#OilPricesRise

السائق الرئيسي: حرب إيران
كل شيء يعود إلى عامل واحد. إن الصراع العسكري المستمر بين U.S. وإسرائيل وإيران، والذي يقترب الآن من ستة أسابيع، قد عطّل بشكلًا شديدًا تدفق النفط الخام عبر مضيق هرمز، أحد أهم اختناقات شحن النفط في العالم. صعّد الرئيس ترامب من حدة الخطاب هذا الأسبوع، إذ أعلن علنًا أن الهجمات على إيران سيتم تكثيفها خلال الأسبوعين إلى الثلاثة المقبلة، ما دفع الأسواق إلى إعادة تسعير حادة.

أين تقف الأسعار الآن؟ آمال على الأفق

كانت هناك ملاحظة واحدة من التفاؤل الحذر يوم الجمعة. ظهرت تقارير تفيد بأن إيران وعمان تعدّان بروتوكولًا لـ"مراقبة العبور" عبر مضيق هرمز، الأمر الذي يرفع آمالًا مبكرة في إمكانية إعادة فتح الممر المائي جزئيًا. تتم مراقبة ذلك عن كثب، لكن أسعار النفط واصلت الارتفاع رغم ذلك، لأن السوق لا تتعامل معه بعد باعتباره حلًا مؤكدًا.

الأثر الأوسع على السوق

تتردد الصدمة إلى الخارج عبر عدة قطاعات وفئات من الأصول.

شهدت أسهم U.S. تداولًا شديد التقلب. أُغلق مؤشر داو جونز على انخفاض قدره 61 نقطة يوم الخميس، مع انتهاء المؤشرات الرئيسية بالقرب من مستوى ثابت رغم تقلبات كبيرة داخل الجلسة. يحاول المستثمرون في الأسهم موازنة مكاسب قطاع الطاقة مقابل ضغوط أوسع على الشركات التي تعتمد بشكل كبير على الاستهلاك.

انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.29%، بما يعكس ميلًا دفاعيًا لدى مستثمري السندات حتى مع تزايد مخاوف التضخم الناجم عن النفط. إن مسار Federal Reserve بات الآن تحت ضغط. ومع تواجد النفط عند هذه المستويات، أصبحت بيانات March CPI واجتماع FOMC في 28 إلى 29 أبريل أكثر أهمية بشكل كبير. يشير المحللون إلى أن خفض الفوائد، الذي كان هشًا بالفعل، قد يبقى مؤجلًا لمعظم عام 2026 إذا ترسّخ تضخم الطاقة في بيانات الأسعار الأوسع.

عند محطة الوقود في U.S.، ارتفعت أسعار البنزين بالتجزئة في Midwest إلى متوسط إقليمي قدره 3.71 دولار للجالون، مقارنة بـ 3.68 دولار في الأسبوع السابق، حيث لاحظ محلل النفط باتريك دي هان أن الأسواق تُسعّر المخاطر والتقلبات، لا إغلاقًا دائمًا، وأن الأسعار قد تتراجع بسرعة إذا هدأت التوترات.

ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك

كان من المقرر أن يستمر توقف ترامب المعلن عن مهاجمة البنية التحتية لطاقة إيران حتى 6 أبريل فقط. تتعامل الأسواق مع هذا التاريخ كحدث خطر قصير الأجل. أي تصعيد آخر يشمل آبار النفط الإيرانية أو جزيرة Kharg، وهي المحطة الرئيسية لتصدير الخام في البلاد، قد يدفع الأسعار نحو أعلى مستوياتها أو إلى ما يتجاوزها، حتى مستوى 2008 وهو أعلى مستوى على الإطلاق. وعلى النقيض، فإن اختراق دبلوماسي موثوق يشمل ممر Hormuz من المرجح أن يؤدي إلى تراجع حاد. تحمل الساعات الـ 48 إلى 72 القادمة مخاطر اتجاه غير معتادة في قطاع الطاقة.