وول ستريت تفقد صبرها مع نايكي مع استمرار التأخير في التحول وضعف الصين يتعمق

في هذه المقالة

• NKE

اتبع الأسهم المفضلة لديكأنشئ حسابًا مجانيًا

لافتة شركة Nike على أرضية بورصة نيويورك، 31 ديسمبر 2025.

مايكل ناغل | بلومبرغ | غيتي إيماجز

عندما أعلنت Nike عن أرباح الربع الثالث المالي مساء الثلاثاء، كان المستثمرون يبحثون عن دليل على أن تعافيها يسير على المسار الصحيح.

لكنهم علموا أن تحول المتجر المتعثر بعيد عن أن ينتهي بعد، ما دفع الأسهم للهبوط بأكثر من 15% يوم الأربعاء.

خلال مكالمة مع المحللين، حذر كبير مسؤولي التمويل مات فرينَد من أن المبيعات ستنخفض بنسبة من رقم واحد منخفض خلال بقية هذا العام التقويمي، إذ يُتوقع أن يعوض تراجع الصين الزيادة المتنامية في القوة داخل أمريكا الشمالية.

تتوقع الشركة أن تنخفض المبيعات بين 2% و4% في الربع الحالي، وهو أسوأ من توقعات المحللين البالغة نمو 1.9%، بينما تتوقع أن تهبط مبيعات الصين بنسبة 20% — حتى مع استفادة قدرها نقطتان مئويتان من أسعار صرف العملات الأجنبية. ومن المتوقع أن تستمر الجهود لتنظيف تشكيلة Nike في الصين ودفع مبيعاتها بسعرها الكامل — ومن المتوقع أيضًا أن تظل هذه الجهود عاملًا كابحًا لنمو الإيرادات — حتى السنة المالية 2027، المقرر أن تنتهي في ربيع العام المقبل.

تتوقع الشركة أن تبدأ بمجاراة الفترة التي بدأت خلالها تتأثر بارتفاع الرسوم الجمركية في الربع الأول من السنة المالية 2027، والمقرر لهذا الصيف، ما قد يمنحها مقارنات أسهل على أساس سنوي للأرباح. ويتوقع المديرون التنفيذيون أن تبدأ هوامش الربح الإجمالي في التوسع بحلول نهاية العام خلال الربع الثاني من السنة المالية 2027 لدى بائع التجزئة — إن حدث ذلك على الإطلاق.

لقد انخفض هامش الربح الإجمالي لدى Nike على أساس سنوي لمدة سبعة أرباع متتالية، وقد يصبح من الأصعب الآن تعزيز هذا المؤشر لأن تكاليف مدخلات المنتجات قد ترتفع بسبب الحرب في الشرق الأوسط.

“لقد أصبح الوضع من حولنا ديناميكيًا بشكل متزايد، وقد نواجه تقلبات غير مخطط لها بسبب الاضطراب في الشرق الأوسط، وارتفاع أسعار النفط، وعوامل أخرى يمكن أن تؤثر في تكاليف المدخلات أو في سلوك المستهلك،” قال فرينَد. “نحن نركز على ما يمكننا التحكم فيه، وتعكس هذه الافتراضات البيئة الكلية كما هي اليوم.”

شاهد الآن

فيديو1:5301:53

مدير الشؤون المالية لدى Nike: توقع انخفاض المبيعات بنِسَب من رقم واحد منخفض من الآن وحتى نهاية 2026

أسرع نقود

التعافي المتأخر، والأخبار السيئة المستمرة، وعدد أذرع الأعمال التي تحتاجها Nike لإصلاحها كي تستقر المؤسسة بأكملها، تركت المستثمرين متشككين. ولم تكن الجيوب القليلة من الأخبار الجيدة — مبيعات أفضل من المتوقع في الصين، ونمو إيرادات الجملة، واستمرار النمو في أمريكا الشمالية — كافية لدعم السهم.

في صباح الأربعاء، خفّضت ثلاث من أكبر بنوك وول ستريت، Goldman Sachs وJPMorgan وBank of America، تصنيف السهم جميعًا، مستشهدةً بتحول متعثر يجرّ إلى الوراء، وواجهات رياح متزايدة، وتناقص الصبر.

“اعتقدنا أن ابتكار المنتجات مع تحسن الأداء وإعادة مغازلة إجراءات Win Now سيؤدي إلى العودة إلى النمو في 1Q27؛ بدلًا من ذلك، قامت الإدارة بإصدار توجيه بأن تظل المبيعات سلبية حتى 3Q27،” قال محلل Bank of America لورين هاتشينسون في مذكرة إلى العملاء يوم الأربعاء. “كانت النتائج القوية في التشغيل وNA أسباب صبرنا، لكن مع بُعد انعطاف المبيعات الآن تسعة أشهر، لا نرى مجالًا كبيرًا لتوسع مضاعفات التقييم، ما أدى إلى خفض التصنيف.”

طوال مكالمة Nike مع المحللين يوم الثلاثاء، واصل فرينَد والرئيس التنفيذي إليوت هيل التنبؤ بعودة إلى نمو مستدام، لكنهما كانا مرة أخرى غامضين بشأن الجدول الزمني.

“أصبحنا واثقين بشكل متزايد أننا نسير على المسار الصحيح للعودة إلى نمو متوازن في أمريكا الشمالية في الأجل القريب عبر قنوات Nike Direct والقنوات الخاصة بالجملة على حد سواء،” قال فرينَد.

في تصريحاته، قال هيل مجددًا إن التعافي يستغرق وقتًا أطول مما توقعه.

“هذا عمل معقد، وبعض أجزائه تستغرق وقتًا أطول مما كنت أود، لكن الاتجاه واضح،” قال هيل. “حقيقة أن الاستعجال واقعي، والقاعدة تزداد قوة.”

اختر CNBC كمصدر تفضّله على Google ولا تفوّت أي لحظة من الاسم الأكثر ثقة في أخبار الأعمال.