اقتباسات آرثر هايز تتكرر: لماذا غالبًا ما تكون الحروب في الشرق الأوسط فرصة جيدة للشراء على المكشوف لبيتكوين؟

في 3 مارس 2026، تجمعت غيوم الحرب في الشرق الأوسط. مع استمرار تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، شهد سوق العملات الرقمية تقلبات حادة. صرح آرثر هايز، المؤسس المشارك لشركة BitMEX، بصراحة في مقال حديث: “كلما تدخلت الولايات المتحدة في الوضع الإيراني، زادت احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة أو طباعة أموال لدعم الإنفاق الحربي، مما سيدفع سعر البيتكوين إلى الأعلى.” يرتبط هذا الرأي ارتباطا وثيقا بالجغرافيا السياسية والسياسات الكلية والأصول الرقمية، مما يثير نقاشا واسعا في السوق. استنادا إلى بيانات سوق Gate، تحاول هذه الورقة إزالة المشاعر والضوضاء، وتجري تحققا منظما واستنتاجا معمقا لهذا الاقتراح.

الحرب والارتخاء: نظرة عامة على نمط تاريخي

المنطق الأساسي لآرثر هايز مبني على سلسلة واضحة من السبب والنتيجة: حروب طويلة → ارتفاع الإنفاق المالي → زيادة عدم اليقين الاقتصادي → اضطرار الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيف السياسة النقدية (خفض أسعار الفائدة / التيسير الكمي) → تدفقات سيولة الدولار → ارتفاع أسعار الأصول النادرة مثل البيتكوين.

في رأيه، هذا ليس استنتاجا نظريا بسيطا، بل هو تجربة تاريخية خلال الأربعين سنة الماضية. لم تجلب الحرب فقط انقسامات جيوسياسية، بل أيضا نقطة تحول في السياسة النقدية. عندما يصطدم “سرد الملاذ الآمن” التقليدي (الذهب، الدولار الأمريكي) مع “سرد المخاطر” (بيتكوين، الأسهم الأمريكية)، فإن المتغير الأساسي الذي يدفع أسعار الأصول فعليا هو ميزانية البنك المركزي.

1990–حتى الآن: جدول زمني للعمليات العسكرية الأمريكية في الشرق الأوسط وسياسة الاحتياطي الفيدرالي

عند النظر إلى التاريخ، فإن العمليات العسكرية الأمريكية الرئيسية في الشرق الأوسط قد رافقت بالفعل تحولات في السياسة النقدية عدة مرات:

• حرب الخليج 1990: عملية عاصفة الصحراء من قبل إدارة بوش الأب. خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل متتالي من نوفمبر إلى ديسمبر من ذلك العام استجابة للضعف الاقتصادي تحت تأثير الحرب.
• حرب أفغانستان 2001 (الحرب على الإرهاب): بعد 11 سبتمبر، أعلن رئيس الاحتياطي الفيدرالي آنذاك آلان غرينسبان عن خفض سعر الفائدة بنسبة 50 نقطة أساس في اجتماع طارئ، مما بدأ لاحقا دورة تخفيف استمرت عدة سنوات.
• زيادة القوات في أفغانستان عام 2009: على الرغم من انخفاض أسعار الفائدة إلى الصفر في ذلك الوقت، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي قدم أموالا رخيصة وكافية لآلة الحرب الضخمة من خلال التيسير الكمي (QE).
• الصراع الأمريكي الإيراني 2026 (حاليا): شنت إدارة ترامب عملية عسكرية ضد إيران في أواخر يناير، ولا تزال القتال مستمرة حتى اليوم.

البيانات والتحليل الهيكلي: ردود الفعل الفورية للسوق

حتى 3 مارس 2026، وفقا لبيانات سوق Gate، كان أحدث سعر لبيتكوين/USDT هو 70,000 دولار، مع زيادة خلال 24 ساعة بنسبة 4.84٪. يأتي هذا التسعير في ظل تصاعد الصراع الأمريكي الإيراني المستمر.

ومع ذلك، يظهر التحليل الهيكلي قصير الأجل أن مشاعر السوق ليست مجرد “الحرب جيدة”. في بداية الصراع في أواخر فبراير، انخفض البيتكوين مؤقتا إلى حوالي 63,000 دولار. وهذا مشابه لبعض اللحظات في التاريخ: في يوم الحرب بين روسيا وأوكرانيا عام 2022، انخفض البيتكوين بأكثر من 9٪؛ عندما اندلع الصراع الإسرائيلي الفلسطيني في عام 2023، تذبذب البيتكوين وانخفض لعدة أيام.

تكشف البيانات عن هيكل معقد: في الأيام الأولى من الحرب، كان البيتكوين غالبا ما يظهر خصائص “أصل مخاطرة” وكان تحت ضغط في نفس الوقت مع سوق الأسهم الأمريكية. ومع ذلك، إذا تم تمديد الجدول الزمني إلى “أشهر”، ومع وضوح سياسة الاحتياطي الفيدرالي، سيظهر البيتكوين خصائص “أصل حساس للسيولة” في الدورات التالية.

تفكيك الرأي العام: مواجهة المنطق الطويل والقصير

السوق الحالي منقسم بشكل كبير حول العلاقة بين “الحرب والبيتكوين”، والتي تنقسم أساسا إلى معسكرين:

• متفائل (وفقا لمنطق هايز الفضفاض): كلما طال مدة الحرب، زادت التكلفة المالية، وزادت التغطية السياسية للاحتياطي الفيدرالي للتيساع. ينصح هايز نفسه المستثمرين ب “انتظار الإشارات” لزيادة التخصيص بعد أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بوضوح أو يطلق جولة جديدة من التيسير، بدلا من الدخول بشكل أعمى في المراحل الأولى من الحرب.
• الدببة (استنادا إلى التضخم ومنطق الدفاع الآمن): يعتقد أنتوني بومبليانو، الممثلة بأنتوني بومبليانو، أنه إذا ارتفعت أسعار النفط فوق 100 دولار بسبب الانسداد في مضيق هرمز، فإن ذلك سيجلب صدمة تضخمية شديدة، مما يجبر أسعار الفائدة على أن تكون “أعلى وأطول”، مما يؤثر على تقييمات البيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، أشار بعض المحللين إلى أنه في مواجهة الصراعات الجيوسياسية الشديدة، فإن رد الفعل الأول للصناديق لا يزال تدفق الذهب والسندات الأمريكية، وأن صفات البيتكوين الآمنة ك “ذهب رقمي” ستبطل مؤقتا.

فحص الأصالة السردية: هل هو “الذهب الرقمي” أم “توقعات السيولة”؟

يكشف خطاب آرثر هايز عن تحول رئيسي: البيتكوين يمر بتحول سردي من “أصل ملاذ آمن” إلى “أصل متوقع للسيولة”.

يجب أن نميز بين الحقائق والآراء. الحقيقة هي أنه تاريخيا، بعد تورط الولايات المتحدة في الحرب في الشرق الأوسط، كان هناك بالفعل ميل نحو التيسير النقدي. الحقيقة أن البيتكوين سقط في الأيام الأولى من الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، مما يثبت أنه لا يملك وظيفة ملاذ آمن على المدى القصير.

ورأي هايز هو أن هذا التراجع الأولي ليس مهما، ما يهم هو أنه يجبر الاحتياطي الفيدرالي على الرد في المستقبل. ويفترض أنه طالما استمرت الحرب، سيقوم الاحتياطي الفيدرالي في النهاية بتخفيف السياسة النقدية للتحوط من الضغوط المالية والصدمات السوقية. منطق هذا التكهن يكمن في “قيود الميزانية الحكومية” و"السمات السياسية للبنك المركزي" وليس في أي بيانات تقنية أو ضمن السلسلة عن البيتكوين نفسه.

الاستنتاج التطوري متعدد السيناريوهات

استنادا إلى الوضع الحالي في الولايات المتحدة وإيران، قد يطرح مسار سعر البيتكوين في المستقبل ثلاثة سيناريوهات:

• السيناريو 1: يتم تهدئة الصراع على المدى القصير (محايد وهبوطي). إذا نجحت الوساطة الدبلوماسية، فستنحت الحرب بسرعة. انخفضت أسعار النفط، وتلاشى تجنب المخاطر في السوق. يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقفه الحالي في التشديد أو الانتظار والترقب ولا يقدم توقعات جديدة للتيسير. قد يتخلى البيتكوين عن “علاوة الحرب” ويعود إلى نطاق يتراوح بين 60,000 و65,000 دولار.
• السيناريو 2: الصراع طويل الأمد لكنه ليس خارج السيطرة (سيناريو هايز الأساسي متفائل بالصدفة). استمرت الحرب لأشهر، وزاد الإنفاق المالي الأمريكي بشكل كبير. بدأت البيانات الاقتصادية تضعف، وازدادت تقلبات الأسواق المالية. تحت ضغط السياسة والاقتصاد المزدوج، سيصدر الاحتياطي الفيدرالي إشارة لخفض أسعار الفائدة أو إيقاف خفض الميزانية العمومية في النصف الثاني من عام 2026. من المتوقع أن يكسر البيتكوين، مدفوعا بتوقعات متساهلة، أعلى مستوى له السابق ويبدأ دورة صعودية جديدة.
• السيناريو 3: يخرج الصراع عن السيطرة، وتندلع حرب إقليمية شاملة (تقلبات شديدة، أولا تسقط ثم ترتفع). إذا انتشرت الحرب إلى مضيق هرمز، مما تسبب في اضطرابات في إمدادات النفط الخام وارتفاع أسعار النفط فوق 100 دولار. العالم في حالة ذعر من “الركود التضخمي”، وستتعرض جميع الأصول المخاطرة، بما في ذلك البيتكوين، من البيع العشوائي على المدى القصير مقابل السيولة. بعد أن يتخلص الذعر، إذا انطلق الاحتياطي الفيدرالي من خلال التيسير واسع النطاق، فقد يشهد البيتكوين ارتفاعا أكثر عنفا بعد الهبوط.

الخاتمة

مقولة آرثر هايز الشهيرة “الحرب في الشرق الأوسط فرصة جيدة للشراء” لا تشير إلى الاستمرار الأعمى في لحظة الحرب، بل تشير إلى التحول المستقبلي في السيولة بعد فهم عميق لآلية الربط بين “الحرب والمالية والعملة”.

بالنسبة للمستثمرين، ما يحتاجون حقا للتركيز عليه ليس الدخان في الخطوط الأمامية، بل مخطط نقاط الاحتياطي الفيدرالي والميزانية العمومية. في هذا الاختبار الجيوسياسي لعام 2026، لم يظهر البيتكوين فقط حساسيته المفاجئة للسيولة الكلية، بل كشف أيضا عن هشاشته ك “أصل محفوف بالمخاطر”. قبل أن نراهن على أن “الحرب جيدة للبيتكوين”، لا يزال علينا أن نستنتج بعناية: هل سيعاد كتابة سيناريو التاريخ هذه المرة؟ قد يكمن الجواب في بيانات مؤشر أسعار المستهلك وبيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في الأشهر القادمة.