انهيار سوق الأسهم الكوري — من الأكثر ازدهارًا عالميًا إلى الأسوأ تاريخيًا

استقبل المستثمرون الكوريون أسبوعًا سيُذكر في التاريخ.

في 3 مارس، بعد استئناف التداول بعد العطلة، تعرض مؤشر KOSPI الكوري لضربة قوية، حيث أغلق منخفضًا بنسبة 7.24%، مسجلًا أكبر انخفاض يومي منذ أغسطس 2024، وتسبب في تفعيل حد الإيقاف المؤقت للتداول خلال الجلسة. وفي اليوم التالي، تواصل الانخفاض بشكل أكثر حدة: حيث استمر مؤشر KOSPI في الانخفاض بعد الافتتاح، مع انخفاض أكبر من 12%، وأغلق منخفضًا بنسبة 12.06% — متجاوزًا نسبة 12.02% التي سجلها في اليوم التالي لأحداث 11 سبتمبر 2001، ليحطم الرقم القياسي لأكبر انخفاض يومي في تاريخه. كما شهد مؤشر KOSDAQ الخاص بالشركات الناشئة انخفاضًا حادًا بنسبة 14%، مسجلًا أيضًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا.

ماذا حدث؟

قبل أسبوع من الانهيار، كان سوق الأسهم الكوري لا يزال نجمًا لامعًا في أسواق رأس المال العالمية. حتى 27 فبراير، كان مؤشر KOSPI قد حقق ارتفاعًا سنويًا تجاوز 48%، وارتفع بأكثر من 125% منذ أدنى مستوى له في أبريل 2025. وكان الدافع وراء هذا السوق الصاعد الأسطوري واضحًا — وهو "الدورة الفائقة لشرائح الذاكرة" التي أطلقتها موجة الذكاء الاصطناعي العالمية. وكانت شركتا سامسونج إلكترونيكس وSK هاليكس، اللتان تمثلان حوالي 40% من وزن مؤشر KOSPI، قد شهدتا ارتفاعًا في أسعارهما بنسبة تزيد عن 80% و60% على التوالي خلال العام.

لكن العاصفة الجيوسياسية في الشرق الأوسط كسرت هذا الاحتفال المدعوم بسردية الذكاء الاصطناعي. بعد أن أُعلن عن إغلاق مضيق هرمز من قبل إيران، ارتفعت أسعار النفط العالمية بشكل متواصل، وانتشرت مخاوف المستثمرين من التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي العالمي بسرعة.

وكان خروج الاستثمارات الأجنبية بشكل حاسم هو آخر مسمار في نعش السوق.

تشير البيانات إلى أن الاستثمارات الأجنبية باعت أكثر من 5 تريليون وون كوري في سوق المؤشر الكلي في 3 مارس، حيث شهدت شركة سامسونج إلكترونيكس وSK هاليكس عمليات بيع صافية تجاوزت 3 تريليون وون و1 تريليون وون على التوالي. وتكررت عمليات البيع الجماعي من قبل المستثمرين الأجانب مع أوامر وقف الخسارة الآلية، مما أدى إلى دورة من "الانخفاض — البيع — مزيد من الانخفاض" التي أدت إلى حالة من التدهور المستمر.

حذر المدير التنفيذي لشركة Zian Asset Management في سول، Kim Dojoon، قائلاً: "هناك العديد من المراكز الشرائية في السوق تعتمد على التمويل، حيث يودع المستثمرون هامش ضمان يتراوح بين 30% و40%. الآن، هذه المراكز تواجه عمليات تصفية قسرية، وإذا استمر الانخفاض، فلن يتردد أحد في التقاط 'السكاكين التي تقع'."

وفي مواجهة الانهيار، تدخلت الحكومة الكورية بشكل عاجل. عقد البنك المركزي الكوري ووزارة المالية اجتماعًا طارئًا، وأعلن المجلس المالي عن خطة استقرار سوق بقيمة 100 تريليون وون لمواجهة "التقلبات المفرطة". لكن استعادة ثقة السوق ليست مهمة يمكن إنجازها ببيان واحد فقط. $BTC

من الأكثر ازدهارًا عالميًا إلى الأسوأ تاريخيًا، استغرق سوق الأسهم الكوري أسبوعًا فقط. وراء ذلك، يكمن سوق يعتمد بشكل كبير على أشباه الموصلات، ويعتمد بشكل كبير على الاستثمارات الأجنبية، ويعتمد بشكل كبير على الرافعة المالية، وهو سوق هش وضعيف أمام الصدمات الجيوسياسية. #美伊局勢影響