لقد كنت أتابع كيف كانت حركة هذه الأسهم المتعلقة بالطائرات بدون طيار منذ وضع إيران الشهر الماضي، وبصراحة هناك ديناميكيات مثيرة للاهتمام تستحق التحليل هنا.

لذلك عندما وقعت الضربات، رأينا الانتعاش المعتاد في قطاع الدفاع، لكن سهمين من أسهم الطائرات بدون طيار جذبوا الانتباه حقًا - أونداس هولدينجز وإلبت سيستمز. كلاهما ارتفع بشكل كبير، والسؤال الذي يطرحه الجميع هو هل هما فعلاً يستحقان الشراء عند هذه المستويات أم أن الأمر مجرد زخم مدفوع بالصراع.

دعني أبدأ مع أونداس. الشركة طورت أوبتيموس، وهو أول طائرة بدون طيار صغيرة معتمدة من إدارة الطيران الفيدرالية (FAA) للعمليات الدفاعية الآلية. كما تتعامل مع أنظمة مضادة للطائرات بدون طيار، وهو أمر يصبح ذا أهمية كبيرة عندما يكون هناك صراع نشط. ما لفت انتباهي هو مسار إيراداتهم - حققوا 10.1 مليون دولار في الربع الثالث، وهو ارتفاع بمقدار 6 أضعاف عن العام السابق و60% على التوالي. يستهدفون على الأقل $110M لعام 2026، فإذا حققوا ذلك، فإننا نتحدث عن توسع هائل. السهم كان متقلبًا جدًا، وارتفع حوالي 1000% خلال العام الماضي. الآن، إليك الأمر - كان يُعتقد أن الشركة متورطة في عملية إيران، على الرغم من عدم تأكيد ذلك بعد. أعلنوا في الواقع عن $10M استثمار استراتيجي في وورلد فيو (شركة دفاع أخرى تركز على المراقبة) في نفس الوقت تقريبًا. عند $5B قيمة سوقية، فإن التقييم بالتأكيد مبالغ فيه، لكن هناك نمو حقيقي في الإيرادات يحدث هنا، وليس مجرد ضجة.

ثم هناك إلبت سيستمز، التي تعتبر العمود الفقري للطائرات بدون طيار لقوات الدفاع الإسرائيلية - فهي توفر حوالي 85% من أسطولها. هذه شركة أكبر وأكثر رسوخًا، حيث بلغت إيرادات الربع الثالث 1.92 مليار دولار. كان النمو متواضعًا في ذلك الربع بنسبة 12%، جزئيًا لأن وضع غزة كان قد انتهى بحلول ذلك الحين. لكن الأمر المهم هو - أن الطلبات المؤجلة لديهم بلغت 25.2 مليار دولار، وهو ما يعادل تقريبًا ثلاث سنوات من الإيرادات عند معدلات التشغيل الحالية. طائرتهم Hermes 900 تقوم بأعمال المراقبة، وبالنظر إلى التوترات الإقليمية الجديدة، من المحتمل أن يظل الطلب على منتجاتهم مرتفعًا. السهم ارتفع بأكثر من 150% خلال العام الماضي ويتداول عند نسبة سعر إلى أرباح حوالي 80، وهو مرتفع، لكن عند أخذ الطلبات المؤجلة وموقعهم كمورد رئيسي للجيش الإسرائيلي في الاعتبار، فإن السعر ليس غير معقول تمامًا.

السؤال الحقيقي مع كلا السهمين هو هل تشتري قصص نمو فعلية أم أنك تركب موجة الخوف الجيوسياسي. أونداس لديها نمو إيرادات مذهل لكنها لا تزال صغيرة وغير مثبتة على نطاق واسع. إلبت شركة راسخة مع طلبات مؤجلة هائلة لكنها مُسعرة بالفعل بشكل مثالي. إذا كنت تنظر إلى أسهم الطائرات بدون طيار كصفقة طويلة الأمد على تكنولوجيا الدفاع وعدم الاستقرار الإقليمي، فكل منهما له مبرراته. لكن التوقيت مهم - نحن بالفعل مررنا بشهر على الحدث الأول، لذا قد يتلاشى بعض من علاوة الصدمة الأولية. من المفيد مراقبة كيف ستبدو تقارير أرباحهم القادمة، خاصة أونداس عند إصدارها، لكن لا أحد منهما يبدو كصفقة مغرية جدًا في الوقت الحالي.