انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) للتمويل اللامركزي على مستوى الشبكة إلى أقل من 700 مليار دولار، مسجلة أدنى مستوى لها منذ فبراير 2024. وراء هذا الرقم انحسار منهجي للأموال في سوق العملات المشفرة: ركود المعروض من العملات المستقرة، تدفقات خارجة مستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة للإيثيريوم، وامتصاص قطاع الذكاء الاصطناعي لكميات كبيرة من رأس المال المخاطر. انخفضت قيمة TVL في التمويل اللامركزي بأكثر من 70% من أعلى مستوياتها في 2021، مع تراجع متزامن في العناوين النشطة على السلسلة وحجم التداول، حيث يغادر المستخدمون الحقيقيون والأموال. كانت الأصول الحقيقية (RWA) والطبقة الثانية (L2) بمثابة شريان حياة، لكن "السرديات التنظيمية" مثل صندوق السندات المرمزة لشركة نيويورك لايف، وبيانات ناسداك على السلسلة، لم تتحول إلى نمو في TVL، حيث تفضل المؤسسات المشاركة عبر قنوات صناديق الاستثمار المتداولة أو الحفظ. إذا انخفضت TVL إلى أقل من 600 مليار دولار، فقد يؤدي ذلك إلى المزيد من تصفيات البروتوكولات وإغلاق المراكز المرفوعة، مكونة ردود فعل سلبية. لكن بيانات السلسلة تظهر أن الحائزين على المدى الطويل ما زالوا يجمعون البيتكوين، وبعض الحيتان الكبيرة تزيد من مراكزها في الإيثيريوم على عكس الاتجاه — الأموال الذكية تشتري عند القاع، والمستثمرون الأفراد يغادرون. قاع التمويل اللامركزي يحتاج إلى أن تجد الأموال سبباً لإعادة القفل.