أخرى.

ملخص النقاط الرئيسية

• تُظهر بيانات Rwa.xyz أن الأصول المرمَّزة انخفضت إلى 34.67 مليار دولار، من ذروة 35.2 مليار دولار في 10 يوليو 2026.
• تتصدر عملة HELOC التابعة لـ Figure جميع الأصول الواقعية بتوَافُر قيمة ممثلة بلغ 20.1 مليار دولار على Provenance.
• قفز عدد حاملي الأسهم المرمَّزة 75.71% خلال 30 يوماً، إذ حقق صندوق JLTXX التابع لـ JPMorgan مكاسب بنسبة 87.23% في الفترة نفسها.

لا تزال سندات الخزانة تهيمن، لكن النمو شهد بعض التبريد

لا تزال سندات الخزانة الأمريكية المرمَّزة أكبر فئة في القطاع، مع قيمة موزعة بلغت 15.86 مليار دولار، بارتفاع 2.23% خلال 30 يوماً. ويبلغ متوسط عائد سبعة أيام في الفئة 3.30%، منخفضاً 2.18% عن الأسبوع السابق. وتُسجل إحصاءات rwa.xyz 85 أصلاً من سندات الخزانة، و62,846 من الحَمَلة.

تتقدم عملة Circle USYC فئة سندات الخزانة بقيمة 2.96 مليار دولار، رغم أنها هبطت 1.45% خلال سبعة أيام و3.65% خلال 30 يوماً. تمتلك صندوق Blackrock للسيولة الرقمية المؤسسية بالدولار (BUIDL)، الصادر عبر Securitize، قيمة قدرها 2.52 مليار دولار، منخفضاً 12.22% أسبوعياً رغم مكسب شهري بلغ 6.29%. وتقع عملة Ondo لعائد الدولار (USDY) عند 2.16 مليار دولار. وتمتلك منتجات Franklin Templeton iBENJI قيمة 1.64 مليار دولار، وتضيف عملتها الشقيقة BENJI قيمة أخرى قدرها 734.5 مليون دولار.

بلغت الأصول الواقعية المرمَّزة (RWAs) ذروتها عند 35.2 مليار دولار قبل 12 يوماً، وتقف حالياً عند 34.67 مليار دولار. يحتفظ صندوق Janus Henderson للـ Treasury (JTRSY)، المبني على Centrifuge، بـ880.7 مليون دولار. وحقق صندوق أسواق المال لِـ OnChain Liquidity-Token Money Market التابع لـ JPMorgan (JLTXX)، الصادر عبر Kinexys Digital، أكبر زيادة بين المنتجات الرئيسية للأموال من سندات الخزانة، مرتفعاً 87.23% خلال 30 يوماً إلى 809.7 مليون دولار. يمتلك صندوق Wisdomtree للـ Treasury Money Market Digital (WTGXX) 764.9 مليون دولار مع عائد 3.50%. ويُكمل صندوق Superstate للاستثمارات من Invesco للأوراق الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل (USTB) المستوى الأعلى عند 683.8 مليون دولار، لكنه انخفض 18.39% خلال الشهر.

بحسب الشبكة، تحمل Ethereum أكبر حصة من قيمة سندات الخزانة المرمَّزة عند 7.1 مليار دولار، تليها BNB Chain عند 4.7 مليار دولار وStellar عند 1.2 مليار دولار. وتحمل Solana 997.2 مليون دولار، وAvalanche C-Chain 842.9 مليون دولار، وXRP Ledger 292.7 مليون دولار، وSEI 259.2 مليون دولار، استناداً إلى القيمة الموزعة اعتباراً من 21 يوليو 2026.

تنمو ديون الحكومة غير الأمريكية بسرعة من قاعدة صغيرة

وصلت قيمة الدَّين الحكومي المرمَّز الصادر خارج الولايات المتحدة إلى 1.41 مليار دولار في القيمة الموزعة، بزيادة 6.90% خلال 30 يوماً، موزعة على 24 أصلاً و9,908 حَمَلة. تتصدر Spiko فئة صندوق EU T-Bills Money Market (EUTBL) بقيمة 1.02 مليار دولار، مرتفعاً 2.97% أسبوعياً و10.07% شهرياً. تمتلك Cashlink رمز NRW1 المرمَّز، الصادر على Polygon، قيمة 114.2 مليون دولار. وتأتي باقة Libeara من صناديق أسواق المال الآسيوية في الخلف: تبلغ قيمة صندوق ChinaAMC بالدولار المرتبط HKD (CAMMF) 91.2 مليون دولار، وصندوق A&I CAMC RMB (AICRT) 72.7 مليون دولار، وصندوق ChinaAMC بالـ RMB (CRMBR) 31.3 مليون دولار، وصندوق A&I CAMC HKD (AICHT) 26 مليون دولار.

إحصاءات rwa.xyz تُظهر ديون الحكومة غير الأمريكية المرمَّزة في 22 يوليو 2026. يمتلك صندوق Spiko لسندات الخزانة في المملكة المتحدة (UKTBL) 18.2 مليون دولار. وتمتلك Backed Finance صندوق GOVIES Euro (bC3M) بقيمة 9.9 مليون دولار. ويحتفظ صندوق OpenTrade للـ Fixed Term E.U. Bonds Vault على Ethereum بـ5.7 مليون دولار، كما تمتلك Etherfuse رمز CETES بقيمة 5.3 مليون دولار.

الأسهم المرمَّزة تسجل أقوى نمو في القطاع

نمت الأسهم والـ ETFs المرمَّزة بوتيرة أسرع من أي فئة أخرى مُتتبعة. ارتفعت القيمة الموزعة 15.10% خلال 30 يوماً إلى 1.86 مليار دولار، بينما زادت القيمة الممثلة 6.41% إلى 20.25 مليون دولار. قفز حجم التحويل الشهري 31.75% إلى 8.00 مليار دولار، وقفز عدد الحَمَلة 75.71% إلى 671,490، حتى مع تراجع العناوين النشطة شهرياً 22.04% إلى 168,368.

أسهم مُرمَّزة حسب القيمة في 22 يوليو 2026. تتقدم عملة Figure FGRS فئة الأسهم المرمَّزة بقيمة 211.2 مليون دولار. وتحتفظ عملة Securitize Corp. SECZ بـ162.6 مليون دولار. وتمتلك xStocks Strategy PP Variable token (STRCx) قيمة 125.8 مليون دولار. تمتلك نسخة Ondo المُرمَّزة من Circle Internet Group (CRCLon) 99.7 مليون دولار، وتبلغ قيمة iShares Core S&P 500 ETF المرمَّزة التابعة لها (IVVon) 67.7 مليون دولار. وتحمل xStocks Circle token (CRCLx) 44.7 مليون دولار، بينما تمتلك Ondo رمز Micron Technology (MUon) 42.1 مليون دولار، كما يبلغ رمز SPDR S&P 500 ETF (SPYon) أيضاً 42.1 مليون دولار. وتُغلق عملة Exodus Movement Inc. التابعة لـ Securitize المستوى الأعلى عند 41.7 مليون دولار.

لا تزال السلع المدعومة بالذهب تُثبّت سوق السلع

تحمل السلع المرمَّزة قيمة موزعة قدرها 4.48 مليار دولار، منخفضة 3.88% خلال 30 يوماً، إلى جانب قيمة ممثلة قدرها 3.19 مليار دولار، بزيادة 2.26%. تراجع حجم التحويل الشهري إلى ما يقارب النصف، منخفضاً 49.23% إلى 3.27 مليار دولار، بينما انخفضت العناوين النشطة شهرياً 1.21% إلى 36,136، وتراجع عدد الحَمَلة 0.28% إلى 240,860. لا تزال Tether Gold (XAUT) وPaxos Gold (PAXG) تمثلان أكبر رمزين مدعومين بالذهب ويقودان الفئة، إلى جانب مُصدِرين أصغر مثل Matrixdock Gold وStreamex GLDY وComtech Gold.

العقارات ما تزال أصغر فئة

بلغت قيمة العقارات المرمَّزة 202.63 مليون دولار في القيمة الموزعة، منخفضة 0.02% خلال 30 يوماً، و279.84 مليون دولار في القيمة الممثلة، دون تغيير. تمتد الفئة على 104 أصول ضمن 11 دولة وتضم 18,660 حاملاً، على الرغم من أن العناوين النشطة شهرياً انخفضت 14.23% إلى 1,103.

استمرار صعود الأسهم الخاصة ورأس المال المغامر

بلغت القيمة الموزعة في الأسهم الخاصة ورأس المال المغامر المرمَّزين 2.13 مليار دولار، بزيادة 8.26% خلال 30 يوماً، موزعة على 29 أصلاً و7,200 حَمَل. تتصدر Securitize صندوق Blockchain Capital III Digital Liquid Venture (BCAP) بقيمة 967.6 مليون دولار. ويحمل Ctrl Alt Titan III Equity Token (TTN-III) 300.1 مليون دولار، كما يحمل Hera I Equity Token (HERA-I-E) 280.1 مليون دولار.

تمتلك Securitize Exodus Movement Inc. Class B shares (EXODB) قيمة 88.5 مليون دولار. ويمتلك Colb Finance Colb Revolut token (CREV) قيمة 88.1 مليون دولار. ويحمل Republic صندوق preSPAX قيمة 85.8 مليون دولار، كما يحمل Animoca Equity token (AB1) قيمة 49.9 مليون دولار. ويمتلك Beself Brand BeToken (BTK) قيمة 47.4 مليون دولار. وتبلغ حِصص Mubadala Capital في شريحتين من Alternative Solutions Fund على KAIO 39.7 مليون دولار و25 مليون دولار على التوالي.

الائتمان يتصدر حسب القيمة الممثلة

يحمل الائتمان المرمَّز قيمة موزعة قدرها 6.93 مليار دولار، بزيادة 2.87% خلال 30 يوماً، وقيمة ممثلة قدرها 35.75 مليار دولار، بزيادة 3.55%، عبر 2,509 أصول و185,845 حاملاً. تهيمن Figure’s HELOC Token (FIGR_HELOC)، المبني على Provenance، على الفئة وعلى كامل قطاع RWA بقيمة ممثلة تبلغ 20.1 مليار دولار.

الائتمان المرمَّز عبر rwa.xyz في 22 يوليو 2026. يمتلك Bridgetower DOM X Arizona Copper-Gold Project (AZX1)، وهو أصل هجين على Avalanche، قيمة 11.06 مليار دولار. ويحمل Syrup USDC token الخاص بـ Maple قيمة 1.22 مليار دولار ضمن فئة الائتمان. تمتلك STOKR Blockstream Mining Note 2 (BMN2) قيمة 759.6 مليون دولار، كما يحمل صندوق Janus Henderson AAA CLO Fund (JAAA) التابع لـ Centrifuge قيمة 689.2 مليون دولار. وتحمل STOKR PKH Mining Note 2 (PKH2) قيمة 577.5 مليون دولار. وتحمل Realiz VuMe Bond 2030 على Stellar قيمة 500 مليون دولار. ويحمل Hastra رمز PRIME قيمة 417.4 مليون دولار.

أكبر الأصول في القطاع

بالترتيب حسب القيمة الإجمالية، تتصدر Figure’s HELOC Token سوق RWA بأكمله عند 20.1 مليار دولار، تليها Bridgetower’s DOM X Arizona Copper-Gold Project عند 11.06 مليار دولار. تحتل Circle’s USYC (2.96 مليار دولار) وBlackrock’s BUIDL (2.52 مليار دولار) المركزين الثالث والرابع. وتُكمل Tether Gold (2.43 مليار دولار)، وJustoken’s JMWH (2.23 مليار دولار)، وOndo’s USDY (2.16 مليار دولار)، وPaxos Gold (1.80 مليار دولار)، وFranklin Templeton’s iBENJI (1.64 مليار دولار) وMaple’s Syrup USDC (1.52 مليار دولار) قائمة أفضل عشرة.

منتجات سندات الخزانة الأمريكية المرمَّزة حسب إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في 22 يوليو 2026. المصدر إحصاءات عبر rwa.xyz. وبالنزول إلى أسفل القائمة، يحتل صندوق Spiko لسندات EU T-Bills المرتبة 11 بقيمة (1.02 مليار دولار)، يليه صندوق Securitize Blockchain Capital III (967.6 مليون دولار)، وصندوق Centrifuge Janus Henderson Treasury Fund (880.7 مليون دولار)، وصندوق Spiko Amundi Overnight Swap Fund (816.7 مليون دولار، بارتفاع 49.61% شهرياً)، وصندوق JPMorgan’s JLTXX (809.7 مليون دولار)، وصندوق WisdomTree’s WTGXX (764.9 مليون دولار)، ومذكرة التعدين Blockstream Mining Note 2 التابعة لـ STOKR (759.6 مليون دولار)، وBENJI التابعة لـ Franklin Templeton (734.5 مليون دولار)، وJAAA التابعة لـ Centrifuge (689.2 مليون دولار)، وUSTB التابعة لـ Superstate (683.8 مليون دولار).

يوضح التراجع عن ذروة 10 يوليو مدى سرعة انتقال رأس المال بين منتجات سندات الخزانة والأسهم وأدوات الائتمان مع تغيّر العوائد والطلب أسبوعاً بعد أسبوع. تواصل المؤسسات من Blackrock إلى JPMorgan إلى Franklin Templeton بناء منتجات منافسة، بينما تُظهر المشاركات الأحدث مثل مذكرة الائتمان المدعومة بالتعدين والمعادن لدى Bridgetower أن الترميز يتوسع بشكل جيد يتجاوز ديون الحكومة والذهب. وبالنسبة للمستثمرين وصنّاع السياسات الذين يراقبون التمويل على السلسلة، تشير هذه البيانات إلى سوق آخذة في النضج لكنه ما يزال متقلباً؛ إذ يمكن أن تتأرجح القيم الممثلة والقيم الموزعة بشكل حاد حتى مع استمرار ارتفاع إجمالي أعداد الحَمَلة.