صباح الخير! دعونا نتحدث عن التقرير المالي لشركة أوراكل، فهي الرائدة عالميًا في قوة الحوسبة (خامس أكبر شركة تأجير قوة حسابية في الولايات المتحدة)، ويمكن لتقاريرها أن تكشف عن اتجاهات تطوير القدرة الحاسوبية.

الركائز الرئيسية في التقرير المالي: الطلبات المتبقية للوفاء تصل إلى 638 مليار دولار، أي حوالي 4.5 تريليون، بزيادة سنوية قدرها 363%، 12% منها يتم الوفاء بها خلال سنة، و34% خلال 1-3 سنوات (بسبب العقود طويلة الأمد).
تمركز الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث تم توقيع عقود بقيمة 7 مليارات دولار، والعملاء يوردون خوادمهم الخاصة، وهو ما يحقق هامش ربح لا يقل عن الطلبات التقليدية، مما يدل على الطلب المتزايد على القدرة الحاسوبية.
نقص القدرة الحاسوبية، حيث تصل نسبة استغلال وحدات معالجة الرسوميات (GPU) في الاستدلال إلى 97.5%، تقريبًا عند الحمل الأقصى. يمكن تجديد القدرة الحاسوبية أو تأجيرها بدون انقطاع.
توسعات العملاء الكبرى تسير بسلاسة، حيث تم تشغيل 300 شركة خلال الربع، ووقع أربعة عملاء عقودًا بقيمة 8 مليارات دولار لكل منهم، بالإضافة إلى العديد من المشاريع الكبيرة للحكومات والشركات.
الطلب على القدرة الحاسوبية في السوق الأمريكية قوي جدًا.
الاستثمار الرأسمالي كبير، حيث من المتوقع أن تُنفق 48 مليار دولار في 2026، و70 مليار دولار في 2027، بالإضافة إلى دفعات مقدمة من العملاء تتراوح بين 20 و25 مليار دولار، ومن المتوقع أن تتضاعف لاحقًا.
الشركات الرائدة تستثمر بكثافة، مما يدل على أن صناعة القدرة الحاسوبية لم تصل إلى ذروتها بعد.
على الصعيد الدولي، من المتوقع أن يتضاعف إنتاج شرائح SK Hynix خلال السنوات القادمة، على الرغم من تراجع أسعار رموز بعض الشركات مثل DeepSeek، إلا أن الطلب على مراكز البيانات في تزايد (كما هو الحال مع انخفاض أسعار الخبز، لكن الطلب على الدقيق يزداد بسبب زيادة مبيعات الخبز).
رغم وجود عوامل مثل التضخم، ورفع أسعار الفائدة، ولعنة كأس العالم، والفجوات السوقية، إلا أن سوق الأسهم الصينية (A-shares) لم تصل بعد إلى الذروة التاريخية، والفقاعات السوقية قد تلاشت، وتقع الآن عند مستويات ذات قيمة، ويجب الحفاظ على العقلانية وعدم الانجرار وراء الذعر.