هذه الأسهم الرائدة قد تربح بشكل كبير لأنها قلبت الهوامش تمامًا

جنرال موتورز (GM ‏3.28%) تقوم بالكثير من الأمور الصحيحة للمستثمرين هذه الأيام. لديها أعمال “حلوب صافية” مع مبيعات الشاحنات وSUV ذات الهوامش المرتفعة، وقد نفّذت برامج خفض تكاليف كبيرة، وخفّضت عدد الأسهم بشكل ملحوظ لتعزيز قوة الأرباح للسهم (EPS)، كما توسّع إيراداتها من البرمجيات لتوفير أعمال إضافية ذات هوامش مرتفعة. ساعدت هذه التطورات سهم جنرال موتورز على أن يتضاعف خلال السنوات الثلاث الماضية، والأخبار الجيدة هي أن المزيد من الأعمال ذات الهوامش المرتفعة في الطريق، وكثير من المستثمرين تجاهلوا ما قد تتيحه التطورات الجارية.

مصدر الصورة: جنرال موتورز.

تحويل هوامش الصناعة

تشتهر صناعة السيارات السائدة بأنها كثيفة رأس المال وتولّد هوامش رقيقة جدًا. ويتغير ذلك للأفضل عندما تنتقل إلى أعلى داخل علامات السيارات الفاخرة، أو حتى الفاخرة جدًا (مثل Ferrari)، لكن إجمالًا لا يُنظر إلى صناعة السيارات على أنها جذابة من ناحية الربحية. بدأت هذه النظرة تتغير، وحملة جنرال موتورز مع OnStar وSuper Cruise تُظهر علامات على قدرتها على تحقيق أرباح كبيرة.

هذا العام، تتوقع جنرال موتورز أن تحقق 3.1 مليار دولار من إيرادات محققة و7.5 مليار دولار من إيرادات مؤجلة من اشتراكات OnStar وSuper Cruise. وهذا قفزة كبيرة مقارنةً بعام 2020 فقط، عندما وفّرت هاتان الاشتراكَان 1.7 مليار دولار من إيرادات محققة و200 مليون دولار فقط من إيرادات مؤجلة. ومع دخول المزيد والمزيد من المركبات إلى الطرق اليوم وهي محمّلة بتقنيات ترفيهية داخل السيارة، وحساسات، وأجهزة كمبيوتر لتحليل الظروف للقيادة الذاتية، وغيرها، يمكن لهذه الاشتراكات بالتأكيد أن تنشّط نموذج أعمال جنرال موتورز.

عالم سيارات جديد جريء

“يمكن لهذه الهوامش الشبيهة بالبرمجيات التي تأتي في قطاع الأعمال المتصل أن تدفع فعليًا، وربما مع مرور الوقت، لتتجاوز حتى أعمال الجملة، وهي قوية بشكل استثنائي وكبيرة بشكل استثنائي”، قال المدير المالي لدى جنرال موتورز بول جاكبسون (Paul Jacobson) للمستثمرين في قمة السيارات العالمية التابعة لـ Bank of America في وقت سابق من هذا الشهر.

أحد العوائق التي يجب على جنرال موتورز تجاوزها هو إرهاق الاشتراكات، إذ يواجه المستهلكون اشتراكات متزايدة في ما يقرب من كل جوانب الحياة، بدءًا من توصيل الطعام وحتى خيارات منصات البث. ولمحاربة هذا الإرهاق، تلعب جنرال موتورز اللعبة الطويلة وتمنح المستهلكين اشتراكات طويلة الأجل عند شراء المركبات بدءًا من سنة الطراز 2025 — وسيشمل ذلك اشتراكًا أساسيًا لمدة ثمانية أعوام في OnStar، وثلاث سنوات مع Super Cruise.

بدلًا من أن يحصل المستهلكون على تجربة مجانية قصيرة، تراهن جنرال موتورز على أن يتعود المستهلكون على هذه الخدمات وأن يجددوا الاشتراكات، فضلًا عن اختيارها مباشرةً عند عملية الشراء التالية. بالفعل، ترى جنرال موتورز أن نحو ثلث عملائها الذين لديهم اشتراكات أساسية في OnStar يقومون بالترقية إلى ميزات إضافية، وأن ما لا يقل عن 30% من اشتراكات Super Cruise التي تنتهي صلاحيتها يتم تجديدها في 2025.

توسيع

NYSE: GM

جنرال موتورز

التغير اليومي

(-3.28%) ‏$-2.46

السعر الحالي

$72.58

أهم النقاط

القيمة السوقية

$66B

نطاق اليوم

$71.68 - $73.60

نطاق 52 أسبوعًا

$41.60 - $87.62

الحجم

309K

متوسط الحجم

8.5M

هامش إجمالي الربح

6.27%

عائد التوزيع النقدي

0.87%

الطريق الطويل أمامنا

تتمتع خدمات البرمجيات والاشتراكات لدى جنرال موتورز بالقدرة على تحويل أعمالها الأساسية على المدى الطويل. وقد بلغ متوسط هامش إجمالي الربح لدى جنرال موتورز ما يزيد قليلًا عن 16% خلال العقد الماضي، بينما تتمتع خدمات البرمجيات عادةً بهوامش تدفع أقرب إلى 70%. يعمل صانع السيارات في ديترويت على تحقيق أكبر صافي ممكن من خلال تزويد المستهلكين بهذه الاشتراكات طويلة الأجل في جميع النماذج الجديدة، وكل ما يحتاجه المستثمرون هو التحلي بالصبر، لأن الأمر سيستغرق وقتًا كي تمتلئ الطرق بملايين هذه المركبات الجديدة والاشتراكات. بعد عقد من الآن، قد يبدو هامش إجمالي الربح لدى جنرال موتورز أكثر جاذبية بشكل ملحوظ، ويمكن للمستثمرين الذين يرافقون الرحلة أن يحققوا مكاسب كبيرة.