شركة TC Energy تُبلغ عن أداء سلامة قياسي واستراتيجية نمو قوية لعام 2026 وسط توزيعات أرباح قياسية

شركة TC Energy (TSX، NYSE: TRP) حققت نتائج قوية في إغلاق عام 2025، مما يمثل عامًا حاسمًا لمشغل البنية التحتية للطاقة الرائد في أمريكا الشمالية. أصدرت الشركة نتائجها المالية للربع الرابع وسنة 2025 الكاملة في 13 فبراير 2026، مظهرة تميزًا تشغيليًا مدفوعًا بثقافة سلامة استثنائية وتخصيص رأس مال استراتيجي يتماشى مع اتجاهات الطلب على الطاقة في القارة.

ثقافة السلامة تدفع التميز التشغيلي وتسجيل 15 رقم قياسي تدفق عبر الأنظمة

التزام الشركة بعمليات تركز على السلامة أدى إلى نتائج ملموسة، حيث حققت TC Energy أقوى أداء سلامة لها خلال خمس سنوات في عام 2025. هذه الأسس الثقافية مكنت من أداء تشغيلي غير مسبوق عبر شبكة خطوط الأنابيب المتنوعة للشركة.

خلال عام 2025، سجلت TC Energy 15 رقمًا قياسيًا في التسليم عبر أنظمة خطوط أنابيب الغاز الطبيعي في كندا والولايات المتحدة. والأهم من ذلك، في أواخر يناير 2026، وصل نظام خطوط أنابيب الغاز الطبيعي الكندي إلى إنجاز تسليم تاريخي بلغ 33.2 مليار قدم مكعب يوميًا (Bcf/d) في 22 يناير، بينما حقق نظام خطوط أنابيب الغاز الطبيعي الأمريكي 39.9 Bcf/d في 29 يناير 2026. تعكس هذه الأرقام القياسية الطلب المتزايد من مراكز البيانات، وتحويلات الفحم إلى الغاز، وتصدير الغاز الطبيعي المسال (LNG) إلى الأسواق العالمية.

قدم نظام NGTL رقمًا قياسيًا غير مسبوق بلغ 18.3 Bcf/d خلال نفس الفترة، في حين أن طرق التسليم المتخصصة بما في ذلك Columbia Gulf و GTN و Gillis Access حققت معايير أداء جديدة في ديسمبر 2025. بلغ متوسط التسليم إلى مرافق LNG 3.9 Bcf/d في الربع، بزيادة 21 بالمئة على أساس سنوي، مما يعكس تسارع استغلال قدرة تصدير LNG في القارة.

الأداء المالي يعزز مع نمو EBITDA المقارن بنسبة 13% في الربع الرابع

تُظهر نتائج TC Energy المالية مرونة نموذج أعمالها المتنوع والمنظم وفقًا للتسعير. بلغ EBITDA المقارن للربع الرابع 3.0 مليار دولار، بزيادة قدرها 13 بالمئة مقارنة بـ 2.6 مليار دولار في الربع الرابع من 2024. نمت الأرباح القطاعية بنسبة 15 بالمئة إلى 2.2 مليار دولار في نفس الفترة، متفوقة بشكل كبير على الأرباح المقارنة البالغة 1.0 مليار دولار أو 0.98 دولار للسهم العادي.

لسنة 2025 كاملة، بلغ EBITDA المقارن 11.0 مليار دولار، بزيادة قدرها 9 بالمئة عن 10.0 مليار دولار في 2024. كان هذا النمو مدفوعًا بتوفر وموثوقية الأصول عبر قطاعات خطوط أنابيب الغاز الطبيعي في كندا والولايات المتحدة، بالإضافة إلى مساهمات مستقرة من توليد الطاقة. مع أن 98 بالمئة من EBITDA المقارن مدعوم بعقود تنظيمية أو طويلة الأجل، تحافظ TC Energy على تعرض محدود للسلع وتوفر رؤية مستدامة لتدفقات نقدية مستقرة وطويلة الأمد.

حققت الشركة تدفقات نقدية تشغيلية مقاربة بقيمة 8.0 مليار دولار في 2025، مع استثمار 6.3 مليار دولار في النفقات الرأسمالية وفقًا لإطار استثماري منضبط. مكنت هذه القوة المالية TC Energy من الحفاظ على مسار نسبة الدين إلى EBITDA الرائدة في الصناعة.

استثمار رأس مال قوي: استراتيجية استثمار سنوية بقيمة 6 مليارات دولار حتى 2030

استنادًا إلى سجل تنفيذ قوي، وافقت TC Energy على استثمار 0.6 مليار دولار في مشاريع توسعة منخفضة المخاطر داخل المسار خلال الربع الرابع. تمثل هذه المشاريع مثالاً على نهج الشركة المنضبط في تخصيص رأس المال، مع استهداف مضاعفات بناء تتراوح بين 5-7 مرات، وهو مقياس يعكس كفاءة رأس المال في المشاريع المنفذة.

تمثل مرافق التوسع في خطة النمو متعددة السنوات (MYGP) على نظام NGTL حجر الزاوية في استثمار رأس المال على المدى القريب. بحلول نهاية عام 2025، حصلت حوالي 1.1 مليار دولار من مرافق التوسع على قرار استثمار نهائي، مع توقع بدء التشغيل في 2028. يهدف هذا التوسع إلى زيادة القدرة على التدفق على أهم ممر للغاز الطبيعي في القارة.

بالنظر إلى 2026 وما بعدها، وضعت TC Energy إطارًا طموحًا لتخصيص رأس المال: تتوقع الشركة تخصيص 6.0 مليارات دولار من النفقات الرأسمالية الصافية سنويًا حتى 2030، مع رؤية متزايدة لتجاوز هذا المستوى في الجزء الأخير من العقد. يضع هذا الإطار التطلعي 1,041 مليون سهم عادي (على أساس متوسط ​​مرجح) للاستفادة من نمو الأرباح الموزعة المستدام وتراكم عوائد المساهمين.

مساهمة حقوق ملكية بقيمة 0.1 مليار دولار تدعم مشروع توسعة ضغط داخل الأراضي الأمريكية، بهدف تحقيق مضاعف بناء 5 مرات، مع توقع بدء التشغيل في 2028. يضمن هذا النهج الانتقائي في استثمار رأس المال دخولًا منضبطًا إلى فرص عالية العائد.

توسيع بنية تحتية للغاز الطبيعي وسط ارتفاع الطلب من مراكز البيانات و تصدير LNG

تؤكد المبادرات التجارية الأخيرة على الطلب القوي في السوق على قدرة إضافية لنقل الغاز الطبيعي. في 9 يناير 2026، أكملت TC Energy موسم فتح غير ملزم لمشروع توسعة على نظام Columbia Gas Transmission، مقترحة زيادة قدرها 0.5 Bcf/d من القدرة لتلبية احتياجات منطقة كولومبوس، أوهايو بما في ذلك نيو ألباني. كان الرد استثنائيًا: حيث بلغت العروض الإجمالية حوالي 1.5 Bcf/d—ثلاثة أضعاف القدرة المقترحة للمشروع—مما يعكس الطلب القوي من نمو أحمال الطاقة لمراكز البيانات.

بالاعتماد على هذا الزخم، أطلقت TC Energy في 9 فبراير 2026 موسم فتح غير ملزم ثاني لتوسعة تصل إلى 1.5 Bcf/d على نظام Crossroads Pipeline. من المتوقع أن يخدم هذا التوسع المحتمل الأسواق ذات النمو العالي في شمال إنديانا، إلينوي، أيوا، وساوث داكوتا، استجابةً لمشاريع توليد الطاقة والبنية التحتية لمراكز البيانات التي أُعلنت مؤخرًا عبر منطقة الغرب الأوسط الأمريكية. من المتوقع أن يُغلق موسم الفتح في منتصف مارس 2026.

تتماشى هذه التطورات مع توقعات المحللين بزيادة الطلب على الغاز الطبيعي في أمريكا الشمالية بمقدار حوالي 45 Bcf/d ليصل إلى 170 Bcf/d بحلول 2035، مدفوعًا بتوسعة تصدير LNG، واحتياجات توليد الطاقة المتزايدة، ومتطلبات الاعتمادية من شركات التوزيع المحلية.

مشاريع استراتيجية تتقدم قبل الجدول الزمني وتحت الميزانية

خلال عام 2025، وضعت TC Energy مشاريع رأس مال بقيمة 8.3 مليار دولار في الخدمة، محققة تنفيذًا أقل بنسبة 15 بالمئة من الميزانية المعتمدة. يوضح سجل التنفيذ هذا انضباط الشركة في إدارة المشاريع وقدرتها التشغيلية.

في الربع الرابع، تم تشغيل مشروعين حيويين للبنية التحتية. تم وضع مشروع VR على نظام Columbia في الخدمة في نوفمبر 2025 بتكلفة إجمالية تقارب 0.5 مليار دولار، موفرًا قدرة إضافية من مقاطعة غرينسفيل، فيرجينيا إلى نقاط تسليم نورفولك. بدأ تشغيل مشروع WR على نظام ANR في ويسكونسن في نوفمبر 2025 باستثمار إجمالي يقارب 0.7 مليار دولار، موفرًا قدرة على الخط الرئيسي لعدة نقاط تسليم.

كما تم تفعيل مشروع تحسين تخزين ANR خلال الربع، موسعًا مرونة النظام للاستجابة لزيادة الطلب على توليد الطاقة في الغرب الأوسط الأمريكي. يعزز هذا التحسين القيمة طويلة الأمد لمحفظة تخزين TC Energy بعد تسع سنوات متتالية من سعة التخزين المتعاقد عليها بالكامل.

بالنظر إلى 2026، تتوقع TC Energy وضع حوالي 4.0 مليارات دولار من رأس المال في الخدمة. من المتوقع أن تصل مشاريع رئيسية إلى التشغيل، بما في ذلك مشروع Bison XPress على أنبوب الحدود الشمالي، واستكمال توسعات Valhalla North و Berland River على نظام NGTL، ووحدة Bruce Power 3 كجزء من برنامج MCR.

26 سنة متتالية من زيادات الأرباح الموزعة تشير إلى ثقة المساهمين

وافقت لجنة إدارة TC Energy على زيادة بنسبة 3.2 بالمئة في أرباح الأسهم العادية الفصلية، سارية اعتبارًا من الربع المنتهي في 31 مارس 2026. يبلغ معدل الأرباح الجديد 0.8775 دولار للسهم العادي، أي ما يعادل 3.51 دولارات سنويًا.

يمثل هذا العام السادس والعشرين على التوالي من زيادات الأرباح، مما يعكس نمو الأرباح المستمر، والانضباط في تخصيص رأس المال، وثقة الإدارة في توليد التدفقات النقدية على المدى الطويل. سيتم دفع أرباح الأسهم العادية في 30 أبريل 2026، للمساهمين المسجلين بنهاية العمل في 31 مارس 2026.

تضع هذه السجل من الزيادات مكانة TC Energy بين مجموعة مختارة من شركات الطاقة في أمريكا الشمالية ذات التاريخ الممتد لعدة عقود من النمو السنوي للتوزيعات. يعزز هذا الزيادة توافق المساهمين ويعكس متانة قاعدة الإيرادات التعاقدية للشركة وكفاءتها الرأسمالية.

التوقعات المستقبلية: بناء محفظة نمو متميزة

تعكس استراتيجية TC Energy تعرضًا مميزًا لأسرع القطاعات نموًا في سوق الطاقة في أمريكا الشمالية: نقل الغاز الطبيعي وتوليد الطاقة. مع مرور أكثر من 30 بالمئة من استهلاك الغاز الطبيعي القاري عبر بنيتها التحتية يوميًا، تحافظ الشركة على اتصال حيوي بأسواق الطاقة التي تمر بتحول هيكلي.

تتوقع الشركة أن يتراوح EBITDA المقارن لعام 2026 بين 11.6 مليار و11.8 مليار دولار، مما يمثل نموًا مستمرًا على أساس سنوي. من المتوقع أن تتراوح النفقات الرأسمالية بين 6.0 و6.5 مليار دولار قبل التعديلات على المصالح غير المسيطرة.

حدد المسؤولون التنفيذيون، بمن فيهم الرئيس التنفيذي والرئيس التنفيذي للمالية Sean O’Donnell، أولويات استراتيجية لعام 2026: تحقيق نمو ثابت ومتكرر من خلال التميز التشغيلي وثقافة السلامة، وتنفيذ مجموعة المشاريع المختارة للنمو، والحفاظ على القوة المالية مع انضباط رأس مال صارم.

ستعقد الشركة مؤتمرًا عبر الهاتف وبثًا مباشرًا في 13 فبراير 2026 الساعة 6:30 صباحًا (MT) / 8:30 صباحًا (ET) لمناقشة نتائج الربع الرابع. تتوفر البيانات المالية المدققة للسنة كاملة وتحليل الإدارة على موقع TC Energy على الويب www.TCEnergy.com ومرفقة على منصة SEDAR+ على www.sedarplus.ca ومع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على EDGAR.