مستثمر مبكر في أوبر: لدى البيتكوين مشكلة استراتيجية - U.Today

• مشكلة كبرى
• كالاكانياس كان متشككًا منذ زمن طويل يجادل مستثمر ملاك بارز ومؤيد مبكر لشركة Uber، جيسون كالاكانياس، بأن أكبر تحدي يواجه بيتكوين لم يعد مرتبطًا بأصلها ذاته، بل بالنفوذ المتزايد لـ Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) وبمؤسسها المشارك مايكل سايلور الصريح.

"التحدي لـ $BTC هو أن شخصًا واحدًا يسبب فوضى ($MSTR)، بينما يهتم الأفراد أكثر بالمراهنات على منتجات تغيّر العالم (SpaceX, OpenAI, Anthropic)"، كتب كالاكانياس على X.

مشكلة كبرى

أصبح كالاكانياس واحدًا من أكثر منتقدي Strategy صخبًا، متجهًا إلى نموذجها المؤسسي الذي يركّز على بيتكوين. حجته ليست أن بيتكوين نفسها معيبة جوهريًا، بل أن Strategy أصبحت مهيمنة لدرجة أنها تُشوه سرد السوق.

HOT Stories

مستثمر Uber المبكر: بيتكوين لديها مشكلة مع Strategy

أخبار كبيرة لـ XRP: رِيبِل تدرج رسميًا على سجل MiCA التابع لـ ESMA

حوّلت الشركة نفسها إلى ما تسميه "شركة خزانة بيتكوين"، مولِّدة عمليات شراء أكبر فأكبر من BTC عبر عروض متكررة للأسهم، وديون قابلة للتحويل، وإصدار أسهم مفضلة. ونتيجة لذلك، أصبحت Strategy أكبر حامل مؤسسي لبيتكوين في العالم، وغالبًا ما يُنظر إلى سهمها باعتباره بديلًا مُعوَّلًا على بيتكوين.

تُهيمن Strategy بشكل متزايد على النقاشات المؤسسية حول بيتكوين. وفي الوقت نفسه، غالبًا ما يجذب MSTR سيولة مضارِبية قد تتدفق بخلاف ذلك مباشرة إلى BTC الفوري أو إلى صناديق بيتكوين المتداولة.

كالاكانياس كان متشككًا منذ زمن طويل

أعرب كالاكانياس عن شكوك بشأن بيتكوين لسنوات، رغم استثماره مبكرًا في العديد من شركات التكنولوجيا.

في عام 2022، بعد انهيار FTX، جادل بأن جزءًا كبيرًا من صناعة العملات المشفرة أصبح مهيمنًا عليه بالمضاربة وسوء الحوكمة، داعيًا إلى تنظيم أقوى مع التمييز بين تقنية البلوك تشين والرموز المضارِبية.

وفي الآونة الأخيرة، واصل انتقاد نموذج تمويل Strategy بشكل متكرر. خلال موجات البيع السابقة في السوق، حث المستثمرين على "بيع MSTR وشراء بيتكوين مباشرة"، واصفًا هيكل الشركة بأنه يشبه "مخططًا هرمياً مذهلًا".