قالت وكالة بلومبرغ إن السبب يعود إلى تحقيق Kimi اختراقًا تقنيًا غير متوقع، ما أدى إلى هبوط حاد في أسهم قطاعي الذكاء الاصطناعي وشبه الموصلات عالميًا يوم الجمعة، لتتجدد لدى السوق مرة أخرى أجواء «لحظة DeepSeek» في 2025.

انخفض مؤشر قياس أداء أشباه الموصلات بنسبة إجمالية تقارب 20% منذ أعلى مستوى له في يونيو، ليدخل منطقة السوق الهابطة؛ كما تراجع بنسبة تزيد عن 50% في الفترة نفسها كلٌّ من ETF SOXL المخصص للشراء الرافعي لثلاث مرات.
عندما تغيّر التطورات السريعة في تقنيات الذكاء الاصطناعي بسرعة تقييماً للمتفوقين والخاسرين في السوق، قد تُغلق مراكز في الوقت نفسه الصناديق المتداولة الرافعة، والمشتقات مثل الخيارات، وصناديق الأسهم الفردية، والمنتجات المرتبطة بالعملات المشفرة.
تُظهر بيانات بحثية من Bloomberg Industry Research أن الصناديق المتداولة الرافعة تمثل نحو 13% من أحجام تداول صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة، لكنها لا تشكل سوى 1.2% من أصول القطاع؛ وبعد احتساب الرافعة المضمَّنة، لا يزال نصيبها من أسهم سوق الولايات المتحدة أقل من 1%.
ورغم أن هذه المنتجات محدودة إجمالًا من حيث الحجم، فإن استثماراتها تتركز في شرائح AI وأوراق مالية عالية التقلب وشركات حديثة الإدراج. وعندما ترتفع الرافعة المالية والتركيز والتقلب في آن واحد، قد تجعل إعادة التوازن اليومية للصناديق هذه الأداة قوة شراء وبيع نشطة، بما يؤدي إلى تضخيم اتجاهات السوق القائمة بالفعل.
قدمت كوريا الجنوبية في الآونة الأخيرة مثالًا واضحًا. إذ اشترى مستثمرون تجزئة محليون بكثافة منتجات رافعة مرتبطة بشركتي Samsung Electronics و SK Hynix، وبعد تراجع معنويات السوق، اضطرت الصناديق ذات الصلة إلى بيع حيازات SK Hynix تُقدَّر قيمتها بمئات المليارات من الدولارات.