هل سمعت تلك النظرية التي تقول إن "الصين يجب أن تفرغ كل ديونها الأمريكية وتنهار الاقتصاد الأمريكي من يوم لآخر"؟ تبدو حلاً رائعًا حتى تتحدث مع من يفهم حقًا كيف تعمل الأسواق المالية. مفسر: إنها هراء تام.

إذن، أولاً: ما هو هذا الدين الأمريكي الذي يتحدث عنه الجميع؟ بشكل أساسي، هو قروض تأخذها الولايات المتحدة من بقية العالم لتمويل نفقات الحكومة. البنية التحتية، الصحة، الدفاع الوطني - كل ذلك يكلف مالًا. والكثير. فقط في عام 2024، بلغ ميزانية الدفاع الأمريكية 886 مليار دولار. هل تفهم؟ إنها تمثل 3.2% من الناتج المحلي الإجمالي الكلي للولايات المتحدة.

في نهاية عام 2023، تجاوز الدين الوطني الأمريكي 34 تريليون دولار للمرة الأولى. إذا قسمته على 300 مليون مواطن أمريكي، فإن كل شخص يحمل على عاتقه أكثر من 100 ألف دولار من الدين. مجنون، أليس كذلك؟ والفوائد السنوية على هذا الدين الأمريكي تصل إلى حوالي 600 مليار دولار، أي أكثر من 15% من جميع الإيرادات الضريبية الفيدرالية. وفي عام 2024، ستصل الفوائد فقط إلى 1.6 تريليون دولار.

الآن، هنا تدخل الصين. حاليًا، أكبر دائن خارجي للولايات المتحدة هو اليابان بمبلغ 1.3 تريليون دولار، لكن الصين تمتلك أيضًا 767.4 مليار دولار. الكثير من المال، أليس كذلك؟ لكن النقطة التي لا يفهمها الكثيرون هي: لماذا اشترت الصين كل هذا الدين الأمريكي في المقام الأول؟

عندما انضمت الصين إلى منظمة التجارة العالمية، انفجرت صادراتها ووجدت نفسها بفوائض تجارية هائلة. جزء من هذه الأرباح بالعملات الأجنبية استثمرت في سندات الخزانة الأمريكية لأن الدولار مستقر، والدين الأمريكي يوفر عوائد جيدة. بالإضافة إلى ذلك، تستخدم البنك المركزي الصيني هذه السندات لتنظيم سعر صرف اليوان والحفاظ على تنافسية الصادرات الصينية. إنها استراتيجية، ليست خيرية.

لكن، عودة للسؤال الأصلي: وماذا لو باعت الصين كل دينها الأمريكي مرة واحدة؟

حسنًا، الجواب هو أنه لن يحدث تقريبًا شيء كارثي للولايات المتحدة. مفاجئ؟ دعني أشرح لك. أولاً، الـ767.4 مليار دولار التي تمتلكها الصين تمثل فقط 2.3% من إجمالي الدين الأمريكي. كأنك ترمي حجرًا على مدرعة. ثانيًا، لدى الولايات المتحدة الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة - لديهم أدوات لإدارة وضع كهذا. يمكنهم تقليل إصدار السندات الجديدة أو السماح لدول أخرى، مثل اليابان والمملكة المتحدة، بزيادة حصصها.

لكن المفاجأة الحقيقية؟ أن لدى الولايات المتحدة آلة طباعة. حرفيًا. يمكنها طباعة 1.5 تريليون دولار في شهرين إذا أرادت. عندما تتحكم في العملة العالمية، تتغير قواعد اللعبة تمامًا.

بالنسبة للصين، مع ذلك، فإن بيع كل الدين الأمريكي بسرعة سيكون كارثة. ستتكبد خسائر هائلة على احتياطياتها من العملات، وسيهبط سعر صرف اليوان، وسيدخل الأسواق العالمية في حالة ذعر. سيكون ذلك ما يسميه الاقتصاديون وضعية "خسارة-خسارة".

لهذا السبب من المثير للاهتمام ملاحظة ما يحدث فعليًا. بدأت الصين في تقليل حصصها في الدين الأمريكي - من ذروة 1.3 تريليون إلى 767.4 مليار حاليًا. وفي الوقت نفسه، تتراكم الذهب كأصل احتياطي. زادت البنك الشعبي الصيني احتياطياتها من الذهب لمدة 16 شهرًا على التوالي، مضيفة أكثر من 300 طن. إنها خطوة استراتيجية: تنويع بعيدًا عن الدين الأمريكي نحو أصل لا يحمل مخاطر طرف مقابل.

بينما تتراجع الصين، اليابان والمملكة المتحدة يزيدان من حصصهما. في فبراير، أضافت اليابان 16.4 مليار دولار إلى سندات الخزانة الأمريكية، بينما أضافت المملكة المتحدة 9.6 مليار، لتصبح ثالث أكبر دائن خارجي بمجموع 700.8 مليار دولار.

إذن، الصورة الحقيقية هي أن الصين تلعب لعبة طويلة الأمد، تقلل من تعرضها للدين الأمريكي وتبني احتياطيات من الذهب. ليست هجومًا اقتصاديًا مفاجئًا، بل استراتيجية تنويع. والولايات المتحدة؟ لا تزال تعيش فوق طاقتها، مع عجز مالي يقترب من 1.7 تريليون في 2023، لكنها تمتلك الأدوات لإدارة الوضع.

وفي الختام، تلك النظرية عن انهيار الاقتصاد الأمريكي بسبب بيع الصين للدين الأمريكي؟ إنها خرافة. الواقع الاقتصادي العالمي أكثر تعقيدًا وترابطًا من ذلك بكثير. الصين تعرف ما تفعل، والولايات المتحدة تعرف كيف تدافع عن نفسها، وبقية العالم يواصل لعب دوره في هذا النظام. تخطيط استراتيجي، وليس دراما مفاجئة.