بيتكوين يرتد إلى 62 ألف دولار، لكن إشاراته على السلسلة متضاربة

لا تزال صورة بيتكوين طويلة الأجل على السلسلة تبدو وكأنها بيئة تراكم مع ضغط بيع ضئيل. أما صورة المشتقات قصيرة الأجل فتُظهر المتداولين يعيدون بناء الرافعة المالية وبعض الحيتان يبدأون التوزيع. والنتيجة هي سوق أساسه يبدو صحيًا بينما ترتفع مخاطر تقلباته قصيرة الأجل بهدوء.

• إشارات بيتكوين منقسمة: السلسلة تبدو بناءة، والمشتقات تتجه نحو المضاربة.
• العملات تغادر بورصات التداول الفوري بينما تُعاد بناء الرافعة المالية في المشتقات.
• نسبة مخاطر جانب البيع المعدلة عادت إلى منطقة تراكم نادرة.
• بيتكوين تتداول عند 61,926 دولارًا، ارتداد إغاثي داخل اتجاه هابط يومي سليم.

ثلاث مجموعات بيانات، ثلاث قصص مختلفة أوضح طريقة لفهم اللحظة الراهنة هي فصل الإشارات حسب الأفق الزمني، لأنها لا تشير جميعها إلى نفس الاتجاه. أولاً، تتحرك تدفقات التداول الفوري والمشتقات في اتجاهين متعاكسين. تواصل بيتكوين مغادرة بورصات التداول الفوري، مما يعني أن عددًا أقل من العملات متاح للبيع. في الوقت نفسه، يتعافى الاهتمام المفتوح وتتدفق الضمانات مجددًا إلى منصات المشتقات، وهي علامة على أن المتداولين يعيدون بناء المراكز ذات الرافعة المالية بعد إعادة الضبط الأخيرة.

هيكل التداول الفوري والمشتقات لبيتكوين / المصدر: CryptoQuant

ثانيًا، انخفضت نسبة مخاطر جانب البيع المعدلة لبيتكوين (aSSRR) إلى منطقة تراكم نادرة تاريخيًا. يقيس المؤشر مقدار الأرباح والخسائر التي يحققها المستثمرون مقارنة بالقيمة السوقية لبيتكوين. عندما ينخفض إلى هذا المستوى المنخفض، فهذا يعني عادةً أن المستثمرين فقدوا الرغبة في البيع، وأن حاملي المدى الطويل متمسكون بمراكزهم، وأن ضغط جانب البيع قد استنفد نفسه إلى حد كبير. ظهرت قراءات مماثلة قبل التوسعات الكبرى في أعوام 2019 و2020 و2023.

نسبة مخاطر جانب البيع المعدلة لبيتكوين / المصدر: CryptoQuant

ثالثًا، أصبح سلوك الحيتان مختلطًا. المحافظ التي تملك من 100 إلى 1,000 بيتكوين تتوزع بأسرع وتيرة في مجموعة البيانات الحالية، بينما لا تزال الفئة الأكبر، من 1,000 إلى 10,000 بيتكوين، تتراكم، ولكن بنسبة أبطأ بنحو 29% مقارنة بما كان عليه الحال قبل أسبوعين فقط. كما توقعت ودائع الحيتان عن التركيز على بينانس، ليتحول نحو كراكن وبيتفينكس وكوينباس برايم.

هيكل تدفقات بيتكوين الواردة إلى البورصات من مستثمري الحيتان / المصدر: CryptoQuant

كل واحدة من هذه الإشارات تتحدث عن ساعة زمنية مختلفة. الجانب المتعلق بالسلسلة يظل بناءً: مغادرة العملات لبورصات التداول الفوري وانخفاض ضغط جانب البيع تاريخيًا هي بالضبط الخلفية التي يحدث فيها التراكم والتي تُبنى عليها الارتفاعات المستقبلية. جانب المشتقات هو المكان الذي تكمن فيه الحذر. ارتفاع الاهتمام المفتوح يعني عودة الرافعة المالية، والمزيد من الرافعة يجعل السوق أكثر حساسية للتصفيات والتقلبات الحادة. إلى جانب تباطؤ شراء أكبر الحيتان وتوزيع فئات أصغر من الحيتان، يشير ذلك إلى أن الطلب المؤسسي القوي الذي قاد التعافي المبكر قد خف. لا شيء من ذلك هابط في حد ذاته، لكنه إعداد أقل دعمًا مما كان عليه قبل بضعة أسابيع.

النظرة الفنية يتطابق الرسم البياني مع سوق يرتد دون أن ينعكس. تتداول بيتكوين عند 61,926.48 دولارًا على كوينباس، بارتفاع 0.72% خلال اليوم (الافتتاح 61,484.02 دولارًا، الأعلى 62,115.51 دولارًا، الأدنى 61,162.79 دولارًا)، وهي ثاني شمعة خضراء متتالية بعد الارتداد من أدنى مستوى دون 58,000 دولار المسجل حوالي 1 يوليو.

رسم بياني يومي لسعر بيتكوين الفني / المصدر: TradingView

كان المسار الأخير عنيفًا. أواخر مايو شهد هبوطًا حادًا من حوالي 69,000 دولار إلى منطقة 63,000-64,000 دولار على أكبر حجم تداول في الرسم البياني، وهو تصريف من نوع الاستسلام. دفع انتعاش إغاثي السعر مرة أخرى إلى حوالي 66,500 دولار بحلول منتصف يونيو، قبل أن يكسر موجة بيع جديدة بدأت في 22 يونيو حاجز 60,000 دولار وتهبط إلى منطقة 57,700-58,500 دولار حوالي 1 يوليو. استعادت الحركة الحالية المستوى النفسي 60,000 دولار وسجلت أعلى مستوى خلال اليوم عند 62,115 دولارًا. تؤكد المتوسطات المتحركة أن الاتجاه الأكبر لا يزال هابطًا. السعر يقع دون المتوسطات الثلاثة جميعها، وجميعها تنحدر نحو الأسفل:

| المتوسط المتحرك | | --- | المستوى | المسافة فوق السعر | | --- | --- | --- | | 50 يومًا | 67,346.76 دولارًا | ~8.7% | | 100 يوم | 71,052.63 دولارًا | ~14.7% | | 200 يوم | 74,949.22 دولارًا | ~21% |

التكدس الهابط الكامل، سعر دون المتوسطات 50 و100 و200 يوم، يبقي الاتجاه اليومي الهابط سليمًا، ولا يوجد متوسط متحرك قريب ليكون بمثابة مقاومة فورية. في الأعلى، أول نطاق عرض هو 63,000-64,000 دولار (منطقة الانهيار في أواخر مايو)، ثم 66,500 دولار (أعلى مستوى في 15 يونيو)، ثم المتوسط 50 يومًا بالقرب من 67,300 دولار. الدعم عند المستوى 60,000 دولار الذي تم استعادته للتو، ثم منطقة القاع 57,700-58,500 دولار. الزخم يتحسن لكنه غير مثبت. مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 45.62 ويتجه صعودًا، عائدًا فوق خط الإشارة عند 36.15 بعد قراءات ذروة البيع في أواخر يونيو، منطقة محايدة، أفضل مما كانت عليه، لكنها ليست القوة التي تؤكد تغير الاتجاه. يروي الحجم نفس القصة المقيسة: الارتداد يعمل بحجم تداول معتدل باللون الأخضر، أخف من أشرطة الاستسلام في أواخر مايو، مع أكبر دوران حديث هو مجموعة البيع في 24-25 يونيو تليها أحجام خضراء متزايدة نحو الحركة الحالية. بناءة بشكل متواضع، وليست حاسمة.

نظرة السوق العامة إذن في النهاية، يبدو أن بيتكوين لم تدخل مرحلة توزيع، لكنها أيضًا لا تُظهر قوة التراكم الواسعة التي أشعلت الارتفاعات السابقة. تظل ديناميكيات العرض طويلة الأجل مواتية، ويظهر المستثمرون رغبة ضئيلة في البيع، ومع ذلك فإن المراكز المضاربة تُعاد بناؤها وتراجع دور الحيتان الداعم. إنها حالة وسط حقيقية. يترك ذلك مسارين شرطيين، ولا تفضل البيانات أحدهما بعد. إذا استمر الطلب الفوري في امتصاص العرض واستأنف أكبر الحيتان تراكمًا أقوى، فقد يضع الإعداد الحالي على السلسلة الأساس لموجة صعودية أخرى. ولكن إذا استمرت الرافعة المالية في الارتفاع بينما يضعف شراء الحيتان أكثر، يصبح السوق أكثر عرضة لتقلبات قصيرة الأجل، حتى دون أي تغيير حقيقي في نظرة بيتكوين طويلة الأجل. على الرسم البياني، لا يتحول الهيكل من هابط إلى محايد إلا إذا استعاد السعر منطقة العرض 63,000-64,000 دولار، واستعادة المتوسط 50 يومًا بالقرب من 67,300 دولار ستكون أول إشارة حقيقية لتغيير الاتجاه. وحتى ذلك الحين، هذا ارتداد إغاثي داخل اتجاه هابط، يرتكز على أساس طويل الأجل يظل، في الوقت الحالي، سليمًا.