منشور رائع

#BTC انخفاض سعر البيتكوين دون منطقة التكاليف القصيرة الأجل! تزايد الانقسامات في السوق، هل يمكن الآن الاستثمار التدريجي بشكل منتظم؟

في الآونة الأخيرة، استمر البيتكوين في التذبذب والضعف، حيث عاد السعر إلى حوالي 62847 دولارًا، بانخفاض طفيف يوميًا بنسبة 0.29%. الآن، يظهر السوق حالة دقيقة جدًا: الجوانب الكلية، وتدفقات صناديق ETF، كلها تظهر ضغطًا، ومع أن الغالبية تتوقع هبوطًا، إلا أن داخلهم بدأ يتطلع، حيث حدد العديد من المتداولين 50000 دولار كنقطة بناء مركز مثالية، وهناك من يقول بصراحة إن البيتكوين غالبًا ما يوقع فخًا هبوطيًا قبل ارتفاع كبير، ليكسر تكاليف المقتنين على المدى القصير بنسبة 20%، ويطهر السوق من المتداولين المعلقين قبل أن يعيد السوق نشاطه.

بالاعتماد على أحدث البيانات على السلسلة، ومؤشرات التعدين، ومشاعر السوق، وتوزيع الحصص، نقوم بتحليل موضوعي للسوق الحالية، ونتحدث عن جدوى الاستثمار التدريجي في البيتكوين، وحدود المخاطر، وخطوات التنفيذ.

نبدأ بتلخيص الحالة الأساسية للسوق الحالية، منذ أن وصل البيتكوين في أوائل مايو إلى أعلى من 82000 دولار، بدأ في الانخفاض المستمر، وخلال أكثر من شهر، انخفض السعر من مستوى 77000 دولار إلى منطقة 62000 دولار، مع انخفاض واضح. من الظواهر السطحية والبيئة الخارجية، لا تزال عوامل الأخبار السلبية مركزة، وهو السبب الرئيسي وراء توقعات السوق العامة بالهبوط. حاليًا، التضخم العالمي مرتفع، وعوائد السندات الأمريكية مستمرة في الارتفاع، والدولار قوي، وكون البيتكوين من الأصول عالية المخاطر، يصعب عليه التخلص من ضغط تقلص السيولة، وعندما ترتفع مشاعر الحذر بين المستثمرين، غالبًا ما تكون الأصول المشفرة ذات التقلبات العالية من أولى الأصول التي يتم بيعها. في الوقت نفسه، أداء صندوق البيتكوين الأمريكي ETF ضعيف، وسجل في مايو أكبر تدفق خارجي شهري خلال العام، مع خروج الأموال لعدة أيام، مما يدل على أن التدفقات قصيرة الأجل لم تعد تتدفق مرة أخرى، بل تستمر في جني الأرباح وتعديل المراكز، مما يلقي بظلال على انتعاش السعر. استنادًا إلى هذه الإشارات، يعتقد الكثيرون أن سعر البيتكوين سيستمر في الانخفاض، وربما ينخفض أكثر من 60000 دولار، وهذا التوقع له أساس واقعي معقول.
لكن إذا نظرنا إلى البيانات على السلسلة، ومؤشرات التعدين، وتوزيع الحصص، من أبعاد أعمق، سنجد أن السوق ليست تتجه بشكل كامل نحو الضعف، والانقسامات بين الصعود والهبوط قد تباعدت تمامًا.

أولاً، نلقي نظرة على المؤشرات الأساسية على السلسلة، السعر التوازني الحالي للبيتكوين هو 39719 دولارًا، والنسبة بين السعر الحالي والسعر التوازني هي 1.58 مرة، وتقع في نطاق التقييم الطبيعي؛
نسبة MVRV تساوي 1.17، ودرجة MVRV Z-Score فقط 0.34، وهذان المؤشران يشيران معًا إلى أن السوق في منطقة تقييم منخفضة بشكل طبيعي، وهي مرحلة مناسبة للاحتفاظ بالعملات، والاستثمار التدريجي.
مؤشر SOPR، الذي يمثل موجة البيع، هو 1.008، ويقع قريبًا من الحد الحرج 1.0، مما يعني أن موجة البيع المركزية قد اقتربت من نهايتها، والوقت الحالي هو نافذة مراقبة حاسمة لمعارك الصعود والهبوط.
مؤشر Puell Multiple على مستوى المعدل عند 0.55، وهو مؤشر يعبر عن الحالة العامة للمعدنين، وقيمته منخفضة، مما يدل على أن دخل المعدنين أقل من المتوسط السنوي، ويظهر ضغطًا واضحًا، وهو أيضًا تأكيد من جانب أن السوق يقترب من أدنى مراحله.
أما بالنسبة لأساسيات التعدين على مستوى الشبكة، فإن القوة الحاسوبية الإجمالية للبيتكوين حاليًا عند 857.5EH/s، ونطاق سعر إيقاف التعدين يتراوح بين 30238 دولارًا و93898 دولارًا، والسعر الحالي لم يصل بعد إلى خط إيقاف تشغيل المعدنين الرئيسيين، وتظل أجهزة التعدين الرائدة مربحة، لكن المعدنين الصغار والمتوسطين بدأوا يواجهون ضغطًا على الأرباح.
بالإضافة إلى ذلك، مؤشر الاستثمار التدريجي ahr999 عند 13/22، ومؤشر الخوف والطمع عند مستويات الخوف الشديد، وتاريخيًا، عندما يصل السوق إلى حالة من الذعر الشديد، غالبًا ما تظهر فرص جيدة.
إشارة أخرى مهمة هي المنطقة المركزة بين 66000 و67000 دولار، حيث خلال انخفاض السعر المستمر، تزداد كمية المراكز الجديدة، ومتوسط قيمة المعاملات بشكل متزامن.
من حيث خصائص التداول، هذا ليس تصحيحًا صغيرًا من قبل المستثمرين الأفراد، بل هو استيعاب تدريجي من قبل كبار المستثمرين خلال الانخفاض، مع ضعف في حركة السوق، لكن القوة على السلسلة بدأت تظهر بشكل خفي، ومعركة الصعود والهبوط أصبحت في حالة من الجمود.
هناك حالتان نفسيتان متطرفتان في السوق، وهما أكثر ما يوقع المتداولين المبتدئين في الفخ.
الأولى، الذعر الكامل، حيث يتأثرون بالانخفاض القصير الأمد، ويعتقدون أن البيتكوين سيستمر في الانخفاض أو حتى يصفر، ومع أن لديهم الكثير من السيولة، إلا أنهم لا يجرؤون على الدخول، ويفوتون فرصة بناء مراكز عند القاع.
الثانية، التصحيح الأعمى، حيث يلاحظون انخفاض السعر، ويشاهدون المؤشرات عند القاع، فيسارعون إلى استثمار كامل، ويضعون رهانات على انعكاس السوق الفوري، وعند استمرار الانخفاض، تنهار حالتهم النفسية، ويخرجون بخسائر، وهو ما يسبب خسائر فادحة. هاتان الطريقتان غير مستحقتين، والاستثمار التدريجي هو الاستراتيجية الأنسب في ظل السوق المتقلب والمتذبذب حاليًا.
الكثيرون ينتظرون حاليًا عند سعر 50000 دولار لبناء مراكز، لكن عندما يركز معظم السوق على نفس السعر، قد لا يظهر هذا السعر بالضبط كما هو متوقع. السوق قد ينخفض دون 50000 دولار بسرعة، ويعاود الارتفاع، مما يترك المتداولين الذين فوتوا الفرصة يندمون؛ أو قد يخترق 50000 دولار مؤقتًا ثم يعود بسرعة، مكونًا إبرة سريعة، ولا يتيح فرصة لدخول السوق بشكل مريح؛ أو قد يبقى السعر بين 60000 و70000 دولار لفترة طويلة، ويهدر الوقت صبر المستثمرين.
الانتظار عند سعر واحد فقط هو نوع من المقامرة، والاستثمار التدريجي لا يهدف إلى الشراء عند أدنى نقطة، بل هو التخلي عن التعلق بالمستويات الدقيقة، والاستمرار في التوزيع عند القاع، وتوحيد متوسط التكاليف، بحيث يمكن التعامل مع السوق سواء كان متقلبًا، أو هابطًا، أو مرتفعًا بشكل طفيف.
بالنسبة للمستثمرين الذين يثقون في البيتكوين على المدى الطويل ويخططون للاستثمار في دورة متوسطة وطويلة، يمكن الآن بدء الاستثمار التدريجي بشكل خفيف، مع التحكم الصارم في إجمالي الحصص، وتجنب استثمار مبالغ كبيرة مرة واحدة. حافظ على وتيرة ثابتة للاستثمار، وتجاهل تقلبات السعر الصغيرة بين ألف إلى ألفين دولار، وركز على المنطق الدوري، فعدّاد النصف للبيتكوين لا يزال أمامه 674 يومًا، ولم تتغير الرواية الأساسية على المدى المتوسط والطويل.
أما للمستثمرين الذين يفضلون التداول القصير، فلا ينصح الآن بفتح صفقات متكررة للمراهنة على الارتداد، فالسوق متقلب جدًا، ويحدث اختراقات سريعة، ومع خروج تدفقات ETF، واستمرار الضغوط الكلية، فإن احتمالية الارتداد قصيرة الأمد ضعيفة جدًا، وسرعة الارتفاع قد تؤدي إلى خسائر، لذا من الأفضل الانتظار، حتى يستقر السعر فوق مقاومات رئيسية، ويزداد حجم التداول بشكل واضح، ثم يختارون الوقت المناسب للدخول. كما يجب إعادة تأكيد بعض المبادئ الأساسية: أولاً، الابتعاد تمامًا عن الرافعة المالية على العقود، فالسوق الحالية هشة، وتكرار عمليات التصفية الكبيرة أمر شائع، والرافعة العالية في السوق المتقلب قد تؤدي إلى تفعيل عمليات التصفية بشكل سريع، وكل استراتيجيات الشراء العشوائي أو المضاربة على القاع هي خدع لجني الأرباح، فلا تتوقع حظًا سعيدًا.
ثانيًا، احتفظ بسيولة كافية، فاستثمار التدريجي ليس دفعة واحدة، ويجب أن تكون مستعدًا لاحتمال استمرار انخفاض السعر، واحتفظ بالنقد، بحيث يمكنك عند التراجع أن تشتري أكثر وتخفف التكاليف، وتجنب أن تكون كاملًا في السوق بشكل غير مرن.
ثالثًا، كن عقلانيًا تجاه فخوط الهبوط، فقول بعض اللاعبين القدامى إن "السعر ينخفض بنسبة 20% من التكاليف ثم يبدأ السوق في التحرك"، هو مجرد مرجع تاريخي، ولا يمكن الاعتماد عليه كمعيار وحيد، فالقوانين تتغير مع تغير بيئة السوق، فلا تغامر بشكل أعمى في توقعات الانخفاض العميق.

وفي الختام، نلخص أن البيتكوين حاليًا في مرحلة من المساومة بين انتهاء الأخبار السلبية ودخول الأموال الجديدة، السوق ضعيف وضغط كلي، لكن مؤشرات السلسلة تظهر قاع السوق، والأموال الكبيرة تتجه نحو الشراء، وهو فرصة محتملة. مشاعر الذعر الشديد، مع وجود العديد من علامات القاع، تشير إلى أن نافذة الاستثمار بدأت تفتح تدريجيًا، لكن عملية بناء القاع في سوق هابطة ستكون طويلة ومتكررة. جوهر الاستثمار التدريجي هو استخدام الانضباط لمواجهة جشع وخوف الإنسان. لا تركز على أدنى نقطة خيالية، ولا تدع الانخفاضات القصيرة تزعزع ثقتك، وعندما تظهر الفرص، احتفظ بالنقد، واتباع خطة، وابقَ هادئًا، لتتمكن من جني النتائج خلال دورة سوق كاملة من الصعود والهبوط.