تقرير إيرادات بروتوكولات العملات المشفرة لعام 2025: العملات المستقرة تهيمن بشكل كبير بأكثر من $8B في إجمالي الأرباح

لا تكمن القوة الاقتصادية الحقيقية لصناعة العملات الرقمية في تقييمات الرموز فحسب، بل في تحقيق الإيرادات الفعلية. كشفت دراسة شاملة لعام 2025 من قبل CoinGecko عن البروتوكولات التي تقود بشكل رئيسي خلق قيمة مستدامة عبر مشهد الأصول الرقمية. تظهر النتائج صورة واضحة: وحدها مُصدِرو العملات المستقرة حققوا إيرادات سنوية بلغت 8.3 مليار دولار، أي بنسبة 65.7% من جميع الأرباح من 168 بروتوكولًا يحقق دخلًا. هذا التركيز يبرز مدى اعتماد نظام العملات المشفرة على بنية العملات المستقرة لإجراء النشاط الاقتصادي الحقيقي.

هرم الإيرادات: العملات المستقرة تتصدر المشهد

أبرز مولدي الإيرادات يروون قصة واضحة عن مكان تركيز النشاط الاقتصادي الحقيقي في عالم العملات الرقمية. أثبتت تيثير نفسها كقائد لا جدال فيه من حيث الإيرادات، حيث جمعت 5.2 مليار دولار في 2025—وهو مبلغ يمثل 41.9% من إجمالي الإيرادات عبر جميع البروتوكولات الـ168. لم يكن هذا التفوق صدفة، بل ناتج عن اعتماد USDT غير المسبوق كوسيلة مفضلة للتداول، والتسوية، والمعاملات عبر السلاسل طوال العام.

تراون حل في المركز الثاني بإيرادات سنوية بلغت 3.5 مليار دولار، مدعومًا بشكل كبير بدوره كطبقة معاملات رئيسية لتحركات USDT. أدت قدرة البلوكشين على المعالجة العالية والكفاءة في التكاليف إلى خلق تآزر طبيعي مع اعتماد العملات المستقرة، مما مكن من ملايين المعاملات اليومية التي ساهمت بشكل جماعي في تحقيق إيرادات ضخمة.

ثلاثي العملات المستقرة: نماذج مختلفة، نجاح مماثل

احتلت USDC من شركة Circle المركز الثالث في تصنيف الإيرادات، محققة 1.68 مليار دولار سنويًا. كانت الميزة البارزة هي نمو تداول USDC — حيث زاد عرض العملة المستقرة بنسبة 108% خلال عام 2025، مما يشير إلى طلب قوي من قبل مكاتب التداول المؤسسية، وبروتوكولات التمويل اللامركزي، وقنوات الدفع بالتجزئة. أظهر هذا النمو كيف أن أسواق رأس المال والبنية التحتية للتسوية الرقمية قد تبنّت العملات المستقرة الأصلية بشكل كبير.

ما بعد العملات المستقرة: بروتوكولات ناشئة تتصدر

تجاوزت قيادة الإيرادات تحالف العملات المستقرة. حقق Hyperliquid، منصة تداول مشتقات لامركزية، إيرادات بلغت 1.1 مليار دولار خلال 2025، نتيجة تزايد الطلب على تداول العقود الآجلة المستمرة على السلسلة. عكس هذا الارتفاع اهتمام المؤسسات والتجار بالتداولات الشفافة وغير الحاضنة للمخاطر.

أما Pump.fun، منصة تمويل جماعي ومنصة تداول مجتمعية، فقد حققت إيرادات بلغت 526 مليون دولار — رقم مذهل يسلط الضوء على طفرة التداول بالتجزئة وقدرة المنصة على جذب رسوم المعاملات من تجارب الرموز الأولية واكتشاف الأصول المبكر. أظهر هذا الأداء مدى تفاعل المشاركين بالتجزئة بشكل كبير في منظومة التداول المضاربي للعملات الرقمية.

الصورة الأوسع للسوق

شملت مصادر الإيرادات المهمة الأخرى Ethena، Axiom Trade، Sky، PancakeSwap، Phantom، وAerodrome. مجتمعة، أظهرت هذه البروتوكولات أن مشهد إيرادات العملات الرقمية يتجاوز بكثير قادة العملات المستقرة، ليشمل بورصات لامركزية، ومنصات مشتقات، وبروتوكولات توليد العائد، وأسواق تداول ناشئة.

أكدت بيانات 2025 على حقيقة أساسية: النشاط الاقتصادي الحقيقي للعملات الرقمية يتدفق عبر البنى التحتية التي تتيح المعاملات والتداول، مع تفضيل كبير للبروتوكولات ذات أكبر تجمعات السيولة، وأقل تكاليف احتكاك، وأكثر حالات الاستخدام تنوعًا. ستكشف السنوات القادمة ما إذا كان هذا التركيز سيظل ثابتًا أم سيتشتت مع نضوج نماذج إيرادات بديلة.