نموذج إيرادات Robinhood Chain يعزّز دور Chainlink

• توجه Robinhood Chain معظم إيراداتها إلى التطبيقات والطبقة الوسيطة، ما يترك Ethereum بحصة تسوية أصغر نسبياً.

• حقق Chainlink SVR أكثر من 23 مليون دولار، مع نمو الإيرادات بالتوازي مع تبني الأصول المرمّزة ونمو إقراض DeFi.

• قد تؤدي أسواق الأسهم المرمّزة المتنامية إلى توسيع إيرادات الجهات المزوّدة للبيانات (oracles)، مع استمرار نمو نشاط الإقراض وارتفاع إجمالي القيمة المقفلة عبر DeFi.

تسحب إيرادات Robinhood Chain الانتباه، إذ تشير نماذج جديدة لتقاسم الإيرادات إلى أن البنية التحتية للتطبيقات وخدمات الـoracle قد تلتقط قيمة اقتصادية أكبر من مجرد تسوية البلوكشين وحدها.

تغيّرات في توزيع الإيرادات بما يتجاوز طبقات التسوية

حلّل منشور حديث لـ Zach Rynes مخصصات الإيرادات المتوقعة لـ Robinhood Chain. ركّز الرسم البياني المرافق على اقتصاديات البروتوكول بدلاً من أداء الرمز. توضّح هذه النمذجة كيف قد تتدفق إيرادات البلوكشين عبر مزوّدي بنية تحتية متعددين.

من المرجح أن يحقّق Chainlink إيرادات رسوم أكبر من موقعه كمزوّد البيانات والـoracle عبر السلاسل الرسمي لـ Robinhood Chain مقارنةً بما قد تحققه Ethereum في رسوم التسوية وDA من L2

كل تغذية سعر الأسهم المرمّزة/صناديق ETF الرسمية على Robinhood Chain هي Chainlink SVR…

— Zach Rynes | CLG (@ChainLinkGod) 14 يوليو 2026

يبدأ التصور بحوالي $816k من الإيرادات القادمة من المستخدمين المدفوعين. لدى Robinhood ما يقارب 726,000 دولار، وهو ما يمثل نحو 89% من إجمالي الإيرادات. يحقق Arbitrum حوالي 80,000 دولار من مشاركة إيرادات طبقة 2.

تحصل Ethereum على نحو 1,538 دولاراً عبر خدمات التسوية وتوافر البيانات. ويُمثّل ذلك تقريباً 0.15% من إجمالي الإيرادات ضمن نموذج الرسم التوضيحي. تُظهر المقارنة أن دخل التسوية يقع في مستوى أدنى بكثير من أرباح طبقة التطبيقات.

ووفقاً للنقاش، يعكس هذا التوزيع نماذج أعمال بلوكشين تتطور. تحتفظ تطبيقات المستهلكين بصورة أكبر من الإيرادات المتولدة. كما تستحوذ البنية التحتية الداعمة على سلاسل دخل تشغيلية متوسعة.

Chainlink SVR يوسّع فرصة إيرادات الـoracle

تحدد التحليلات Chainlink باعتباره مزود البيانات والـoracle عبر السلاسل الرسمي لـ Robinhood Chain. يستخدم كل تغذية سعر للأسهم المرمّزة وETF تقنية Chainlink Smart Value Recapture. تلتقط هذه الخدمة MEV المرتبط بالـoracle مع توزيع الإيرادات المتولدة.

وقد ولّد Chainlink SVR بالفعل أكثر من 23 مليون دولار من الإيرادات التراكمية. تم توزيع نحو 65% على التطبيقات اللامركزية. أما النسبة المتبقية البالغة 35% فقد تراكمت ضمن منظومة Chainlink.

يذكر التقرير أن الإيرادات المستقبلية قد تتوسع بالتوازي مع نشاط الإقراض اللامركزي. قد تصبح الأسهم المرمّزة بشكل متزايد بمثابة ضمانات ضمن أسواق الإقراض. وبالتالي ستنمو شهية الـoracle مع ارتفاع إجمالي القيمة المقفلة.

وتشير التعليقات أيضاً إلى أن Chainlink يدعم بروتوكولات إقراض رئيسية بالفعل. وتستخدم Ethereum وبدايات عدة من بيئات Layer 2 حالياً عمليات نشر SVR. لذا تعمل Robinhood Chain على توسيع إطار بنية تحتية راسخ بالفعل.

الأصول المرمّزة تعيد تشكيل اقتصاديات البلوكشين

درس النقاش أيضاً موقع Ethereum داخل معمارية Robinhood Chain. يُتوقع أن تهيمن stablecoins على تسويات أسواق الأسهم المرمّزة. وقد تجرد المعاملات المُموّلة (Sponsored) مدفوعات الغاز عن المستخدمين النهائيين.

يؤدي هذا الهيكل إلى تقليل التفاعل المباشر للمستخدمين مع ETH خلال النشاط الروتيني. تواصل Ethereum تقديم خدمات التسوية وتوافر البيانات أسفل طبقة التطبيقات. ومع ذلك، قد تلتقط خدمات الـmiddleware إيرادات تشغيلية متكررة أكبر.

وتشير التحليلات أيضاً إلى ترتيب تقاسم الإيرادات الذي تفاوضت عليه Arbitrum مع Robinhood. اقترح Zach Rynes أن اتفاقيات خدمات إضافية يمكن أن تعزز المشاركة الاقتصادية لـ Ethereum. وتوجد نماذج تجارية مشابهة بالفعل عبر مزودي الـmiddleware في البلوكشين.

تعكس الرواية الأوسع تغيّر الأولويات عبر البنية التحتية اللامركزية. تعتمد الأصول الواقعية المرمّزة بشكل متزايد على شبكات oracle موثوقة وعلى الاتصال عبر السلاسل. وقد تكون إيرادات الخدمات المتكررة أحد العناصر الاقتصادية الرئيسية لاقتصاديات أنظمة البلوكشين، مع استمرار نمو التبنّي.