افكار ما قبل السوق وتقييم لشهر يونيو - 1 يوليو 26

مرحبًا بكم في بداية يوليو!
كجزء من تدويني، أود أن أنظر إلى الوراء في توقعاتي لشهر يونيو لتقييم ما قمت به بشكل جيد وأين يمكنني التحسن.
بالمراجعة - إليك قائمة التوقعات التي قدمتها
في 3 يونيو - توقعت "تقليل التعرض للأسهم وجمع السيولة النقدية....ربما أفضل الأوقات لشراء الحماية".
في 4 يونيو - عند فتح السوق - توقعت أن "ضغط البيع عند الافتتاح سينعكس بسرعة وسننهي اليوم باللون الأخضر"
وانتهى السوق على شكل V مع استمرار قوة NBIS.
في 5 يونيو 26 - قلت إن "الصورة الآن تبدو أكثر ضبابية بكثير....أوصي بتقليل التعرضات"
في 9 يونيو 26. توقعت "بداية موجة جديدة من الصعود في أشباه الموصلات"
واستمررت في الضغط بقوة من أجل الصعود في 11 يونيو وما بعده.
حتى 15 يونيو 26 - حيث نشرت في قناتي على تيليغرام أن هذه مناطق جيدة لتقليص المراكز قبل الدخول في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح (آسف، كنت مشغولًا جدًا، لم أنشر على X - لهذا يجب أن تكونوا في تيليغرام. أحيانًا أكون مشغولًا جدًا)
في 22 يونيو 26 - ثم طرحت حالة "لتقليل الرافعة المالية مع نهاية يونيو.....من منظور التدفقات، ستواجه هذه الفترة رياحًا معاكسة"
في 26 يونيو - أخبرت الجميع أنني "أرى الألم الحالي وعمليات البيع في القطاع على أنها مدفوعة تقنيًا....وأن هذه هي المستويات التي يجب أن تشتروا عندها...مناطق الاهتمام بالنسبة لي: NBIS 240s, ALAB 360s, CRDO 240s, SMH 605s"
كما نشرت بعض مشترياتي العامة....لأن الحظ يخدم الجريء.
أخيرًا، في مراجعتي الأسبوعية، شرحت أن BE وCRDO انهارت بسبب "تدفقات ميكانيكية" وأنها "يمكن أن تقدم بعض الفرص الجيدة". منذ منشوري، ارتفعت BE بنسبة 25% وCRDO بنسبة 12%.
كما كنت أتوقع أن الحوسبة وتجميع الذاكرة سيقودان الموجة الصاعدة القادمة بدلاً من الذاكرة المفضلة لدى الجميع. وحتى الآن، هذا ما يحدث.
جميع منشوراتي على X مختومة بالوقت. وكذلك على قناتي في تيليغرام. كل شيء مجاني. لا أنوي فرض رسوم على منشوراتي أو معرفتي. إذا استمتعتم بها، فأنا سعيد.
أود أن أقول إنه من حيث قراءة التدفقات لشهر يونيو، فقد قمت بعمل جيد جدًا، متوقعًا كل حركة.
أين يمكنني التحسن؟ أعتقد أنني أستطيع أن أصبح أكثر صبرًا. تنفيذي الأسبوع الماضي كان يمكن أن يكون أفضل بالتأكيد. كما كان يمكنني إدارة وضعي النقدي بشكل أفضل بكثير.
حسنًا - هذا كل شيء لمراجعة يونيو.
قبل أن نتطرق إلى الأسواق الآسيوية اليوم. ملخص سريع أمس حول إعادة التوازن الربعي. قيل إن KOSPI شهد إعادة توازن ضخمة أمس، لكن حركة السعر ظلت ثابتة نحو الإغلاق - كان هذا مؤشرًا جيدًا بالنسبة لي على أن جزءًا كبيرًا من إعادة التوازن قد حدث بالفعل، ومن المرجح أن يكون هذا هو الحال بالنسبة للأسواق الأمريكية.
بالفعل، كانت الأسهم الأمريكية ثابتة للغاية - بينما كانت الذاكرة راكدة في الأداء، رأينا NBIS تقود في قطاع السحابة الجديدة قبل أن يصعد القطاع الجديد بأكمله نحو الإغلاق.
وقد ظهر هذا في الأسواق الآسيوية اليوم. كان KOSPI ضعيفًا نسبيًا - بانخفاض 2% بينما كان NKY بالكاد مرتفعًا. مرة أخرى، KOSPI لديه وزن كبير في الذاكرة، وبالتالي فهو يعكس بيتا الذاكرة أكثر من أي عامل خطر آخر.
منشور واحد لفت الانتباه هو لأندرو كوران مفاده أن "هناك اختراقًا كبيرًا في الهندسة المعمارية - خاصة حول كفاءة الذاكرة"
وقد التقطت هذا سيتيريني بأن أسعار DRAM "لن تستمر في الارتفاع بنفس الطريقة"
من منظور تداول، أستطيع رؤية التدفقات تضعف تجاه الذاكرة. في 25 يونيو، قلت إنني "أعتقد أن المتداولين ذوي النظرة المستقبلية يرون هذا وسيخرجون من MU، ولهذا أعتقد أن الذاكرة لن تكون القائد التالي لموجة الصعود القادمة. البشر أذكياء وسيحاولون إيجاد حلول بديلة عبر حلول باهظة الثمن."
الآن - من منظور أساسي، هذا ربما لا يضعف أرباح FY28. ما زلنا في نقص هيكلي سيستمر حتى 2030 خاصة إذا دخلت الروبوتات في اللعبة. ومع ذلك، فإن السوق كما تعلمون غير عقلاني بعمق ويتداول أكثر على الأجواء في المدى القصير.
مرة أخرى - إذا كنت لا تفهم الفروق الدقيقة. دعني أكون أبسط، الذاكرة لن تقود الموجة الصاعدة القادمة.
فيما يتعلق بالسحب الجديدة والحوسبة. كشف ديلان من Semianalysis أن "هامش ربح Anthropic على رمز واجهة برمجة تطبيقات Opus 4.8 يزيد عن 80%"
مرحبًا - هذا في الواقع جنون. من فضلك. أعد قراءته مرة أخرى.
لم تعد المعامل الحدودية بونزي. أي شخص يقول ذلك لا يرى الواقع.
لقد شكلت المعامل الحدودية نفسها بشكل أساسي في وضع يحققون فيه هوامش ربح 80%. "Anthropic باستثناء تعويضات الأسهم كانت مربحة في صافي الدخل في Q2 2026. ربما مربحة بما في ذلك تعويضات الأسهم بحلول Q3."
جاء هذا في وقت أبكر بكثير مما توقعه الكثيرون. اعتقدت أنه سيأتي متأخرًا جدًا.
السوق يحتاج إلى المزيد من الحوسبة.
في هذه المرحلة، محفظة Situational Awareness هي في الغالب في السحب الجديدة. لماذا؟ يحتاج الناس حقًا إلى فهم أن الرهان على السحابة الجديدة ليس رهانًا على الإيرادات الحالية.
إنه أشبه ببنك - تقييم السحابة الجديدة هو صافي القيمة الحالية لجميع المشاريع التي ستقوم بها في المستقبل.
حاليًا، أي حوسبة سيتم استيعابها. بالنظر إلى أن Anthropic تحقق هامش ربح 80% على الرموز، أستطيع رؤية سوق الحوسبة يظل ساخنًا لفترة أطول بكثير.
للقراء القادمين من العملات الرقمية - هذا مشابه قليلاً لـ DAT. باستثناء أنه بدلاً من أخذ أموالك لشراء رموز عديمة الفائدة، هذا يأخذ أموالك لبناء مشاريع ذات قيمة متوقعة إيجابية وصافي قيمة حالية إيجابية.
رافعة واحدة لا يتحدث عنها أحد هي أن الناس يجادلون بأن إهلاك 5 سنوات متساهل جدًا. مثل بوري.
لكن A100s لا تزال تُستأجر، وقد ظهرت هذه منذ 6 سنوات. إذا كان عمر GPU أطول بكثير من 5 سنوات، فهذا بمثابة فوز إضافي لليانصيب للسحب الجديدة. هذا لا يتم تسعيره حاليًا.
بالطبع، لا توجد سحابتان جديدتان متشابهتان. التنفيذ هو المفتاح.
إنه مثل إدارة بنك. يمكن أن يكون لديك بنكان بنفس قاعدة الودائع. لكن يمكن تقييمهما بشكل مختلف بناءً على كيفية إدارتهما. انظر ICBC مقابل JPM.
كتبت عن هذا في ملاحظتي على SHAZ 1.98%↑ أمس.
يمكنكم قراءة المزيد عنها هناك.
من ناحية التداول، هذا أسبوع قصير. موسميًا، يتميز هذا الأسبوع بالانجراف الصاعد.
الأشياء التي أبحث عنها - NBIS تخترق 300.
حظًا سعيدًا!