في 2 مايو، أصدرت رويترز إشارة مثيرة للاهتمام👇

👉 تيثر تقوم بـ"خفض سرعة شراء الذهب"، لكن الاحتياطيات الإجمالية من الذهب لا تزال تتزايد في الواقع.
ما الذي يحدث بالتحديد؟ سأوضح الأمر بشكل بسيط👇
📉 وتيرة التباطؤ:
في الربع الأول من هذا العام، اشترى تيثر حوالي 6 أطنان من الذهب فقط، مقارنة بـ 27 طنًا في الربع الرابع من العام الماضي، مما يظهر كأنه يضغط على الفرامل.
📊 لكن الإجمالي في تزايد:
حتى نهاية مارس، وصل احتياطي الذهب المستخدم لدعم USDT إلى 132 طنًا (حوالي 19.8 مليار دولار)، وهو يمثل حوالي 10% من الاحتياطيات الإجمالية.
🏦 الأصول الأساسية لا تزال "الروتين القديم":
سندات الخزانة الأمريكية: حوالي 117 مليار دولار (اللاعب الرئيسي)
بيتكوين: حوالي 70 مليار دولار
الذهب: يتزايد تدريجيًا، لكنه ليس بعد الأصول الأساسية
✨ خط خفي آخر:
احتياطيات الذهب المستخدمة في عملة الاستقرار الذهبية XAUT ارتفعت أيضًا إلى 22 طنًا
👉 معًا، أصبح إجمالي حيازة تيثر من الذهب 154 طنًا
⚠️ لكن الأهم هو:
كانت خطة تيثر الأصلية تخصيص 10% إلى 15% من محفظة استثمارية بقيمة حوالي 200 مليار دولار للذهب المادي، لكن—
👉 فريق التداول المسؤول عن هذا القسم تم حله في مارس (بسبب مشاكل في الهيكل الإداري الداخلي)
———
🤔 رأيي:
هذه العملية تكشف في الواقع عن إشارة👇
👉 تيثر تريد "الابتعاد عن مخاطر الدولار"، لكن الواقع لا يزال مرتبطًا بنظام سندات الخزانة الأمريكية
جانبًا، تزداد تدريجيًا حيازة الذهب (لمقاومة المخاطر، ومكافحة التضخم)🪙
وجانبًا، تبطئ الوتيرة + حل الفريق (واجهت مشاكل في التنفيذ)⚙️
ماذا يعني ذلك؟
👉 الاستراتيجية صحيحة، لكن التنفيذ لم يكن سلسًا.
———
📌 ملخص بكلمة واحدة:
تيثر يحاول تنويع احتياطاته، لكن على المدى القصير، لا تزال USDT تعتمد بشكل كبير على النظام المالي التقليدي.
هذا بالنسبة للسوق👇
✔️ استقرار أكبر (بدعم من سندات الخزانة الأمريكية)
❗ سردية اللامركزية ستتأثر قليلاً
هل تعتقد—
👉 هل الاستقرار أهم، أم "اللامركزية" أهم؟👀