تقرير التشفير اليومي (05.01): استمرار ضغط البيتكوين فوق مستوى 80,000 دولار، تباين في تخصيص المؤسسات وتقدم في التنظيم

أولاً، تحليل اتجاه سعر البيتكوين وسوق العملات
1 لا تزال البيتكوين تتداول ضمن نطاق محدد، حيث يتذبذب السعر بين 75,000 و79,000 دولار على المدى الطويل، مع محاولات متكررة لاختراق مستوى 80,000 دولار دون نجاح، وانخفض حجم التداول الفوري إلى أدنى مستوى منذ أكتوبر 2023، وانخفضت التقلبات الضمنية إلى أدنى مستوى خلال ثلاثة أشهر، مع ضعف السيولة السوقية، وضغط العوامل الكلية على زخم الارتفاع.
2 تظهر بيانات الشبكة والمنتجات المشتقة أن سوق العقود الآجلة للبيتكوين يمر حالياً بضغط من البيع على المكشوف، لكنه لم يصاحبه تراكم جديد للرافعة المالية، وتستمر تدفقات الأموال الخارجة من صناديق ETF على المدى القصير، وتتخذ المؤسسات موقفاً حذراً بشكل عام، ويُعتبر نطاق 65,000 إلى 70,000 دولار دعماً رئيسياً معترفاً به في السوق.
3 توجد خلافات واضحة بين وجهات نظر السوق: يرى الموجة الصاعدة أن الاتجاه الموسمي في مايو، وقوانين الدورة التاريخية، تشير إلى احتمال ارتفاع البيتكوين بأكثر من 180% خلال الـ12 شهراً القادمة، وربما تصل إلى 167,000 دولار في 2027؛ بينما يعتقد المعارضون أن عدم اليقين في فترة انتقال السياسة الفيدرالية الأمريكية، وارتفاع أسعار النفط، وغيرها من العوامل، تزيد من مخاطر الهبوط على المدى القصير، مع احتمال كسر مستوى 70,000 دولار.
4 تظهر تحليلات ماكرو أن اتجاه سعر البيتكوين قد انفصل عن معدل نمو عرض النقود M2 عالمياً، حيث يعتمد حالياً بشكل أكبر على تدفقات أموال صناديق ETF، وطلب الشركات على التخصيص، وما زالت العوامل الكلية تشكل العامل الرئيسي في تحديد الاتجاه المستقبلي.
ثانياً، ديناميكيات تخصيص البيتكوين من قبل المؤسسات والجهات السوقية
1 تستمر الشركات في تخصيص البيتكوين، حيث تواصل استراتيجية الشراء بمعدل ضعف إنتاج المعدنين، مع إجمالي حيازات تصل إلى 818,000 بيتكوين، مما يجعلها أكبر مالك مؤسسي للبيتكوين على مستوى العالم، ويُعتبر نمط الشراء المدفوع بالديون هو الدافع الرئيسي وراء انتعاش البيتكوين الحالي، ويثير جدلاً في السوق حول "اللولب المميت".
2 تدفع المؤسسات نحو توسيع أنشطتها: استثمار 250 بيتكوين (حوالي 19 مليون دولار) في منتج العائدات الخاص بـMezo، وهو بروتوكول DeFi للبيتكوين، بالإضافة إلى تعميق التعاون مع Ripple Prime لفتح قنوات تداول خيارات البيتكوين المنظمة لعملاء Ripple المؤسسات، ودعم رفع هامش التداول عبر المنصات لزيادة كفاءة رأس المال.
3 تتباين سلوكيات تخصيص السوق بين الجهات المختلفة: على سبيل المثال، يجري البنك المركزي التشيكي تجربة لإدراج البيتكوين ضمن احتياطيات العملات الأجنبية، معتبرين أن تخصيص 1% يمكن أن يحسن توازن المخاطر والعائد؛ بينما تواصل بوتان البيع، حيث باعت منذ بداية العام أكثر من 200 مليون دولار من البيتكوين، وتوقفت عن التعدين، مع اقتراب المخزون المتبقي من النفاد.
4 تتبع العديد من المؤسسات والشركات تخصيص البيتكوين، حيث أودعت شركة BlackRock 1473 بيتكوين في Coinb، وأكملت شركة SATA التابعة لـStrive خطة جمع التمويل لشراء 184 بيتكوين، واستثمرت شركة AIMCo الكندية لأول مرة في أسهم استراتيجية تمتلك البيتكوين، ورفعت مجموعة Abits حجم خزينة البيتكوين الخاص بها إلى 15.99 بيتكوين.
ثالثاً، تنظيم التشفير وتطورات الامتثال الصناعي
1 أكملت الولايات المتحدة المرحلة التمهيدية لمشروع قانون الشفافية في البيتكوين والعملات المشفرة، وتستعد للدخول في مرحلة التصويت، حيث دعم جميع أعضاء الحزب الجمهوري التصويت بالموافقة، ومن المتوقع أن يوقع ترامب على القانون هذا الصيف.
2 حصلت بورصة Gemini الأمريكية على ترخيص مركز تسوية المشتقات (DCO) من هيئة تنظيم السلع الآجلة (CFTC)، لتصبح من بين القلائل الذين يحملون مؤهلات DCM وDCO، مما يمثل خطوة حاسمة في إكمال استراتيجية تنظيم المشتقات، وسيتم متابعة طلب ترخيص FCM (وسيط العقود الآجلة) لتعزيز قدرات التداول الشاملة.
رابعاً، ديناميكيات صناعة البيتكوين والأحداث التقنية
سيتم إجراء تقسيم شبكة eCash للبيتكوين في أغسطس 2026.