السوق كان في مسيرة قوية مؤخرًا، لكنني أشعر بذلك الشعور المألوف بأن التقييمات أصبحت مبالغ فيها. مؤشر S&P 500 ارتفع بأكثر من 16% منذ بداية العام، والجميع يلاحق قصص الذكاء الاصطناعي. المشكلة هي، عندما تنظر إلى مقاييس مثل نسبة السعر إلى الأرباح لشيرر، نعود أساسًا إلى مناطق فقاعة الدوت كوم. لهذا السبب كنت أبحث عن صفقات حقيقية حيث يمكنك أن تجد الأسهم التي يمكنك شراؤها الآن دون أن تشعر وكأنك تمسك بسكين ساقطة.

دعني أشرح ثلاثة شركات أعتقد أنها تقدم فرص قيمة قوية إذا كنت تتطلع إلى إضافة إلى محفظتك.

أولاً هي سيتي جروب. نعم، أعلم، لقد كانت متأخرة لسنوات. أصبح الانتشار العالمي الضخم للبنك عبئًا بدلاً من أن يكون أصولًا—تكاليف متضخمة، متاعب تنظيمية، والفوضى كلها. دفعت غرامة قدرها 400 مليون دولار في عام 2020 ومبلغ آخر قدره 136 مليون دولار مؤخرًا. لكن إليك ما هو مثير للاهتمام: المدير التنفيذي الجديد جين فريزر يبدو أنها تصلح الأمر فعلاً. منذ عام 2021، كانت تفكك بشكل منهجي الأعباء الزائدة. أغلقوا العمليات الاستهلاكية في 14 دولة، خفضوا التكاليف، وبيعوا بانامكس في المكسيك. العائد على حقوق الملكية يتزايد من 7.4% إلى 8.9% هذا العام. يتداول بسعر 1.06 مرة من القيمة الدفترية الملموسة مقارنة بـ 2.99 لبنك أوف أمريكا و 1.88 لبنك أوف أمريكا، تبدو سيتي حقًا رخيصة الآن.

ثم هناك بايبال. من المضحك كم انخفض سعر هذه الأسهم من أيامها اللامعة. تتنقل بين 50 و100 دولار لسنوات، وتتداول عند 11.3 مرة من الأرباح المستقبلية—مُسعرة أساسًا مثل بنك. لكن المدير التنفيذي الجديد أليكس كريسي، الذي جاء من شركة إنوت، يفعل شيئًا مثيرًا للاهتمام. أطلقوا حلول دفع أفضل للأعمال الصغيرة، وتعاونوا مع OpenAI على أدوات تسوق تعتمد على الذكاء الاصطناعي، وأطلقوا منصة إعلانات. الشركة لا تزال تنمو بثبات، وأنا حقًا لا أعتقد أن السوق يقدر بعد إمكانيات هذه المبادرات.

وأخيرًا، بريغو. كانت هذه الشركة أداءً مذهلاً على مدى ثلاثة عقود—عائد سنوي قدره 16.9%. مجال التأمين على السيارات دوري، ونحن الآن في فترة أصعب مع ضغوط التضخم. أعلنت بريغو مؤخرًا عن استرداد بقيمة مليار دولار لعملاء فلوريدا لأن الأرباح أصبحت زائدة جدًا. السهم منخفض بنسبة 17% خلال العام الماضي، وهو بصراحة يبدو كهدية. عند 11.5 مرة من الأرباح، يتداول بأرخص مما كان عليه منذ سنوات. نهج الشركة المبني على البيانات ومهارتها في الاكتتاب لم يتغير.

الخيط المشترك هنا هو أن جميع الثلاثة تتداول بخصومات لا تعكس أساسياتها الحقيقية أو إمكانيات التحول. عندما يكون السوق الأوسع بهذا السعر المرتفع، فإن العثور على الأسهم التي يمكن شراؤها الآن يعني النظر إلى الشركات التي تم ضربها ولكن لديها محفزات حقيقية. هذه الثلاثة تفي بهذا الوصف.