شراء الحيتان يشير إلى قاع بيتكوين بعد أسوأ شهر منذ 2022 — 3 إشارات للمتابعة

قد تحدد ثلاث إشارات ما إذا كان أسوأ شهر للبيتكوين منذ عام 2022 يمثل قاعًا، مع تشديد السياسة النقدية للبنك المركزي، وضغوط التضخم، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الخارجة، والبيع الميكانيكي، وعدم اليقين السياسي الذي أثر على الأصول الخطرة بينما راكم كبار الحائزين.

النقاط الرئيسية

• أشارت 21Shares إلى التضخم، ونطاق دعم البيتكوين، واحتمالات انتخابات التجديد النصفي كإشارات سوقية رئيسية.
• استمر كبار الحائزين في الشراء بالقرب من 60,000 دولار، مرددًا إشارات شوهدت بالقرب من قيعان دورات البيتكوين السابقة.
• شهر البيتكوين الأسوأ منذ عام 2022 جاء مع تشديد الاقتصاد الكلي، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الخارجة، والبيع الميكانيكي الذي أثر على الأصول الخطرة على نطاق واسع.

هل شكل شراء الحيتان إشارة قاع أم مجرد بداية خاطئة أخرى؟

جاء الانخفاض الحاد للبيتكوين في يونيو مع استمرار كبار الحائزين في الشراء أثناء الانخفاض، وفقًا لتقرير بتاريخ 7 يوليو 2026 من 21Shares بعنوان "كان للبيتكوين أسوأ شهر له منذ سنوات. هل هو القاع؟". ضعفت الأسعار بشكل حاد، لكن مقياسًا يتتبع ما إذا كان كبار الحائزين مشترين صافيين أشار إلى تراكم قوي بينما تم تداول البيتكوين بين 60,000 دولار و 64,000 دولار.

برز هذا التراكم بينما انخفضت حصة المستثمرين الذين يحققون أرباحًا إلى أقل من 50%. قارن التحليل الإعداد مع فترتين أزمتين سابقتين: انهيار كوفيد-19 في مارس 2020 وانهيار FTX في الربع الرابع من 2022. كما أشارت الشركة:

"آخر مرة تقاربت فيها هاتان الإشارتان (خلال انهيار كوفيد في مارس 2020 وانهيار FTX في الربع الرابع من 2022)، كان السوق عند أو بالقرب من قاع الدورة، وكلاهما كانا نقطتي دخول كبيرتين."

لا تثبت الإشارة أن البيتكوين قد وصل إلى القاع، لكنها تظهر أن كبار الحائزين كانوا يشترون بينما واجه المشاركون الأضعف في السوق خسائر. شكل هذا التمييز الحجة الأوسع: بدا انخفاض يونيو أقل كأنه انهيار في الثقة طويلة الأجل وأكثر كأنه مزيج من الضغوط الكلية، وإعادة التموضع القسري، والضغوط المؤسسية.

ما هي 3 إشارات يمكن أن تحدد ما إذا كان القاع صامدًا؟

حذر التحليل من الاعتماد على السعر وحده، حيث ذكر:

"ثلاثة أشياء ستخبرك أكثر من أي حركة سعرية واحدة."

الأول هو قراءة التضخم في أواخر يوليو. قراءة أكثر برودة، خاصة على تكاليف الطاقة، من شأنها أن تعزز حالة التيسير من قبل الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من عام 2026 وتقلل من عقبة رئيسية واحدة أمام الأصول الخطرة.

الثاني هو ما إذا كان البيتكوين يحافظ على منطقة 59,000-62,000 دولار، حيث يتوافق متوسطه المتحرك لمدة 200 أسبوع مع مستويات الشراء التاريخية. إغلاق أسبوعي أقل من هذا النطاق سيشير إلى زيادة مخاطر الهبوط.

الثالث هو انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر. أشار التحليل إلى أن البيتكوين أظهر ارتباطًا عكسيًا قدره -0.79 مع احتمالات الاجتياح الديمقراطي على Polymarket منذ منتصف عام 2025.

يشير تراكم الحيتان إلى أن البيتكوين قد يكون قريبًا من قاع الدورة، لكن الأدلة لا تزال غير مكتملة. التضخم، والدعم الفني، وتحديد المواقع في منتصف المدة، وإفصاحات Strategy ستحدد ما إذا كان يونيو بمثابة تصفية أم ضغوط أعمق. في 29 يونيو، أذنت Strategy ببيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من البيتكوين لتمويل احتياطيها النقدي، ومنذ ذلك الحين أبلغت عن مبيعات، مما يجعل الإيداعات المستقبلية أساسية لتتبع المبيعات الإضافية.

لماذا كان أسوأ انخفاض في يونيو منذ عام 2022 أكبر من البيتكوين

جاء انخفاض البيتكوين خلال تحرك أوسع للابتعاد عن المخاطرة بعد تشديد البنك المركزي العدواني وصدمة الطاقة التي رفعت توقعات التضخم. فقد ناسداك 1.13 تريليون دولار من القيمة السوقية خلال يونيو، بينما فقد S&P 500 560 مليار دولار وفقدت الأصول الرقمية 380 مليار دولار.

واجهت أكبر عملة مشفرة أيضًا ضغوط بيع من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة، والتي شهدت تدفقات خارجة بأكثر من 2.5 مليار دولار خلال يونيو. كان الكثير من ذلك مرتبطًا بتداول الأساس، حيث قام المتداولون بتفكيك المراكز بين صناديق الاستثمار المتداولة الفورية وعقود البيتكوين الآجلة. أظهرت بيانات CME أن الصناديق ذات الرافعة المالية خفضت المراكز القصيرة من حوالي 100,000 BTC إلى 63,000 BTC، أي حوالي 2.3 مليار دولار، مما يشير إلى فض المراجحة بدلاً من تخلي المستثمرين طويلي الأجل عن البيتكوين.

وخلص التحليل إلى:

"لا تزال الأطروحة طويلة الأجل لفئة الأصول سليمة، وقد تحسنت الأساسيات، إن وجد، خلال الانخفاض. إنه تذكير بأهمية تحديد حجم المركز خلال شهر مثل يونيو أكثر من خلال الأشهر التي ترتفع فيها الأسعار فقط."