#USAIStocksRally

يعود تداول الذكاء الاصطناعي في وول ستريت إلى الحياة بقوة، وتروي الأرقام من 8 يونيو القصة بتفصيل حي. بعد بيع قاسٍ يوم الجمعة أزال أكثر من 1.2 تريليون دولار من القيمة السوقية من أسهم أشباه الموصلات الأمريكية وأدى إلى أكبر انخفاض في نقطة واحدة في مؤشر ناسداك المركب على الإطلاق، شهد قطاع الرقائق انتعاشًا قويًا فاجأ العديد من المتداولين. ارتفع مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا بنسبة تقارب 6 في المائة، مستعيدًا جزءًا كبيرًا من خسائره في الجلسة السابقة ومشيرًا إلى أن فرضية بنية الذكاء الاصطناعي لا تزال تحظى بإيمان عميق بين المستثمرين. لم يكن هذا انتعاشًا هادئًا؛ بل كان عودة قوية وعدوانية من قبل المؤسسات والمتداولين الأفراد على حد سواء الذين رأوا في ذعر يوم الجمعة رد فعل مبالغ فيه بدلاً من نقطة تحول.
برزت شركة إنتل كأبرز أداء في الجلسة، حيث ارتفعت بأكثر من 11 في المائة بعد ظهور تقارير تفيد بأن جوجل قد أصدرت أوامر لإنتل لتصنيع أكثر من 3 ملايين شريحة TPU بحلول عام 2028، بعد اختبار مكثف لأنظمة التعبئة والتغليف المتقدمة لديها. والأهم من ذلك، أن شركة نفيديا يُقال إنها تجري تجارب مبكرة على عملية إنتل 18A وتقيّم تصاميم متعددة الرقائق المعقدة. هذا التحقق المزدوج من قبل اثنين من أكثر شركات الذكاء الاصطناعي تأثيرًا على الأرض أعاد تشكيل تصورات طموحات إنتل في مجال foundry، مما يشير إلى أنها قد تنافس حقًا شركة TSMC على عقود التصنيع المتقدمة. ارتفعت أسهم إنتل بالفعل بأكثر من 220 في المائة خلال الأشهر الستة الماضية، ويعزز هذا التطور الأخير السرد بأن تحول الشركة يكتسب زخمًا هيكليًا، وليس مجرد ضجة مضاربية.
قفزت شركة Micron Technology حوالي 9.87 في المائة، مدفوعة بموافقة نفيديا على شرائح الذاكرة عالية النطاق الترددي لإنتاج وحدات معالجة الرسوميات للذكاء الاصطناعي. أكد Jensen Huang، الرئيس التنفيذي لنفيديا، من كوريا الجنوبية، على الحالة الصعودية لشركات الذاكرة بوصفها أزمة إمداد متعددة السنوات، واصفًا أسهم الذكاء الاصطناعي بأنها "رخيصة جدًا الآن" بعد بيع الجمعة. رفعت Wells Fargo سعر هدفها على Micron من 550 إلى 1220 دولارًا، مما يبرز ثقة مجتمع المحللين في أن الطلب على الذاكرة سيظل مرتفعًا لسنوات مع توسع مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي بسرعة. لم تعد قصة نقص الذاكرة مجرد قلق ربع سنوي؛ بل تُصوّر على أنها عنق زجاجة هيكلية متعددة السنوات تفيد شركات مثل Micron وSanDisk بشكل غير متناسب.
ارتفعت شركة Nvidia نفسها بنسبة 1.73 في المائة، مدعومة بشراكة جديدة أعلنت مع SK Hynix لدمج الذاكرة المتقدمة في بناء مصنع الذكاء الاصطناعي الخاص بها، إلى جانب شراكات أوسع في كوريا الجنوبية مع LG، Doosan، SK Telecom، وHyundai التي تستهدف السحابة، والروبوتات، وتطبيقات المصانع. على الرغم من أن حركة Nvidia كانت متواضعة مقارنة مع إنتل وMicron، إلا أنها تعكس استمرار توسع الشركة في سيطرتها على النظام البيئي، من خلال تأمين اتفاقيات إمداد وشراكات نشر تضمن رؤية إيرادات طويلة الأمد. قفزت شركة Marvell Technology بما يقرب من 9 في المائة بعد أن أعلنت أنها ستنضم إلى مؤشر S&P 500، لتحل محل شركة Campbell’s، وهو إنجاز يعكس أهميتها المتزايدة في مجال تصميم شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة. لا تزال شركة Broadcom، التي أطلقت البيع يوم الجمعة بعدم رفع توقعاتها لشرائح الذكاء الاصطناعي إلى أكثر من 16 مليار دولار للربع الحالي، تحقق انتعاشًا بنسبة 3 في المائة حيث أعاد المستثمرون تقييم توقعاتهم.
السياق الأوسع مهم. كان الانهيار يوم الجمعة نتيجة قرار Broadcom بالثبات على توقعاته للذكاء الاصطناعي عند 16 مليار دولار مقابل توقعات السوق التي كانت عند 17 مليار، مما أدى إلى سلسلة من عمليات البيع التي أزالت 1.8 تريليون دولار من مؤشر S&P 500 وأنهت سلسلة انتصارات استمرت تسعة أسابيع. لكن انتعاش الاثنين يظهر أن السوق ميزت بين توجيه شركة واحدة محافظ وبين الصحة الأساسية لتجارة الذكاء الاصطناعي. رفعت Citigroup هدفها لنهاية عام 2026 لمؤشر S&P 500 ليعبر 8,000، مشيرة إلى مرونة أرباح الشركات والنمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي. كما أن تخفيف التوترات في الشرق الأوسط قلل من علاوات المخاطر الجيوسياسية، مما سمح لرأس المال بالتدفق مرة أخرى إلى القطاعات ذات النمو.
سؤال النقاش 1: شارك استثماراتك في الأسهم الأمريكية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وفرضيتك التجارية.
إجابتي: أملك مراكز في Micron وIntel، تم شراؤها خلال انخفاضات سابقة. فرضيتي على Micron تركز على نقص الذاكرة الهيكلي الذي وصفه Jensen Huang بوضوح بأنه حالة متعددة السنوات. مع تصديق Nvidia على شرائح HBM الخاصة بـ Micron ورفع Wells Fargo هدفه إلى 1220 دولارًا، أصبح خط الإيرادات أكثر وضوحًا ومدعومًا بأوامر ملموسة، وليس مجرد توقعات. بالنسبة لإنتل، بنيت فرضيتي على سرد تحول المصنع. طلب جوجل لـ 3 ملايين وحدة من TPU بحلول 2028 وتجارب عملية إنتل 18A تمثل إشارات طلب ملموسة على أن قدرات التصنيع لدى إنتل تؤخذ على محمل الجد من قبل أكبر اللاعبين في الصناعة. تم اختيار نقاط دخولي خلال فترات ضعف المعنويات، تحديدًا بعد عمليات بيع أشباه الموصلات الأوسع، لأنني أؤمن أن بناء بنية الذكاء الاصطناعي هو اتجاه هيكلي متعدد السنوات حيث تخلق التقلبات المؤقتة فرصًا بدلاً من مخاطر.
سؤال النقاش 2: هل أنت متفائل بشأن أسهم الذكاء الاصطناعي في المستقبل؟ شارك توقعاتك.
إجابتي: نعم، لا زلت متفائلًا هيكليًا على أسهم الذكاء الاصطناعي، لكن بأسلوب أكثر انتقائية من التفاؤل العام الذي ساد بداية 2026. يتطور تداول الذكاء الاصطناعي، ويبدأ السوق في التمييز بين الشركات ذات خطوط الطلب المثبتة وتلك التي تعتمد على زخم السرد. كان بيع الجمعة تصحيحًا صحيًا أخرج مراكز مفرطة الرافعة وأعاد ضبط التوقعات. أكد الانتعاش يوم الاثنين أن رأس المال لا يزال متاحًا ومستعدًا لإعادة الدخول عند مستويات أدنى، وهو علامة على اتجاه مستدام، وليس على نهاية مسار. أتوقع أن يكافئ النصف الثاني من 2026 الشركات ذات الطلبات المؤكدة، واتفاقيات الإمداد، وشراكات النظام البيئي، مثل صفقات foundry لإنتل، وتحقق HBM لمicron، ودمج SK Hynix لنفيديا. الشركات التي تعتمد فقط على التوقعات المستقبلية بدون دعم ملموس قد تواجه مزيدًا من التدقيق. يبرز قطاع الذاكرة بشكل خاص كعنق زجاجة ضيق في سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي، وأعتقد أن Micron وSanDisk سيستمران في الأداء بشكل أفضل مع استمرار هذا العنق لسنوات قادمة.
تجارة الذكاء الاصطناعي ليست منتهية. إنها ببساطة تصبح أكثر تمييزًا، وهذا في النهاية ديناميكية أكثر صحة للنمو المستدام.