لقد كنت تتداول الخيارات منذ فترة وأدركت أن الكثير من الناس يختلط عليهم الأمر بين البيع لفتح والبيع لإغلاق. فكرت أن أشرح الأمر لأن هاتين الاستراتيجيتين في الواقع مختلفتان تمامًا.

إذن، إليك الأمر حول تداول الخيارات - أنت تتعامل مع عقود لشراء أو بيع الأسهم بسعر معين خلال إطار زمني محدد. يبدو بسيطًا لكن المصطلحات قد تربك الناس. سيطلب منك وسيطك الحصول على إذن قبل أن تبدأ، وهو أمر عادل نظرًا للمخاطر المرتبطة.

دعني أبدأ بالبيع لإغلاق لأنه الأكثر شيوعًا بين الناس أولاً. عندما تشتري خيارًا ويزداد قيمته، يمكنك بيعه لإغلاق مركزك. الأمر بسيط جدًا - أنت فقط تخرج من الصفقة. قد يكون مربحًا، أو قد تتكبد خسارة حسب قيمة الخيار عند البيع مقارنةً بقيمته عند الشراء. المفتاح هو التوقيت. بمجرد أن يصل إلى سعر هدفك، هذا هو الوقت الذي تحقق فيه الربح. إذا كان يتعرض لخسائر ويبدو أنه سيستمر في الانخفاض، فإن البيع لإغلاق يساعدك على تقليل الخسائر بدلاً من الاستمرار في الانتظار والأمل.

أما البيع لفتح فهو الحركة المعاكسة. هنا أنت تبيع خيارًا لا تملكه بعد، وهو أمر غريب لكنه قانوني تمامًا. عند البيع لفتح، تصل النقود إلى حسابك على الفور - وهو القسط الذي جمعته. أنت الآن في مركز قصير على ذلك الخيار، تنتظر أن يخسر قيمته حتى تتمكن من شرائه مرة أخرى بسعر أرخص وتحقق الفرق.

الفرق بين الشراء لفتح والبيع لفتح مهم أيضًا. الشراء لفتح يضعك في مركز طويل - تملك الخيار وتريد أن ترتفع قيمته. البيع لفتح هو العكس - أنت في مركز قصير، تجمع النقود مقدمًا، وتراهن على أن الخيار سيفقد قيمته.

إليك شيء مهم حول قيمة الخيار نفسها. الأمر ليس فقط عن سعر السهم. لديك قيمة زمنية وقيمة جوهرية تعمل معًا. كلما زاد الوقت حتى الانتهاء، زادت القيمة الزمنية للخيار. الأسهم الأكثر تقلبًا تعني أقساطًا أعلى. وإذا كنا نتحدث عن القيمة الجوهرية، فهي الفرق الحقيقي بين سعر التنفيذ وسعر السهم الحالي. خيار مكالمة AT&T بسعر تنفيذ $10 عندما يتداول AT&T عند 15 دولارًا؟ هذا لديه $5 من القيمة الجوهرية هنا.

إحدى الاستراتيجيات التي استخدمتها هي المكالمة المغطاة. لنفترض أنني أملك 100 سهم من سهم معين وأبيع خيار مكالمة ضده. أجمع القسط مقدمًا، وإذا تم استدعاء السهم عند سعر التنفيذ، فقد ربحت من البيع ومن القسط أيضًا. هذا مغطى لأنني أملك الأسهم فعليًا. وإذا لم أكن أملكها وحاولت ذلك؟ فهذه مركز قصير عاري وتصبح الأمور خطيرة بسرعة - ستضطر لشراء السهم بالسعر السوقي وبيعه بسعر التنفيذ، وهو ما قد يضر بك بشدة إذا تحرك السهم في الاتجاه الخطأ.

عندما يقترب خيارك من تاريخ الانتهاء، يمكن أن تتغير الأمور. يرتفع السهم، وتزداد قيمة خيارات الشراء، وتفقد خيارات البيع قيمتها. ينخفض السهم، ويحدث العكس. إذا اشتريت خيارًا، يمكنك بيعه في أي وقت قبل الانتهاء بالسعر السوقي لإغلاقه. أو يمكنك ممارسته وشراء أو بيع الأسهم فعليًا بسعر التنفيذ.

عند البيع القصير للخيارات عبر البيع لفتح، هناك ثلاث طرق يمكن أن تتصرف بها. يمكنك شراؤه مرة أخرى لإغلاق المركز، أو أن ينتهي بدون قيمة، أو أن يتم تنفيذه. إذا ظل سعر السهم أدنى من سعر التنفيذ في يوم الانتهاء لخيار الشراء، فإنه ينتهي بدون قيمة وتحتفظ بجميع الأقساط التي جمعتها. هذا هو السيناريو المثالي للبائع القصير.

لكن ما يجعلني حذرًا هو أن الخيارات أكثر خطورة من الأسهم على الرغم من أنها تتطلب رأس مال أقل. تحصل على الرافعة المالية، وهو أمر رائع حتى لا يكون كذلك. بضع مئات من الدولارات يمكن أن تعود بأرباح نسبتها مئات في المئة إذا سارت الأمور في صالحك، لكن تآكل الوقت مروع. يخسر خيارك قيمته وهو جالس هناك مع اقتراب الانتهاء. بالإضافة إلى ذلك، فإن فرق العرض والطلب يلتهم الأرباح.

يجب على المتداولين الجدد أن يفهموا جيدًا كيف تعمل الرافعة المالية، وتآكل الوقت، والتقلبات قبل أن يشرعوا في التداول. تقدم معظم الوسطاء حسابات تدريبية بأموال وهمية حتى تتمكن من اختبار استراتيجيات مختلفة بدون مخاطر حقيقية. من الجدير فعل ذلك أولاً قبل المخاطرة برأس مال حقيقي.