لقد لاحظت شيئًا مثيرًا حول كيفية تموضع Tether في سوق الخزانة. من الواضح أنهم يسعون للوصول إلى قائمة أكبر 10 مشترين للسندات الأمريكية هذا العام، وهو إنجاز كبير إذا تمكنوا من تحقيقه.

إذن، الأمر هو أن Tether يحتفظ حاليًا بأكثر من $122 مليار دولار في سندات الخزانة كاحتياطيات أساسية لهم. هذا يمثل حوالي 83% من إجمالي دعمهم، وهي استراتيجية متعمدة. مع وصول USDT إلى حوالي $184 مليار دولار في التداول عالميًا وإضافة حوالي 30 مليون مستخدم جديد كل ربع سنة، فإنهم بحاجة إلى أصول سائلة جدية لدعم كل هذا العرض.

قال بو هاينز، الذي يدير عمليات Tether في الولايات المتحدة، علنًا خلال أسبوع مستثمري البيتكوين في نيويورك. وهو يقول بشكل أساسي إن الحسابات بسيطة: المزيد من مستخدمي USDT يعني طلبًا أكبر على الديون الحكومية قصيرة الأجل. الشركة تحتل الآن مكانة بين ألمانيا والسعودية من حيث حيازات سندات الخزانة على مستوى العالم، وهو أمر مذهل عندما تفكر في ذلك.

ما هو مثير للاهتمام هو أن الأمر لم يعد يقتصر على USDT فقط. أطلقوا مؤخرًا USAT عبر بنك أنشوراج، وهو مصمم خصيصًا للامتثال لقانون GENIUS - الإطار الفيدرالي الجديد للعملات المستقرة الذي يتطلب دعمًا بنسبة 1:1 بأصول عالية الجودة مثل سندات الخزانة. لذا، فإن Tether تضاعف من استثماراتها في سندات الخزانة لتلبية تلك المعايير التنظيمية.

بالإضافة إلى سندات الخزانة، لديهم حوالي 6.3 مليار دولار من الاحتياطيات الزائدة فوق ما يلزم لدعم الرموز. كما يحتفظون بحوالي 140 طنًا من الذهب، مما يجعلهم واحدًا من أكبر 13 مالكًا للذهب في العالم. هذا حصن قوي من الضمانات.

الصورة الأكبر هنا هي أن Tether أصبحت مزيجًا غريبًا بين مؤسسة مالية وشركة عملات رقمية. لم يعودوا يقتصرون على إدارة الدولارات الرقمية فقط - بل أصبحوا لاعبًا مهمًا في أسواق الديون الحكومية الفعلية. إذا وصلوا إلى المركز العاشر، فهذه إشارة أخرى على أن مُصدري العملات المستقرة يتحولون في الأساس إلى مؤسسات مالية ظلّية في هذه المرحلة.