لماذا ارتفعت شركة مارفيل تكنولوجي في مارس

ارتفعت أسهم شركة صناعة الرقائق Marvell Technology (MRVL +0.30%) في شهر مارس، مسجلةً زيادة قدرها 21.3% وفقًا لبيانات من S&P Global Market Intelligence.

شهدت Marvell شهرًا مزدحمًا، إذ أعلنت عن أرباح الربع الرابع التي جاءت متجاوزةً التوقعات. وفي وقت لاحق من الشهر، أعلنت الشركة أيضًا عن استثمار رائد وتعاون في المنتجات مع Nvidia (NVDA +0.87%).

Expand

NASDAQ: MRVL

Marvell Technology

Today’s Change

(0.30%) $0.32

Current Price

$107.03

Key Data Points

Market Cap

$94B

Day’s Range

$101.13 - $107.26

52wk Range

$47.09 - $107.84

Volume

1M

Avg Vol

18M

Gross Margin

50.10%

Dividend Yield

0.22%

فوز، وتوجيهات قوية، ودعم من Nvidia

في الربع الرابع المالي، أعلنت Marvell عن قفزة بنسبة 22.1% في الإيرادات إلى 2.2 مليار دولار، مع ارتفاع أرباح السهم المعدلة (غير وفقًا لمعيار non-GAAP) بنسبة 33.3% إلى 0.80 دولار. كما وضعت الإدارة توجيهات لتحقيق قفزة قوية بنسبة 9% على أساس تسلسلي في الإيرادات خلال الربع الأول، مع توجيه بقيمة 0.79 دولار في أرباح السهم المعدلة. لقد تفوقت النتائج المُعلنة والتوجيهات على توقعات المحللين بفارق واضح.

وعلى نحو أكثر تفصيلاً، قالت إدارة Marvell إنها تتوقع أن تنمو إيرادات مركز البيانات بنسبة 40% في 2027 (سنة Marvell المالية الحالية)، وهو رقم أعلى من متوسط تقدير المحللين البالغ 25%. وعلى مدار العام الماضي، كانت هناك بعض حالة من القلق بشأن ما إذا كانت Marvell قد فقدت حصة سوقية مع أكبر عميل لديها، Amazon، مقابل رقائق Trainium المخصصة لشركة Amazon.

ومع ذلك، تشير التوجيهات المستقبلية إلى أن أعمال XPU وXPU-attach، وهي بالغة الأهمية، والتي توفر فيها Marvell ملكية فكرية حاسمة لرقائق الذكاء الاصطناعي المخصصة، لا تزال بخير. والأبرز أيضًا أن Marvell قد قامت بتوسيع قاعدة عملائها، بإضافة Microsoft إلى قائمة شركائها. كشفت Microsoft عن XPU المحدث الخاص بها، شريحة Maia2، في شهر يناير. بالإضافة إلى ذلك، قد يدعم ظهور الاستدلال الوكي (agentic inference) نموًا أعلى من المتوقع في جانب البنية التحتية للشبكات في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث تتفوق Marvell.

Image source: Getty Images.

من المحتمل أن يكون عامل الشبكات هو الذي أدى إلى إعلان أواخر الشهر بأن Nvidia ستستثمر 2 مليار دولار في Marvell. كما يشمل الاستثمار شراكة في المنتجات.

عادةً، في هذه الأيام، تكون البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إما مبنية على Nvidia، أو تقوم الشركات بنشر رقائق XPU مخصصة خاصة بها وتقنيات Ethernet. لكن يبدو الآن أن Nvidia تسعى إلى التكامل مع Marvell، من أجل تمكين بنى تحتية غير متجانسة يمكنها مزج XPUs مع تقنيات Nvidia الأخرى، مثل NV-Link، ووحدات Vera CPUs لديها، أو حتى معماريات هجينة تجمع بين وحدات GPU من Nvidia وXPU.

كما ذكر بيان صحفي التعاون بشأن silicon photonics. وهذا مهم لأن silicon photonics قد تحل محل الشبكات المعتمدة على النحاس في الجيل التالي من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. إن NV-link fusion لدى Nvidia الحالي مبني على النحاس، لذا يبدو أن Nvidia تسعى إلى خبرة Marvell في الشبكات لتطوير منتجات شبكات ضوئية جديدة مبنية على تقنية Nvidia في المستقبل.

على مدار العام الماضي، كانت Nvidia تُبرم صفقات من الأنواع نفسها مع شركات أشباه موصلات أخرى ربما كان يُنظر إليها على أنها منافسين، لكنها اختارت بدلًا من ذلك التعاون مع عملاق الرقائق. عادةً ما تتم معالجة هذه الإعلانات بارتفاع أسهم الشركة المستهدفة، إذ يبدو أن المستثمرين يقدّرون تصويت الثقة ويتوقعون نموًا مستقبليًا أكبر، مع تعويض المخاوف بشأن التخفيف.

يجب أن تظل Marvell رابحًا في مجال الذكاء الاصطناعي

شهدت Marvell عامًا صعبًا في 2025، لكن نتائجها المرنة أظهرت أنها ستكون مستفيدة من توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ومن الممكن أيضًا أن تسير الأمور بشكل أفضل بالنسبة إلى Marvell في عصر استدلال الذكاء الاصطناعي الوكي (agentic AI inference). في هذه التطبيقات، ستتواصل وكلاء الذكاء الاصطناعي باستمرار مع نماذج اللغات الكبيرة في مراكز البيانات ومع بعضها البعض. وهذا سيتطلب قدرًا كبيرًا من الشبكات، وهو ما يتوافق مع نقاط قوة Marvell.

لم تعد Marvell رخيصة كما كانت أحيانًا في العام الماضي، لكن عند 27 مرة وفقًا لتقديرات أرباح هذا العام، ما يزال السهم قابلًا للشراء بالنسبة لأولئك المتحمسين لآفاق نمو الشبكات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التوليدي.