#Gate13周年现场直击 【أحداث السوق الكبرى】 مع دخول الربع الأول من عام 2026، تغييرات جديدة في سوق التشفير (مهمة)

واحد، تغييرات الصناعة
1، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية إلى 2.4 تريليون دولار، بانخفاض حوالي 20% في ربع واحد، مقارنة بأعلى مستوى في أكتوبر 2025، حيث بلغ الانخفاض الإجمالي حوالي 45%، وتركز الانخفاض بشكل رئيسي في فترة قصيرة من منتصف يناير إلى أوائل فبراير. في 6 فبراير، انخفض البيتكوين مباشرة إلى حوالي 60 ألف، مع هبوط يومي يزيد عن 10%.

العامل المحفز المهم هو ترشيح كيفن وورش (Kevin Warsh) لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، والذي فُهم في السوق على أنه: قد تكون السياسة النقدية المستقبلية أكثر "تشددًا" (رفع الفائدة/تشديد السيولة)؛ أصدرت الصين، والبنك المركزي، والإشراف المالي، ومجلس الأوراق المالية، وغيرها من ثمانية أقسام، بيانًا مشتركًا يؤكد على سياسة حظر العملات الافتراضية.
2، انخفض متوسط حجم التداول اليومي إلى حوالي 1178 مليار دولار، بانخفاض بنسبة 27% على أساس شهري. هذا يعني: السوق ليس فقط في انخفاض، بل أصبح "أكثر برودة".
3، ظل الحجم الإجمالي للعملات المستقرة ثابتًا تقريبًا عند 309.9 مليار دولار، مع انخفاض USDT بنسبة حوالي 1.6%، وزيادة USDC بنسبة حوالي 2.4%، وحقق لاعبو الجدد USDS و USD1 نموًا يزيد عن 30%.
4، مقارنة الأصول الكلية: فقدت الأصول المشفرة مكانتها بشكل واضح، وظهرت السلع الأساسية بقوة
ارتفعت أسعار النفط +76.9%، وارتفعت الذهب +8.1%، بينما كانت أداء الأصول المشفرة متأخرًا بشكل واضح، حيث انخفض البيتكوين بنسبة 22%. في بيئة الملاذ الآمن، لم تُعتبر الأصول المشفرة "أصول ملاذ آمن".
وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بشكل طفيف، مما يدل على أن الأموال تعود إلى "الأصول التقليدية الآمنة"، وليس إلى العملات المشفرة.
5، البورصات: تراجع النشاط بشكل شامل، انخفاض CEX بنسبة 39.1% على أساس شهري
أما DEX، فتتصدرها سلاسل الكتل SOL و BSC و ETH، واحتلت Monad المركز العاشر، مما يدل على أن المنافسة في البنية التحتية لا تزال مستمرة حتى في سوق الدببة.
6، اتجاه مهم جدًا ولكنه سهل التغاضي عنه هو: بدء تداول السلع على السلسلة
عقود السلع الدائمة، تمثل حوالي 30% من إجمالي المراكز، وارتفعت طلبات تداول النفط بشكل كبير، حيث تجاوز حجم التداول اليومي أحيانًا البيتكوين.
من خلال اقتراح HIP-3 من Hyperliquid: يمكن لأي شخص أن يودع أموالًا لإصدار عقود، بما في ذلك: الأسهم، الذهب، النفط، مما يعني أن سوق التشفير يتحول إلى "بورصة عالمية على مدار 24 ساعة".
لاحقًا، أطلقت بورصات مركزية مثل Gate و BN و OK وغيرها، بشكل كامل الأصول التقليدية.

ثانيًا، التنظيم: تطبيق تنظيمات عالمية مكثف، و"الامتثال" يصبح ميزة تنافسية أساسية
🇺🇸 الولايات المتحدة: مشروع قانون واضح (CLARITY Act) يدخل مرحلة التشريع النهائية
يُعتبر عام 2026 عامًا حاسمًا في تنظيمات التشفير في أمريكا. إذا لم يُكمل مشروع القانون قبل نهاية أبريل، قد يُؤجل حتى عام 2030؛ وأصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة (CFTC) قرارًا مشتركًا باعتبار البيتكوين والإيثيريوم وغيرها من الأصول الرئيسية "سلع رقمية"، مما أنهى نزاعات الاختصاص المستمرة لسنوات. يتطلب قانون GENIUS أن تتوافق شركات إصدار العملات المستقرة مع قواعد مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب، مما يدفع السوق نحو شركات رائدة مثل USDC و USAT، ويقلص بشكل هيكلي مساحة USDT في السوق الأمريكية.
🇨🇳 الصين: ثمانية أقسام تتخذ إجراءات صارمة
في 6 فبراير، أصدرت الصين، والبنك المركزي، والإشراف المالي، ومجلس الأوراق المالية، وغيرها من ثمانية أقسام، بيانًا مشتركًا يؤكد على سياسة حظر العملات الافتراضية، وأول مرة يتم تحديد أنه لا يجوز إصدار عملات مستقرة مرتبطة بالرنمينبي خارج البلاد إلا بموافقة، كما تم إدراج أنشطة رموز الأصول الرقمية المرتبطة بالأصول الحقيقية (RWA) ضمن إطار تنظيم صارم.
🇪🇺 الاتحاد الأوروبي: دخول المرحلة الثانية من تنفيذ MiCA
تستمر عملية تنفيذ MiCA في التعمق، حيث تبدأ البورصات المركزية في إزالة بعض الأصول وفقًا للوائح الجديدة، وتنتقل السيولة إلى أسواق DEX والعقود الدائمة.
🇭К: هونغ كونغ: تسريع بناء مركز التشفير
تعمل هونغ كونغ على تنفيذ خطة ASPiRe (الاتصال، الضمان، المنتجات، البنية التحتية، التواصل)، وفتحت تمويل الرافعة المالية للعملات المشفرة والعقود الدائمة للمستثمرين المحترفين، وصدرت هيئة تنظيم السوق المالية (MIR) أول تراخيص للعملات المستقرة في أبريل.
ثالثًا، الفرص الهيكلية: تدفقات رأس المال الكلية تتجه نحو "الرمزية" و"الامتثال"
على الرغم من هبوط السوق، إلا أن الأموال لم تنسحب بشكل كامل، بل تتجه استراتيجيًا.
1، تسريع ترميز الأصول التقليدية (الرمزية/RWA)
تجاوزت قيمة RWA على السلسلة بدون العملات المستقرة 27 مليار دولار، وارتفعت قيمة RWA على السلسلة بدون العملات المستقرة تقريبًا بأربعة أضعاف خلال عام. في سوق Hyperliquid HIP-3، ارتفعت نسبة التداول في الأصول غير المشفرة إلى حوالي 45%؛ استثمرت بورصة نيويورك (NYSE) بشكل استراتيجي في OK، التي ستفتح تداول الأسهم المرمزة مباشرة؛ وأصبحت العقود الدائمة للأسهم أسرع قطاع نمو.
2، العملات المستقرة: هجرة هيكلية
ظل إجمالي عرض العملات المستقرة ثابتًا عند حوالي 300 مليار دولار، مع حجم تحويلات ربع سنوي يقارب 21.5 تريليون دولار. لأول مرة، شهد USDT تقلصًا في العرض (حوالي -1.6%)، بينما زادت USDC (+2.4%) والعملات المستقرة الجديدة USDS و USD1، مما يعكس اتجاهًا واضحًا نحو "الامتثال" و"الشفافية" في الأصول.
3، DeFi تتصدر سوق التمويل الأولي لأول مرة
بلغ إجمالي التمويل في السوق الأولي في الربع الأول 4.59 مليار دولار (بانخفاض 46.7% على أساس شهري)، لكن DeFi تجاوزت لأول مرة CeFi، حيث بلغت 2.083 مليار دولار. واحتلت البنية التحتية 55 حدثًا (32%)، وتضمنت عمليات استحواذ واندماج بقيمة معلنة بلغت 2.302 مليار دولار.
4، الذكاء الاصطناعي + الرمزية يواصلان كونهما مواضيع هيكلية ساخنة
أشارت تقارير غرايسيد إلى أن رموز الذكاء الاصطناعي حققت عوائد فائقة، وتزايد الطلب على التمويل على السلسلة.
ارتفعت رموز مثل Bittensor (TAO) و Morpho (MORPHO) بأكثر من 30% خلال الربع، مع وجود نية حقيقية واهتمام من المؤسسات. كما أن استراتيجية جمع 42 مليار دولار من البيتكوين تظهر أن الطلب على التخصيص الاستراتيجي من قبل المؤسسات لم يتوقف.

بشكل عام
التحول الرئيسي في الربع الأول من 2026 هو أن سوق التشفير يتجه نحو "البنية التحتية المالية". القدرة على الامتثال أصبحت ميزة تنافسية أساسية، والرمزية تربط بين الأصول التقليدية والاقتصاد على السلسلة، في حين أن الرواية المفرطة في المضاربة تتبدل برواية استثمارية أكثر هدوءًا. لا تزال العوامل الاقتصادية الكلية والسياسات هي المتغيرات الأهم، لكن الصناعة نفسها تمر بتحول تاريخي من "مقامرة إلى بنية تحتية".