مايكل سايلور مع خبراء السوق يناقشون ما إذا كانت زيادة حيازة البيتكوين تُسبب تخفيف قيمة المساهمين

موجة عميقة من أخبار TechFlow، في 10 يونيو، وفقًا لتقرير من CoinDesk، بدأ مايكل سايلور وماندي كراتر، مؤيدو البيتكوين، جدلاً علنيًا حول ما إذا كانت الجولة الأخيرة من زيادة حيازة البيتكوين من قبل Strategy (MSTR) قد تسببت في التخفيف من حقوق المساهمين.

وفقًا للمعلومات، يتركز الجدل على أن Strategy بعد إضافة 1550 بيتكوين مؤخرًا، انخفض عائد البيتكوين من 13.0% في 1 يونيو إلى 12.8% في 8 يونيو. في نفس الفترة، زادت حيازة الشركة من البيتكوين من 843,706 إلى 845,256 بيتكوين، بينما ارتفعت الأسهم المتداولة بعد التخفيف من 382.756 مليون سهم إلى 384.180 مليون سهم.

يعتقد ماند كراتر أن هذا التغيير يدل على أن التمويل الأخير يحمل طابع التخفيف من حقوق المساهمين من حيث "محتوى البيتكوين لكل سهم"، بينما رد مايكل سايلور بأن عائد البيتكوين هو مجرد مقياس ضيق لـ"كل سهم من البيتكوين"، ولا يعكس الزيادة الإجمالية في أرباح المساهمين. كما أن الصفقة زادت من الاحتياطيات النقدية بمقدار حوالي مليار دولار، مما رفع احتياطيات الشركة من الدولار إلى حوالي مليار دولار، وبالتالي من منظور أكثر شمولية للميزانية العمومية، لا تزال الصفقة ذات قيمة مضافة.

الجدل حول تفسير المؤشرات أثار أيضًا مناقشات بين المشاركين في السوق، حيث رأى بعضهم أن الشركة تقوم بـ"تعديل المعايير لملاءمة السرد"، بينما أشار المستثمرون الذين يراهنون على البيع على المكشوف إلى أن هذا سلوك شائع للشركات يُعرف بـ"تبديل المؤشرات".