يواجه عمال تعدين البيتكوين تقلبات صعبة مع حدث النصف في عام 2028 الذي قد يقلل الأرباح، كما تقوم شركات التعدين بالنشر المبكر لمنشآت الذكاء الاصطناعي لمواجهة أزمة الطاقة

تواجه شركات تعدين البيتكوين تحديًا صارمًا يتمثل في تآكل الأرباح تدريجيًا مع توتر شديد في إمدادات الكهرباء؛ وفي دورة البيتكوين لعام 2028، سينخفض مكافأة كتلة البيتكوين من 3.1 عملات إلى 1.5 عملة. ومن خلال قيام كبار عمال المناجم ببيع البيتكوين على نطاق واسع للحفاظ على توازن الميزانية العمومية والأصول والالتزامات، تحوّل الاستراتيجية التشغيلية للصناعة نحو تعزيز إدارة رأس المال وتطوير بنية تحتية لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي تتمتع بقدرة مرنة على التحول.

شركات تعدين البيتكوين تعدّل الميزانية العمومية مسبقًا

استجابةً لمساحة الأرباح الشحيحة بعد حدث النصف لعام 2028، قامت شركات التعدين بتعديل هياكلها المالية وهيكل تدفق الأموال مسبقًا. تُظهر البيانات أن MARA Holdings باعت في مارس أكثر من 15,000 بيتكوين BTC لتقليل الرافعة المالية، كما قامت شركات مثل Riot Platforms و Cango وغيرها أيضًا بسداد الديون عبر تقليص الاحتياطيات من الأصول. يشير تقرير Bitdeer إلى أنه حتى نهاية فبراير، انخفضت حيازتها من البيتكوين إلى الصفر، ما يدل على أن الشركات تحوّل الأصول الرقمية إلى سيولة نقدية لمواجهة الإنفاق الرأسمالي لترقية الأجهزة وعمليات التعاقد على الكهرباء. وأوضح الرئيس التنفيذي لشركة GoMining، Mark Zalan، أنه في البيئة الحالية، أصبحت أهمية إدارة رأس المال تتجاوز منافسة قوة الحوسبة، وأن التخطيط المالي في المستقبل يجب أن يمر عبر عتبات أكثر صرامة لمعدل العائد على الاستثمار.

تقوم شركات التعدين بنشر ترتيبات أمن طاقة متنوعة

تُعد الاضطرابات الجيوسياسية وتذبذب أسعار الوقود من العوامل التي تجعل أمن الطاقة الاعتبار الرئيسي في صناعة تعدين البيتكوين. وتُظهر اتجاهات الصناعة الحالية أن عمال المناجم لا يسعون فحسب إلى الحصول على أسعار كهرباء منخفضة، بل يحتاجون أيضًا إلى البحث عن إمدادات طاقة طويلة الأجل عبر المناطق لتوزيع المخاطر. حلّل Juliet Ye، المسؤول الاتصالي لدى Cango، أن توسيع فجوة الكفاءة يدفع الشركات إلى إجراء تحديثات واسعة النطاق للمعدات، وأن الشركات القادرة على تشغيل واسع النطاق ومتنوّع ستحتفظ بالقدرة التنافسية بعد حدث النصف لعام 2028؛ بينما ستواجه منصات التعدين الصغيرة والمتوسطة التي تفتقر إلى خطط تنويع صعوبات في البقاء. وعلى الرغم من الضغوط، يرى Alejandro de la Torre، الرئيس التنفيذي لمجمع التعدين Stratum V2 DMND، أن انتقال بؤر قوة الحوسبة وتوزيعها يساعد على دفع تمركز تعدين البيتكوين بشكل أقل، ما يخلق فرص تعاون جديدة لمقدمي الخدمات في فئة الشركات المتوسطة.

تتجه شركات التعدين نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي قابلة للتبديل بمرونة

بسبب التناقص في الجدوى الاقتصادية لمكافأة الكتلة، يقوم المشغلون بتوسيع نطاق أعمالهم إلى جدولة الكهرباء وخدمات مراكز البيانات. ومن خلال طرق مثل تعويضات تقليص الأحمال، وخدمات موازنة شبكة الكهرباء، واستعادة الحرارة المتبقية، تتحول مواقع التعدين إلى بنى تحتية متعددة الوظائف. وقد بدأ بعض المشغلين في التخطيط لمراكز قدرة حوسبة للذكاء الاصطناعي قابلة للتبديل بمرونة، باستخدام التعدين لملء الطاقة الإنتاجية الخاملة للبنية التحتية، وفي الوقت نفسه تلبي طلبات الحوسبة عالية الأداء (HPC). وتُظهر تقييمات السوق أن شركات التعدين التي تمتلك عقود حوسبة عالية الأداء تكون نسبة السعر إلى الأرباح لديها (P/E Ratio) أعلى بشكل ملحوظ من شركات التعدين التي تركز على التعدين فقط، ما يعكس تفضيل المستثمرين لأساليب تشغيل تمتلك مصادر دخل متعددة.

في الوقت الحالي، تحول بيئة التنظيم العالمية بشكل كامل نحو الامتثال. فقد وضعت الولايات المتحدة لوائح محددة لحضانة الأصول المشفرة، كما طبّقت أيضًا الاتحاد الأوروبي لوائح قانون أسواق الأصول المشفرة (MiCA)، بينما تطور هونغ كونغ في الوقت نفسه سوق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) والمنتجات المشتقة. ورغم أن الإطار القانوني الواضح يخفض عتبة دخول رأس المال المؤسسي، فإن اتساع الأسواق الرأسمالية فيما إذا كان يقدم دعمًا فعليًا لسعر البيتكوين لا يزال يتطلب الملاحظة. وبالعودة إلى دورة النصف لعام 2024، استفاد عمال المناجم بشكل رئيسي من المكاسب الناتجة عن ارتفاع أسعار السوق؛ ومع ذلك، ستكون ميزة المنافسة لعام 2028 من نصيب أولئك القادرين على إدارة الديون بفعالية، وضمان إمدادات كهرباء طويلة الأجل، وإنشاء قدرة على تحقيق دخل إضافي من خلال شركات تعدين البيتكوين.

نُشرت هذه المقالة لأول مرة على: 链新闻 ABMedia تحت عنوان «هذه المقالة تعالج تحديات عمال مناجم البيتكوين المتعلقة بأرباح حدث النصف لعام 2028، وتخطيط شركات التعدين المسبق لنشر منشآت ذكاء اصطناعي لمواجهة أزمة الطاقة».