لقد بدأت أرى مصطلح RWA يظهر في كل مكان مؤخرًا في محادثات العملات المشفرة، وبصراحة يُستخدم المصطلح في سياقين مختلفين يمكن أن يربكا الناس.

أولاً، هناك الجانب المتعلق بالبلوكشين الذي يتحدث عنه معظمنا في مجال العملات المشفرة. الأصول الواقعية (Real World Assets) تعني أساسًا أخذ أشياء تقليدية مثل العقارات، السندات، السلع، الفن، المعادن الثمينة، وجلبها إلى البلوكشين على شكل رموز. الهدف كله هو الاستفادة من شفافية وكفاءة البلوكشين لإحداث ثورة في طريقة تداول وإدارة هذه الأصول. بدلاً من التعامل مع بنية تحتية تقليدية ثقيلة، تحصل على نسخ رمزية تتحرك بسرعة أكبر، وتُصفى بشكل أسرع، وتعمل على مدار الساعة طوال الأسبوع. هذا يعيد تشكيل ما هو ممكن في التمويل اللامركزي ويفتح فرصًا تتجاوز الأصول المالية فقط.

لكن هناك شيء لا يدركه معظم المتداولين بالتجزئة - معنى RWA في البنوك التقليدية مختلف تمامًا. في ذلك العالم، RWA تعني الأصول ذات الوزن المخاطر، وهو كيف تصنف البنوك وتقيس المخاطر عبر ممتلكاتها. يخصصون معاملات مخاطر مختلفة لفئات الأصول المختلفة، ثم يستخدمون تلك الأوزان لحساب نسبة كفاية رأس المال. المعادلة هي أساسًا (رأس مال Tier 1 + رأس مال Tier 2) مقسومًا على RWA. البنوك التي تمتلك نسب كفاية رأس مال أعلى تُعتبر أكثر أمانًا، ولهذا يولي المستثمرون المؤسسيون اهتمامًا كبيرًا لهذا المقياس.

لذا عندما تسمع RWA، السياق مهم. في فضاءات العملات المشفرة، نحن عادة نتحدث عن ترميز الأصول الواقعية وإدخالها في التمويل اللامركزي. في التمويل التقليدي، هو أداة إدارة مخاطر تستخدمها البنوك للبقاء سليمة ماليًا. كلاهما يعيد تشكيل قطاعاتهم الخاصة، فقط بطرق مختلفة تمامًا. فهم معنى RWA في السياق الذي تعمل فيه يُحدث فرقًا كبيرًا.