#OilBreaks110

‍#Gate广场五月交易分享
النفط يحافظ على استمرار التضخم، وسيولة العملات الرقمية تضعف

هذا الأسبوع، تحول المتغير الرئيسي في الأسواق من قضية جيوسياسية واحدة إلى هيكل ذو اتجاهين: تبريد التوترات الناجمة عن مضيق هرمز وإعادة تشكيل تسعير الاحتياطي الفيدرالي. مع دخول إغلاق المضيق أسبوعه الثامن، ارتفع سعر النفط الخام بأكثر من 27% خلال الأسبوعين الماضيين. على الرغم من ذلك، انخفض الذهب بحوالي 6% خلال نفس الفترة، بينما حافظ مؤشر S&P 500 وناسداك على مستوياتهما بالقرب من أعلى المستويات على الإطلاق.

الأسواق تتخلى عن مخاطر هرمز بينما يظل النفط يواصل استمرار التضخم

يشير هذا التسعير إلى أن السوق لا ترى قضية هرمز كمخاطر حقيقية طويلة الأمد. لا تزال رؤوس الأموال تتجه نحو توقعات أرباح الشركات الكبرى التي تركز على التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي. في اليابان، أدى تجاوز مؤشر أسعار المستهلك الأساسية للتوقعات مرة أخرى إلى تعزيز احتمالية رفع سعر الفائدة من بنك اليابان ورفع قيمة الين. كما أن قرار وزارة العدل الأمريكية بإنهاء التحقيق الشخصي مع باول وعودة لجنة السوق المفتوحة إلى التركيز على جدول توجيه الاحتياطي الفيدرالي غيرا الإطار الاقتصادي الكلي.

لقد غيرت قوة الدولار الطفيفة ونظام التسعير قبل اجتماع اللجنة السرد من “صدمة جيوسياسية مدفوعة بالحدث” إلى “تضخم مستمر مدفوع بالطاقة وبنك مركزي سلبي على الهامش”.

لقد طغت الانتعاشة في الأصول عالية المخاطر على التطبيع الفعلي لإمدادات الطاقة. يشير الضعف المتزامن في الذهب إلى أن رؤوس الأموال لا تشتري تحوطات جيوسياسية، بل تضع في الحسبان الافتراض بأن الوضع لن يخرج عن السيطرة وأن جداول أعمال التكنولوجيا ستظل قوية.

إذا تم تأخير إصلاحات مضيق هرمز والبنية التحتية للطاقة في الشرق الأوسط، فقد يؤدي التضخم المستمر المدفوع بالنفط إلى إبقاء عوائد السندات طويلة الأجل والدولار عند مستوى ضيق. حتى لو أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة، قد لا يرسل إشارة dovish اللازمة لبدء اتجاه جديد في الأصول عالية المخاطر. هذا المزيج من “أرضية التضخم، وارتفاع أسعار الفائدة، ومؤشر الدولار القوي” يؤثر مباشرة على سوق العملات الرقمية. بينما يظل قناة بيتا تحت ضغط كلي، فإن مرونة البيتكوين النسبية تبدو نتيجة لموقع هيكلي أكثر منها موجة شراء جديدة. هناك حاجة إلى محفز أقوى لتحرك مستقل.