البنك المركزي الأوروبي يجهز لنهج "غير تقليدي لأسعار الفائدة": رفع الفائدة أولاً، ثم خفضها مرة أخرى — هذا ليس تذبذبًا، بل تسعير للأزمة.

الاستنتاج الرئيسي: توقعات السوق موحدة بعدم التحرك في المدى القصير، وفقًا لاستطلاع حديث للمؤسسات: يعتقد الغالبية العظمى من المشاركين أن البنك المركزي الأوروبي سيحافظ على سعر الودائع عند 2% في اجتماع 30 أبريل.
وهذا يعني: أن المرحلة الحالية لا تزال "نافذة مراقبة"، في انتظار مزيد من البيانات التي ستتأثر بالصراعات.
تحول رئيسي: قد يتم رفع الفائدة فجأة في يونيو، لكن المتغير الحقيقي يكمن في المستقبل: مع صدور توقعات اقتصادية جديدة، ستصبح تأثيرات الصراعات على التضخم والنمو أكثر وضوحًا.
التوقعات السائدة في السوق: رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو.
هذه الزيادة ليست تشديدًا، بل "تسعيرًا دفاعيًا".
جوهر هذه الخطوة ليس كبح التضخم، بل: التعامل مع صدمة التضخم الناتجة عن الصراعات الجغرافية.
خاصة في ظل اضطراب سلسلة الطاقة، ستواجه أوروبا: تباطؤ أو توقف في نمو التضخم الناتج عن ارتفاع التكاليف،
وهذا نوع من: "مأزق السياسات التضخمية الركودية".