#USMilitaryMaduroBettingScandal

تراجع قوة الذهب، وارتفاع أسعار الفائدة يعوقان النمو
لا تزال توقعات سعر الذهب مهددة بالتأرجح بين المشاعر الجيوسياسية والضغوط الاقتصادية العالمية. وسط التوتر المستمر في مضيق هرمز، تتسم حركة أسعار المعادن الثمينة بالتقلب.
وفقًا لبيانات بلومبرج، كان سعر الذهب في السوق الفورية عند مستوى 4709.50 دولارات أمريكية للأونصة التروية يوم الجمعة (24/4/2026)، بزيادة قدرها 0.33% عن اليوم السابق. ومع ذلك، انخفض سعر الذهب خلال الأسبوع بنسبة 2.57%.
شرح رئيس مفوضي شركة HFX International للآجلة، سوتوبو ويدودو، أن حالة السوق الحالية تقدم تناقضًا للذهب. من ناحية، يستفيد الذهب من مكانته كملاذ آمن مع تزايد عدم اليقين الجيوسياسي.
لكن من ناحية أخرى، فإن ارتفاع أسعار الطاقة الناتج عن الصراع يزيد من مخاطر التضخم ويدفع إلى توقعات بارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول.
“ارتفاع أسعار الطاقة يشكل سيفًا ذا حدين. فهو يعزز رواية ارتفاع أسعار الفائدة، مما يضغط في النهاية على الذهب،” قال سوتوبو لصحيفة كونتان، الخميس (23/4/2026).
تقنيًا، يعكس اقتراب حركة الذهب من مستوى 4700 دولار للأونصة ضغطًا من قوة الدولار الأمريكي (USD) وارتفاع عائدات (yield) سندات الحكومة الأمريكية ذات العشر سنوات التي وصلت إلى 4.31%. هذا الوضع يحد من مجال ارتفاع الذهب رغم أن مخاطر المخاطر الناتجة عن الصراع لا تزال مرتفعة.
في المستقبل، يرى سوتوبو أن سعر الذهب يواجه خطر الاستمرار في التراجع على المدى القصير. خاصة إذا تراجعت التوترات الجيوسياسية فجأة أو تم إحراز تقدم ملموس في مقترح السلام الإيراني.
بالإضافة إلى ذلك، يراقب السوق ديناميكيات السياسة النقدية الأمريكية، بما في ذلك قضية ترشيح كيفن وورش في البنك المركزي الأمريكي، والتي يُنظر إليها على أنها إشارة إلى استقلالية الحفاظ على استقرار السياسة النقدية.
إذا استمرت البيانات الاقتصادية مثل مؤشر مديري المشتريات وطلبات إعانة البطالة الأمريكية في الثبات، فسيزيد ذلك من توقعات رفع أسعار الفائدة.
“تاريخيًا، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يشكل عاملًا سلبيًا على الذهب لأنه يزيد من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول بدون عائد،” أضاف.
بالنسبة لتوقعات النصف الأول من عام 2026، يتوقع سوتوبو أن يتحرك سعر الذهب ضمن نطاق تصحيحي واسع، يتراوح بين 4500 و4900 دولار للأونصة.
في ظل حالة التقلب الحالية، ينصح المستثمرين باتباع استراتيجية الانتظار والمراقبة أو القيام بتراكم تدريجي في مناطق الدعم الفني.
وأشار إلى أنه بعد أن تراجع سعر الذهب حوالي 10% منذ بداية الصراع، بدأ تركيز السوق يتغير.
“لم تعد اهتمام المستثمرين يتركز فقط على تصعيد الحرب، بل أيضًا على كيفية استجابة السياسات النقدية العالمية للتضخم الذي يظل متشبتًا بسبب أزمة الطاقة،” اختتم سوتوبو.
$XAUUSD