لقد كنت أبحث للتو في قطاع الحوسبة الكمومية وبصراحة، التقييمات هنا تزداد جنونًا. انخفضت IonQ بنسبة 34% هذا العام، وانخفضت D-Wave أكثر، وRigetti في نفس القارب - والناس يعتقدون أن هذه فرصة للشراء. المشكلة هي، حتى بعد هذه الانخفاضات، الأرقام لا تبدو منطقية.

تتداول D-Wave عند 217 مرة من المبيعات. وRigetti تقريبًا عند 600 مرة. في حين أن D-Wave حققت فقط 3.7 مليون دولار في الربع الأخير، وIonQ حوالي 40 مليون دولار. هذه قواعد إيرادات صغيرة تدعم مضاعفات فلكية. وإليك المفاجأة - مع توسعهم، هم لا يقللون من الخسائر. إنهم يحرقون النقد بشكل أسرع. لذلك، كل الارتفاعات مدمجة في الافتراض أن الحوسبة الكمومية ستقدم عوائد ضخمة قريبًا.

لكن هذه هي المشكلة. لا أحد يعرف فعليًا متى ستصبح هذه التقنية سائدة. يقول التحليل الأخير لمعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا إن التطبيقات التجارية واسعة النطاق على الأرجح "بعيدة المنال". تضع Morningstar بداية التسويق التجاري بين 5-10 سنوات على الأقل، والحوسبة الكمومية للاستخدام العام التي تبرر هذه التقييمات؟ هذا أقرب إلى 20 سنة. هذه الشركات التي تركز على اللعب النقي بحاجة إلى البقاء على حرق النقد لعقود محتملة بدون ضمانات للوصول إلى الربحية.

إذا كنت تريد تعرضًا حقيقيًا للحوسبة الكمومية بدون المخاطر الوجودية، فهناك خيار أذكى. تمتلك Alphabet بلا شك أقوى برنامج أبحاث كمومية في أي مكان - شرائح Willow الخاصة بهم حققت للتو اختراقًا كبيرًا في تصحيح الأخطاء. ويمكنهم تمويل البحث والتطوير إلى الأبد لأن بحث Google لا يزال ينمو بنسبة 17%، والسحابة تتزايد بنسبة 48% وتصل إلى معدل تشغيل يزيد عن 70 مليار دولار، وهم يحققون أكثر من $400B سنويًا. الحوسبة الكمومية هي مجرد الكرز على قمة عمل تجاري قوي.

نفس المنطق ينطبق على IBM. برنامجها الكمومي عالمي المستوى، لكن لديها 67.5 مليار دولار من الإيرادات السنوية وحققت مؤخرًا أعلى مستوى لها خلال عقد بقيمة 14.7 مليار دولار من التدفق النقدي الحر. يمكنها تمويل أبحاث الحوسبة الكمومية إلى الأبد دون قلق.

الواقع هو، عندما يكون التسويق التجاري بعيدًا لسنوات أو عقود، تريد شركات يمكنها تمويل الابتكار من عمليات مربحة. وهذا هو Alphabet وIBM. تحصل على تعرض حقيقي للحوسبة الكمومية دون المخاطرة بأن الشركة لن تصمد طويلًا لتجني ثمارها.