لقد رأيت مؤخرًا رأيًا مثيرًا للاهتمام من الاقتصادي Henrik Zeberg يستحق الانتباه. إنه يقدم حجة قوية جدًا على أن الركود قادم، وبصراحة الأدلة التي يشير إليها صعبة التجاهل.

جوهر حجته يركز على شيء ربما أغفله معظم الناس في الضجيج - تعديلات بيانات الوظائف. تم تعديل أرقام الرواتب لشهر أكتوبر بشكل كبير، حيث أظهرت خسارة 173,000 وظيفة بدلًا من 105,000 التي أُبلغ عنها في البداية. جاء شهر نوفمبر أضعف حتى، مع إضافة 56,000 وظيفة جديدة. هذه ليست تعديلات صغيرة. عندما ترى تعديلات هبوطية متتالية كهذه، فإنها تشير إلى أن سوق العمل أضعف مما كانت تشير إليه العناوين الرئيسية.

لكن ما لفت انتباهي حقًا هو تركيز Zeberg على المتوسط المتحرك لمدة 12 شهرًا لإنشاء الوظائف - وهو مقياس كان دائمًا موثوقًا جدًا في التنبؤ بالركودات. منذ السبعينيات، كل انكماش كان يسبقه انخفاض هذا المتوسط المتحرك تحت عتبة حاسمة. ووفقًا لتحليله، لقد اخترقنا هذا المستوى للتو.

ما يجعل هذا مهمًا هو أنه على الرغم من أن سوق العمل اليوم أكبر تقنيًا من دورات سابقة، إلا أن المتوسط المتحرك قد انخفض إلى مستويات دخول الركود. وهذه هي العلامة التحذيرية الحقيقية هنا.

تقرير وظائف ديسمبر يعزز هذا السرد نوعًا ما. أضاف أصحاب العمل حوالي 50,000 وظيفة، مما حال دون انكماش كامل لكنه كان واحدًا من أضعف قراءات ديسمبر خارج الركود الفعلي منذ عقود. مع خسائر أكتوبر الحادة ونمو نوفمبر الضعيف، تتضح الصورة بشكل كبير - نحن نرى سوق عمل يفقد زخمه، وليس يستقر.

كان Zeberg دائمًا حذرًا بشأن الاقتصاد منذ فترة، وكان يحذر من أن المستثمرين يجب أن يستعدوا لانهيار تاريخي محتمل. توقيت حدوث ذلك هو السؤال الحقيقي. ومن المثير للاهتمام، قبل أن يتجسد هذا السيناريو، يعتقد أن عدة قطاعات بما في ذلك الأسهم والعملات المشفرة قد تصل إلى مستويات قياسية جديدة.

لذا، السؤال الذي يطرحه الجميع الآن هو: هل الركود قادم أم لا؟ بالتأكيد تبدو بيانات سوق العمل وكأنها تشير إلى أنه من الجدير أخذ الأمر على محمل الجد. من المهم مراقبته عن كثب خلال الأشهر القليلة القادمة.