تراجع الأسهم والسندات مع توقع المستثمرين لـ "صدمة طاقة طويلة الأمد"

تراجعت أسواق السندات والأسهم يوم الخميس مع تحذير المستثمرين من أن المنطقة تواجه “صدمة طاقة مطولة” بعد الهجمات على البنية التحتية للطاقة في قطر وإيران.

تضررت السندات الحكومية على جانبي الأطلسي حيث راهن المتداولون على أن البنوك المركزية ستضطر إلى الاستجابة للارتفاع التضخمي الناتج عن الحرب في الشرق الأوسط برفع تكاليف الاقتراض، في حين تراجعت الأسهم الأوروبية والمعادن الثمينة.

انخفض مؤشر ستوكس 600 الأوروبي بنسبة 2.4% يوم الخميس في هبوط واسع النطاق، حيث تراجعت جميع القطاعات باستثناء الطاقة. كما انخفض مؤشر FTSE 100 بنسبة 2.4%. وتراجع مؤشر S&P 500 في وول ستريت بنسبة 0.7%، ممتداً البيع في اليوم السابق.

جاءت هذه الانخفاضات بعد أن ضربت إيران مجمع الغاز رأس لفان في قطر، الذي يوفر عادةً خُمس الغاز الطبيعي المسال في العالم، مما أدى إلى ارتفاع إضافي في أسعار الطاقة.

قال روجر هالام، رئيس قسم أسعار الفائدة العالمي في فانجارد: “بدأت الأسواق في تسعير صدمة طاقة مطولة”. وأضاف: “هذا بدأ يتسرب إلى توقعات التضخم على المدى الطويل. هذا سيجعل البنوك المركزية غير مرتاحة جدًا.”

تسارعت التحركات بعد أن قال بنك إنجلترا إنه “مستعد للتحرك” بشأن التضخم وسط تأثير الحرب على أسعار الطاقة، متماشياً مع تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول يوم الأربعاء بأن “ارتفاع أسعار الطاقة سيدفع التضخم العام للارتفاع” وأن احتمال رفع سعر الفائدة “ظهر” في مناقشات الفيدرالي. حافظت البنوك المركزية على أسعار الفائدة هذا الأسبوع، كما هو متوقع.

قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين، الذي يعكس توقعات سعر الفائدة للفيدرالي، بمقدار 0.12 نقطة مئوية ليصل إلى 3.87%.

قام المستثمرون بتقليل توقعاتهم لخفض سعر الفائدة من قبل الفيدرالي هذا الأسبوع. كانت تخفيضات ربع نقطة مئوية محسوبة بالكامل بحلول الثلاثاء، لكن أسواق العقود الآجلة الآن تشير إلى أن الأسعار ستظل ثابتة لبقية العام.

تضررت السندات الحكومية البريطانية بشكل أكبر من بيع الديون، حيث ارتفع عائد سندات الخيل لمدة 10 سنوات بمقدار 0.11 نقطة مئوية ليصل إلى 4.85%، وهو أعلى مستوى منذ بدء الصراع.

دفعت عمليات البيع تكاليف الاقتراض في المملكة المتحدة بالقرب من أعلى مستوى لها منذ 2008.

قال ديفيد ريس، رئيس الاقتصاد العالمي في شركة شرودرز: “مستويات أسعار النفط والغاز الحالية تكفي بالفعل لإضافة حوالي 1% إلى التضخم الإجمالي في الأشهر القادمة، في حين أن نقص الأسمدة قد يدفع تضخم الغذاء للارتفاع لاحقًا في العام.”

مع تصاعد الصراع، هناك الآن “خطر واضح” من أن يتجاوز التضخم هدف بنك إنجلترا البالغ 2% “لفترة غير محددة”، أضاف ريس.

ارتفعت عوائد السندات الألمانية لمدة عامين بمقدار 0.12 نقطة مئوية إلى 2.57%. كما حافظ البنك المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس.

تعتمد اقتصادات أوروبا بشكل كبير على النفط والغاز من الشرق الأوسط، مما يجعل أسواق المنطقة عرضة بشكل خاص لأي اضطراب في الإمدادات.

ارتفع معيار الغاز الأوروبي، TTF، بنسبة تصل إلى 35% ليصل إلى 74 يورو لكل ميغاواط ساعة يوم الخميس، وهو أعلى مستوى منذ بدء الصراع، قبل أن يتعافى جزئياً إلى 60.80 يورو لكل ميغاواط ساعة. كما ارتفع خام برنت، المعيار الدولي للنفط، مؤقتًا إلى 119 دولارًا للبرميل قبل أن يتراجع نحو 110 دولارات.

قال ألطاف قاسم، رئيس استراتيجية الاستثمار في أوروبا في ستات ستريت لإدارة الاستثمارات: “نحن ننتقل إلى منطقة الركود التضخمي المروع”. وأضاف: “الركود التضخمي سيء لجميع الأصول.”

كانت الانخفاضات في وول ستريت أكثر اعتدالًا، مع مساعدة وضعية الولايات المتحدة كمصدر صافٍ للطاقة على تفوق أسهم وول ستريت على نظيراتها الأوروبية.

قال بيتر شافريك، استراتيجي الاقتصاد الكلي العالمي في RBC كابيتال ماركتس: “لا تزال الولايات المتحدة تشعر بوطأة التكاليف الأعلى والأسعار الأعلى، لكن… بنيتها التحتية المادية ليست معتمدة [مثل أوروبا] بشكل كامل على الشرق الأوسط أو على الواردات بشكل عام.”

كما تضررت الذهب والسلع الأخرى، حيث هبط الذهب بما يقرب من 5% إلى 4585 دولارًا للأونصة التروية. المعدن، الذي يُنظر إليه أحيانًا كملاذ آمن في أوقات الاضطراب، انخفض بأكثر من 8% منذ الاثنين، مما يجعله في طريقه لأسوء أسبوع منذ بيع كوفيد.

شهد الشرق الأوسط، أحد أكبر مراكز تداول الذهب في العالم، تراجعًا في النشاط الشرائي بسبب الحرب، ويتداول الذهب في دبي بخصم كبير مقارنة بالمؤشر في لندن حيث يسيطر البائعون على السوق.

قالت نيكي شييلز، محللة في MKS Pamp، إن البيع الحكومي للذهب من قبل البنوك المركزية أو المؤسسات الأخرى التي تسعى لتعزيز مواقفها النقدية كان أحد أسباب انخفاض الأسعار. وأضافت: “في أوقات الحرب، الأمر يتعلق بالنقد — الدولارات والأسلحة هي الملك، وليس الذهب.” قد تفكر بعض الدول التي تعاني من ضغوط طاقية في بيع احتياطيات الذهب للحماية من أزمة طاقة وشيكة، على حد قولها.

كما انخفضت معادن أخرى يوم الخميس، حيث تراجع الألمنيوم بأكثر من 8% وانخفضت الفضة مؤقتًا بنسبة 13% قبل أن تستعيد جزءًا من خسائرها.