لقد تواكبت مؤخرًا مع شيء كان يمر دون أن يلاحظه معظم المتداولين – حيث تم تنفيذ تقسيم سهم تاريخي لشركة Booking Holdings في بداية هذا الشهر. هذا النوع من التحركات عادةً ما يشير إلى حدوث شيء أكبر وراء الكواليس.

إذن، إليك ما حدث: أعلنت شركة Booking في فبراير أنها ستقوم بتقسيم سهم ضخم بنسبة 25 مقابل 1 بدءًا من 2 أبريل. عندما رأيت إعلانات تقسيم الأسهم في ذلك الوقت، كان سعر السهم يتجاوز 4000 دولار، وهو ما شعرت أنه غير متصل فعليًا بما يمكن للمتداولين الأفراد المشاركة فيه. بعد تنفيذ التقسيم، نرى الأسهم تتداول حول $160 – وهو أكثر وصولاً للمستثمرين اليوميين الذين لا يملكون إمكانية شراء أجزاء من الأسهم من خلال وسيطهم.

ما يثير الدهشة هو الخلفية هنا. هذه الشركة حققت نجاحًا مذهلاً على مدى الـ 25 سنة الماضية – نحن نتحدث عن زيادة تزيد عن 27,000% عند احتساب الأرباح الموزعة. هذا الأداء لا يأتي من فراغ. القصة الحقيقية هي استراتيجيتها "Connected Trip"، حيث تستخدم الذكاء الاصطناعي لتحويل حجز رحلة واحدة إلى نظام بيئي كامل من الإقامات في الفنادق، وتأجير السيارات، وشراء التذاكر والمعالم السياحية. هم بشكل أساسي يحتفظون بمزيد من الإيرادات داخليًا بدلاً من إرسال المستخدمين إلى جهات أخرى.

هناك شيء آخر جذب انتباهي وهو برنامج إعادة شراء الأسهم الخاص بهم. منذ عام 2014، قاموا بإعادة شراء أكثر من 38% من الأسهم القائمة. لشركة تحقق نموًا قويًا في الأرباح، هذا يمثل رافعة جديرة بالاهتمام لتعزيز ربحية السهم بدون الحاجة إلى نمو العمليات بشكل فعلي.

تاريخيًا، الشركات التي تعلن عن أحداث تقسيم الأسهم مثل هذه تميل إلى أداء أفضل من السوق بشكل عام. تظهر البيانات أنه منذ عام 1980، الأسهم التي تقوم بتقسيمات مستقبلية حققت متوسط عائد حوالي 25% خلال 12 شهرًا بعد الإعلان – أي ضعف تقريبًا ما يحققه مؤشر S&P 500 عادةً. السبب جزئيًا هو أن هذه الشركات لا تحتاج إلى التقسيم للبقاء، بل تقوم به لأنها تنمو بسرعة لدرجة أن سعر سهمها أصبح غير قابل للتحكم.

أنا لا أقول إن هذا إشارة شراء قوية أو شيء من هذا القبيل، لكن عندما ترى إعلانات تقسيم أسهم رئيسية من قادة الصناعة بسجل حافل كهذا، من الجدير الانتباه لما يدفع زخمهم. زاوية المستثمرين الأفراد مهمة أيضًا – جعل الأسهم أكثر سعرًا اسميًا يساهم في إبقاء المزيد من الناس متفاعلين مع السوق.