بيتكوين يرتد إلى 62 ألف دولار، لكن إشاراتها على السلسلة متضاربة

لا تزال الصورة طويلة الأجل لبيتكوين على السلسلة تبدو وكأنها بيئة تراكم مع ضغط بيع ضئيل. أما الصورة قصيرة الأجل للمشتقات فتُظهر المتداولين يعيدون بناء الرافعة المالية وبدء بعض الحيتان في التوزيع. والنتيجة هي سوق تبدو أساساته صحية بينما يرتفع خطر التقلبات قصيرة الأجل بهدوء.

• إشارات بيتكوين منقسمة: السلسلة تبدو بناءة، والمشتقات تصبح مضاربية.
• العملات تستمر في مغادرة بورصات التداول الفوري بينما تعاد بناء الرافعة المالية في المشتقات.
• نسبة مخاطر البيع المعدلة عادت إلى منطقة تراكم نادرة.
• يتم تداول BTC عند 61,926 دولاراً، بارتداد ارتياحي داخل اتجاه هابط يومي سليم.

ثلاث مجموعات بيانات، ثلاث قصص مختلفة أوضح طريقة لفهم اللحظة هي فصل الإشارات حسب الأفق الزمني، لأنها لا تشير جميعها بنفس الطريقة. أولاً، تتحرك تدفقات التداول الفوري والمشتقات في اتجاهين متعاكسين. تواصل بيتكوين مغادرة بورصات التداول الفوري، مما يعني أن عدداً أقل من العملات جاهز للبيع. في الوقت نفسه، تتعافى الفائدة المفتوحة وتتدفق الضمانات مرة أخرى إلى أماكن المشتقات، وهي علامة على أن المتداولين يعيدون بناء مراكز الرافعة المالية بعد إعادة الضبط الأخيرة.

هيكل التداول الفوري والمشتقات لبيتكوين / المصدر: CryptoQuant

ثانياً، عادت نسبة مخاطر البيع المعدلة لبيتكوين (aSSRR) إلى منطقة تراكم نادرة تاريخياً. يقيس المؤشر مقدار الربح والخسارة الذي يحققه المستثمرون بالنسبة إلى القيمة السوقية لبيتكوين. عندما ينخفض إلى هذا المستوى المنخفض، فهذا يعني عادة أن المستثمرين فقدوا الرغبة في البيع، وأن الحائزين على المدى الطويل متمسكون، وأن ضغط البيع قد استنفد نفسه إلى حد كبير. ظهرت قراءات مماثلة قبل التوسعات الكبرى في أعوام 2019 و2020 و2023.

نسبة مخاطر البيع المعدلة لبيتكوين / المصدر: CryptoQuant

ثالثاً، أصبح سلوك الحيتان مختلطاً. المحافظ التي تحمل من 100 إلى 1,000 BTC تقوم بالتوزيع بأسرع وتيرة في مجموعة البيانات الحالية، بينما لا تزال المجموعة الأكبر، من 1,000 إلى 10,000 BTC، في مرحلة التراكم، ولكن ببطء أكبر بنحو 29% مقارنة بما كان عليه الحال قبل أسبوعين فقط. كما توقفت ودائع الحيتان عن التركيز على Binance، وتحولت نحو Kraken وBitfinex وCoinbase Prime.

هيكل التدفق الوارد لبورصات بيتكوين حسب مستثمري الحيتان / المصدر: CryptoQuant

كل إشارة من هذه الإشارات تتحدث عن ساعة زمنية مختلفة. يظل جانب السلسلة بناءً: مغادرة العملات لبورصات التداول الفوري وانخفاض ضغط البيع تاريخياً هو بالضبط الخلفية التي يحدث فيها التراكم والتي تُبنى فيها الانتعاشات المستقبلية. أما جانب المشتقات فهو حيث يكمن الحذر. ارتفاع الفائدة المفتوحة يعني عودة الرافعة المالية، والمزيد من الرافعة المالية يجعل السوق أكثر حساسية للتصفيات والتقلبات الحادة. واقتران ذلك مع تباطؤ أكبر الحيتان في الشراء وتوزيع مجموعات الحيتان الأصغر، يشير إلى أن العطاء المؤسسي العدواني الذي دفع الانتعاش السابق قد تراجع. لا شيء من هذا هابط بمفرده، لكنه إعداد أقل دعماً مما كان عليه قبل بضعة أسابيع. النظرة الفنية يتوافق الرسم البياني مع سوق يرتد دون أن ينعكس. يتم تداول BTC عند 61,926.48 دولاراً على Coinbase، مرتفعاً بنسبة 0.72% خلال اليوم (الافتتاح 61,484.02 دولاراً، الأعلى 62,115.51 دولاراً، الأدنى 61,162.79 دولاراً)، وهي شمعة خضراء ثانية على التوالي بعد الارتداد من أدنى مستوى دون 58,000 دولار الذي سُجل حوالي الأول من يوليو.

الرسم البياني الفني اليومي لسعر بيتكوين / المصدر: TradingView

كان المسار الأخير عنيفاً. جلب أواخر مايو انخفاضاً حاداً من حوالي 69,000 دولار إلى منطقة 63,000-64,000 دولار على أكبر حجم تداول في الرسم البياني، وهو تصفية على غرار الاستسلام. دفع ارتداد ارتياحي السعر إلى حوالي 66,500 دولار بحلول منتصف يونيو، قبل أن يكسر موجة بيع متجددة من 22 يونيو حاجز 60,000 دولار وتهبط إلى أدنى مستوى في منطقة 57,700-58,500 دولار حوالي الأول من يوليو. استعادت الحركة الحالية المستوى النفسي 60,000 دولار وسجلت أعلى سعر داخل اليوم عند 62,115 دولاراً. تؤكد المتوسطات المتحركة أن الاتجاه الأكبر لا يزال هابطاً. يقع السعر أسفل المتوسطات الثلاثة بكثير، وكلها تميل للأسفل:

| المتوسط المتحرك | | --- | المستوى | المسافة فوق السعر | | --- | --- | --- | | 50 يومًا | $67,346.76 | ~8.7% | | 100 يوم | $71,052.63 | ~14.7% | | 200 يوم | $74,949.22 | ~21% |

الرصة الهابطة الكاملة، السعر تحت المتوسطات 50 و100 و200، يبقي الاتجاه اليومي الهابط سليماً، ولا يوجد متوسط متحرك قريب ليعمل كمقاومة فورية. في الأعلى، أول نطاق عرض هو 63,000-64,000 دولار (منطقة الانهيار في أواخر مايو)، ثم 66,500 دولار (أعلى مستوى في 15 يونيو)، ثم المتوسط 50 يوم بالقرب من 67,300 دولار. يقع الدعم عند المستوى 60,000 دولار الذي تم استعادته للتو، ثم منطقة القاع 57,700-58,500 دولار. الزخم يتحسن لكنه غير مثبت. مؤشر القوة النسبية RSI يقرأ 45.62 ويتجه صعوداً، عائداً فوق خط الإشارة عند 36.15 بعد قراءات ذروة البيع في أواخر يونيو، منطقة محايدة، أفضل مما كانت عليه، لكنها ليست القوة التي تؤكد تغير الاتجاه. يروي الحجم نفس القصة المقيسة: الارتداد يعمل على حجم أخضر معتدل، أخف من أشرطة الاستسلام في أواخر مايو، مع أكبر دوران حديث هو مجموعة البيع في 24-25 يونيو تليها أحجام خضراء متزايدة في الحركة الحالية. بناء بشكل متواضع، لكنه غير حاسم. نظرة السوق الواسعة لذا في النهاية يبدو أن بيتكوين لم تدخل مرحلة التوزيع، لكنها لا تظهر أيضاً قوة التراكم الواسعة التي أطلقت الانتعاشات السابقة. تظل ديناميكيات العرض طويلة الأجل مواتية، ويظهر المستثمرون رغبة ضئيلة في البيع، ومع ذلك فإن المراكز المضاربية تعاد بناؤها وباتت مشاركة الحيتان أقل دعماً. إنها حالة وسط حقيقية. وهذا يترك مسارين مشروطين، والبيانات لم ترجح أحدهما بعد. إذا استمر الطلب الفوري في امتصاص العرض واستأنفت أكبر الحيتان تراكماً أقوى، فإن الإعداد الحالي على السلسلة يمكن أن يضع الأساس لموجة صاعدة أخرى. ولكن إذا استمرت الرافعة المالية في الارتفاع بينما يضعف شراء الحيتان أكثر، يصبح السوق أكثر عرضة للتقلبات قصيرة الأجل، حتى بدون أي تغيير حقيقي في النظرة طويلة الأجل لبيتكوين. على الرسم البياني، يتحول الهيكل فقط من هابط إلى محايد إذا استعاد السعر منطقة العرض 63,000-64,000 دولار، واستعادة المتوسط 50 يوم بالقرب من 67,300 دولار ستكون أول إشارة تغير اتجاه حقيقية. وحتى ذلك الحين، هذه انتعاشة ارتياحية داخل اتجاه هابط، تقع على أساس طويل الأجل يظل، في الوقت الحالي، سليماً.