انخفاض الفائدة المفتوحة بنسبة 19.5% على بيتكوين يشير إلى سوق بيتكوين أكثر صحة

شهد سوق العقود الآجلة للبيتكوين إعادة ضبط حادة للرافعة المالية حيث انخفضت الفائدة المفتوحة للبيتكوين بنسبة 19.5%، متجاوزة انخفاض السعر. يشير التراجع من 26.0 مليار دولار إلى 20.89 مليار دولار إلى أن المتداولين قللوا من تعرضهم، مع توجه الانتباه نحو الطلب الفوري.

نقاط رئيسية:

• • انخفض التعرض للعقود الآجلة بسرعة أكبر من البيتكوين، مما يشير إلى انخفاض واسع في التداول بالرافعة المالية.
• • قد يدعم انخفاض الفائدة المفتوحة بنية سوق البيتكوين الأكثر استقرارًا للمتداولين.
• • قد يصبح الطلب الفوري أكثر أهمية إذا ارتفع سعر البيتكوين دون نمو كبير في العقود الآجلة.

إعادة ضبط الرافعة المالية تحول التركيز إلى الطلب الفوري

لقد شهد سوق العقود الآجلة للبيتكوين إعادة ضبط حادة للرافعة المالية. الآن يراقب المتداولون ما إذا كانت الحركة التالية ستقودها الطلبات الفورية بدلاً من المضاربة على المشتقات. أظهرت البيانات التي شاركها Cryptoquant في 22 يونيو أن إجمالي الفائدة المفتوحة للبيتكوين عبر البورصات انخفض من 26.0 مليار دولار إلى 20.89 مليار دولار خلال يونيو.

تجاوز انخفاض التعرض للعقود الآجلة الانخفاض في السعر. انخفض البيتكوين من حوالي 71,200 دولار في بداية الشهر إلى 63,234 دولار بحلول 21 يونيو، بانخفاض قدره 11.4%، في حين انخفضت الفائدة المفتوحة بنسبة 19.5%، مما يدل على أن التعرض للعقود الآجلة تم تقليله بشكل أكثر حدة من انخفاض سعر البيتكوين.

بالإشارة إلى الانخفاض في مراكز العقود الآجلة وتقليل التعرض بالرافعة المالية عبر السوق، قال المحلل:

“حتى الآن، تظهر البيانات أن الرافعة الزائدة قد تم تقليلها.”

غالبًا ما يتابع المتداولون العلاقة بين السعر والفائدة المفتوحة لتقييم هيكل السوق. خلال الأسبوع الأول من يونيو، انخفض سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى محلي عند 60,900 دولار في 6 يونيو، بينما انخفضت الفائدة المفتوحة من 26.0 مليار دولار إلى حوالي 22.4 مليار دولار، وهو نمط يتوافق مع عمليات التصفية وتقليل المراكز بدلاً من تراكم مراكز جديدة بالرافعة المالية.

صنفت الرسوم البيانية هذه الفترة على أنها “إعادة ضبط الرافعة المالية”، حيث انخفض كل من السعر والفائدة المفتوحة معًا. وهذا يختلف عن انخفاض السعر مصحوبًا بارتفاع الفائدة المفتوحة، والذي يمكن أن يشير إلى زيادة المراكز المضاربة.

المتداولون يراقبون انتعاشًا يقوده الطلب الفوري

ثم تعافى البيتكوين ليصل إلى حوالي 66,300 دولار في 15 يونيو، بينما استردت الفائدة المفتوحة إلى 23.5 مليار دولار. ومع ذلك، ظل التعرض للعقود الآجلة أقل بكثير من ذروته في 1 يونيو.

بينما ارتفع سعر البيتكوين بنحو 9% من أدنى مستوى في 6 يونيو، بقيت الفائدة المفتوحة حوالي 2.5 مليار دولار أدنى من أعلى مستوى شهري، مما يشير إلى أن التعافي صاحبه زيادة معتدلة في الرافعة المالية مقارنة ببداية الشهر.

وفي تعليقه على ما قد تعنيه مستويات الفائدة المفتوحة المنخفضة للسوق في المستقبل، أشار المحلل إلى:

“هذا لا يضمن انتعاشًا فوريًا، لكنه يشير إلى بنية سوق أكثر صحة من سوق المشتقات المزدحمة بشكل كبير.”

ثم تبرد الفائدة المفتوحة مرة أخرى، حيث انخفضت بنسبة 11.1% من ذروة التعافي في 15 يونيو إلى 20.89 مليار دولار بحلول 21 يونيو، حتى مع بقاء البيتكوين فوق أدنى مستوى سابق.

بالنسبة للمتداولين، الإشارة الرئيسية هي ما إذا كان يمكن للبيتكوين الاستمرار في الارتفاع دون زيادة حادة في الرافعة المالية. يراقب العديد من متداولي المشتقات ما إذا كان يمكن للبيتكوين أن يرتفع دون زيادة سريعة في الفائدة المفتوحة. يُعتبر التعافي المصحوب بنمو معتدل في العقود الآجلة غالبًا علامة على أن الطلب الفوري يلعب دورًا أكبر في الحركة، في حين أن الارتفاع السريع في التعرض للعقود الآجلة قد يشير إلى مشاركة مضاربة متجددة. نسبة الشراء/البيع الأخيرة البالغة 0.95 تشير إلى توازن في المراكز وعدم وجود انحياز واضح نحو الرافعة المالية.