البلاتين كمعدن رئيسي: لماذا يجذب استخدامه في تكنولوجيا المستقبل المستثمرين

شهدت أسواق المعادن الثمينة العالمية ديناميكية ملحوظة في عامي 2025 و2026. بينما وصل الذهب إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، شهد البلاتين تطورًا أكثر دراماتيكية. منذ منتصف 2025، قفز سعر البلاتين من أقل من 1000 دولار إلى ذروته المؤقتة عند 2925 دولار للأونصة — بزيادة تزيد عن 200%. هذا الانفجار السعري ليس ظاهرة مضاربة فقط، بل مدفوع بعوامل أساسية: الاستخدام المتزايد في تقنيات المستقبل مثل خلايا الوقود والهيدروجين الأخضر، بالإضافة إلى نقص هيكلي في العرض، مما يشكل أساسات حركة السوق هذه.

على عكس الذهب، الذي يُستخدم بشكل رئيسي كوسيلة حفظ قيمة، يتمتع البلاتين بطبيعة مزدوجة. المعدن ليس مجرد رأس مال استثماري، بل هو أيضًا سلعة صناعية حيوية ذات تطبيقات متعددة. تفسر هذه الخاصية كل من فرص ارتفاع الأسعار العالية وتقلباته المتزايدة. لذلك، يطرح المستثمرون سؤالًا: هل البلاتين استثمار جذاب في المحفظة، وما هي آفاق استخدامه التي تبرر تقييمه الحالي؟

استخدامات البلاتين في الصناعة وتقنيات المستقبل

تاريخيًا، كان البلاتين أغلى المعادن الثمينة على مدى طويل. منذ براءة اختراع عملية أوستوالد عام 1902، لعب المعدن دورًا رئيسيًا في الكيمياء، ثم في صناعة السيارات. لكن أهمية البلاتين اليوم تتجاوز التطبيقات التقليدية بكثير.

صناعة السيارات كعمود فقري لطلب البلاتين: الاستخدام الكلاسيكي كان في محولات الديزل ومحركات البنزين. كانت هذه التطبيقات تمثل حوالي 40% من طلب البلاتين لفترة طويلة. مع تراجع اعتماد محركات الديزل، انخفضت النسبة، لكن يتم تعويض ذلك جزئيًا عبر تقنيات محركات جديدة. يتوقع مجلس استثمار البلاتين العالمي (WPIC) أن يظل الطلب على السيارات في 2026 حوالي 2915 أونصة، بانخفاض 3%.

اقتصاد الهيدروجين كمحرك للنمو: الاستخدام في خلايا الوقود والأجهزة الكهروضوئية لإنتاج الهيدروجين الأخضر هو المستقبل الرئيسي. يتوقع WPIC أن يتطلب ذلك من 875,000 إلى 900,000 أونصة إضافية من البلاتين بحلول 2030. رغم التأخيرات الحالية في تطوير الهيدروجين، ستظل هذه التطبيقات محركًا رئيسيًا للطلب على المدى المتوسط.

استخدامات صناعية وطبية: بالإضافة إلى التنقل، يُستخدم البلاتين في عمليات التبلور الزجاجي، طب الأسنان، الزرع الجراحي، والصناعات الكيميائية. يتوقع أن ينمو إنتاج الزجاج في 2026، مما قد يعوض التراجع المعتدل في قطاعات أخرى. كما يظل استخدام البلاتين في المختبرات والأجهزة العلمية ثابتًا.

هذه التنوعات في الاستخدام تميز البلاتين جوهريًا عن الذهب، وتفسر لماذا كان المعدن، رغم ندرة وجوده، أرخص لفترة طويلة من الذهب. لكن الطلب الصناعي والاستثماري معًا يخلق ديناميكيات سوق معقدة.

تطور الأسعار وهيكل السوق: من الركود إلى الانتعاش

يظهر الفرق بين أداء الذهب والبلاتين بشكل واضح على مدى عشر سنوات. ارتفع الذهب من حوالي 1125 دولار (فبراير 2016) إلى نحو 4850 دولار (فبراير 2026)، بزيادة 331%. في المقابل، ظل سعر البلاتين لفترة طويلة ثابتًا. فقط منذ يونيو 2025 بدأ يتسارع.

أسباب هذا الانتعاش الأخير متعددة:

نقص هيكلي في العرض: تنتج جنوب أفريقيا حوالي 70-80% من البلاتين العالمي. انخفض إنتاج المناجم هناك بنسبة 5% في 2025، ووصل إلى أدنى مستوى منذ خمس سنوات. عجز هيكلي قدره حوالي 692,000 أونصة في 2025 أدى إلى ندرة مادية حادة، تظهر من خلال معدلات الإيجار المرتفعة والتداول بعقود آجلة بعائدات سلبية في سوق لندن OTC.

توترات جيوسياسية وضعف الدولار: النزاعات التجارية، الرسوم الأمريكية، والتوترات بين الولايات المتحدة وإيران زادت من جاذبية المعادن الثمينة. ضعف الدولار الأمريكي جعل البلاتين المقيد بالدولار أكثر جاذبية للمشترين الدوليين.

تأثير الذهب: بعد الارتفاع الحاد في سعر الذهب، لجأ المستثمرون إلى بدائل أرخص. استفاد البلاتين، كخيار نادر وواعد، بشكل كبير من هذا التأثير.

تدفقات الصناديق الاستثمارية وطلب المستثمرين: زادت الاستثمارات في سبائك وعملات البلاتين بنسبة 47% في 2025. هذا التدفق المالي المؤسساتي، مع ضعف سيولة السوق (حوالي 73,500 عقد NYMEX معلقة)، زاد من حدة تحركات الأسعار.

في بداية 2026، بعد بلوغ سعر 2925 دولار (26 يناير 2026)، حدث تصحيح حاد بأكثر من 35% ليصل إلى 1882 دولار خلال ستة أيام تداول. تظهر هذه التقلبات ضعف سيولة سوق البلاتين. بالمقارنة، سوق الذهب يتداول بأكثر من 200 مليار دولار من الفتح المفتوح.

توقعات السوق لعام 2026 وما بعده

تُظهر توقعات WPIC لعام 2026 صورة متباينة. بعد عام عجز في 2025، يُتوقع أن يكون السوق متوازنًا تقريبًا مع فائض بسيط يبلغ حوالي 20 ألف أونصة. من المتوقع أن يرتفع العرض الكلي بنسبة حوالي 4% ليصل إلى 7404 آلاف أونصة، مع نمو إنتاج المناجم بنسبة 2% ليصل إلى 5622 ألف أونصة. قد يزداد عرض إعادة التدوير بنسبة حوالي 10%، مع ارتفاع الأسعار الذي يعزز استهلاك محفزات السيارات القديمة وخردة المجوهرات.

من ناحية الطلب، يُتوقع أن ينخفض بنسبة 6% في 2026، بشكل رئيسي بسبب تراجع قدره 52% في قطاع الاستثمار. يتوقع WPIC أن تتسبب التوترات التجارية المتراجعة وتراجع مخزونات CME في تدفقات خارجة صافية. قد يحقق المستثمرون في الصناديق المتداولة أرباحًا عند الأسعار الحالية.

لكن، من المهم ملاحظة أن WPIC يتوقع عودة عجز البلاتين إلى السوق بعد 2026 وحتى على الأقل 2029، مع انخفاض كبير في المخزونات فوق الأرض بنهاية العقد. هذا يدعم حماية السعر على المدى الطويل، رغم احتمالية استمرار التقلبات في 2026.

آراء المحللين تختلف بشكل كبير:

• هيريوس للمعادن الثمينة: 1300 إلى 1800 دولار
• بنك أوف أمريكا للأوراق المالية والأبحاث العالمية: 2450 دولار
• كوميرز بنك: 1800 دولار

هذه النطاقات تعكس حالة عدم اليقين الحالية في السوق.

استراتيجيات الاستثمار ومخاطرها

للمستثمرين من أنواع مختلفة، تتوفر خيارات متنوعة للاستثمار في البلاتين:

للمتداولين النشطين: توفر التقلبات فرصًا للتداول. من الاستراتيجيات المجربة تتبع الاتجاه باستخدام المتوسطات المتحركة (متوسط سريع لـ10 فترات، ومتوسط بطيء لـ30 فترة). إشارة الشراء تظهر عندما يعبر المتوسط السريع المتوسط البطيء من الأسفل إلى الأعلى — ويفضل أن يكون ذلك باستخدام مضاعف حوالي 5 أضعاف. يُغلق المركز عندما يعبر المتوسط السريع من الأعلى إلى الأسفل.

إدارة المخاطر ضرورية: لا تتجاوز المخاطرة 1-2% من رأس المال الكلي في كل صفقة. مثال: برأس مال 10,000 يورو، مع مخاطرة 1% (100 يورو)، مع وقف خسارة عند 2% تحت سعر الدخول، ومع مضاعف 5، يجب ألا تتجاوز الصفقة المقيدة 1,000 يورو. مع ذلك، يجب الانتباه إلى ضعف سيولة سوق البلاتين، مما يزيد من مخاطر الانزلاق والسقوط المفاجئ في السعر.

الأدوات المناسبة تشمل العقود الآجلة، الخيارات، وعقود الفرق (CFDs). يتيح تداول CFD المشاركة بأسواق البلاتين بمبالغ صغيرة وبمضاعفات. منصات مثل Mitrade توفر شفافية وسهولة في الاستخدام للمضاربة.

للمستثمرين المحافظ التقليدية: يمكن أن يكون البلاتين إضافة مناسبة للمحفظة، لأنه يمتلك ديناميكيات عرض وطلب مستقلة، ويتحرك أحيانًا بشكل معاكس للأسهم. هذا يوفر تنويعًا، خاصة كتحوط لمحافظ الأسهم الأمريكية. يمكن الاستثمار عبر صناديق ETF/ETCs، أو البلاتين المادي، أو أسهم شركات التعدين.

يجب تحديد نسبة البلاتين في المحفظة بشكل فردي، مع مراعاة تقلباته العالية. يوصى بالتنويع مع معادن ثمينة أخرى وإعادة التوازن بشكل منتظم.

البلاتين مقابل الذهب: ما الفروقات؟

يظل الذهب المعدن الثمين المرجعي للحماية من التضخم وحفظ القيمة. سيولته أعلى بكثير، وتقلباته أقل بشكل واضح. أما البلاتين، فهو أقل ندرة، وله دور مزدوج: جزء منه سلعة استهلاكية (بسبب الاستخدام الصناعي)، وجزء منه وسيلة حفظ قيمة.

هذه الثنائية سلاح ذو حدين. في فترات النمو الاقتصادي، قد يستفيد البلاتين بشكل مفرط من الطلب الصناعي المتزايد. أما في فترات الركود، فقد ينخفض الطلب بسرعة أكبر من الذهب. منذ 2011، كانت نسبة البلاتين إلى الذهب أقل من 1 (أي أن البلاتين أرخص من الذهب)، وهو وضع غير معتاد بالنظر إلى ندرة البلاتين. منذ انتعاش 2025، تحسنت النسبة بشكل طفيف، لكن الذهب لا يزال أعلى بحوالي 2700 دولار للأونصة من البلاتين في بداية 2026.

سبب هذا التقييم المنخفض تاريخيًا كان ضعف قطاع السيارات وتراجع الديزل. مع صعود تكنولوجيا خلايا الوقود واقتصاد الهيدروجين، قد تتغير الصورة. الاستخدام الصناعي في تقنيات المستقبل قد يعيد تقييم البلاتين على المدى الطويل.

الأسئلة الشائعة

هل أنصح بالاستثمار في البلاتين بدلًا من الذهب؟

كلا المعدنين لهما مميزاتهما. الذهب أكثر استقرارًا ومحميًا من التضخم. البلاتين، بفضل استخداماته المستقبلية، قد يملك إمكانات ارتفاع أعلى على المدى الطويل. عام 2025 أثبت ذلك: زاد البلاتين بأكثر من 100% وتفوق على أداء الذهب مؤقتًا. لكن السنوات السابقة أظهرت أن البلاتين غالبًا لا يوازي أداء الذهب، ويتميز بتقلبات أعلى ومخاطر أكبر. غالبًا، يكون التنويع في المحفظة هو الخيار الأفضل بدلًا من التحول الكامل.

كيف أستثمر عبر المشتقات في البلاتين؟

العقود الآجلة والخيارات تسمح بالمضاربة على الاتجاهات السعرية المستقبلية. أدوات معقدة وتحمل مخاطر عالية. العقود الفرقية (CFDs) أسهل للمبتدئين، لأنها تتطلب رأس مال أقل وتوفر مضاعفات. منصات المعلومات تساعد على فهم السوق.

ما توقعات الخبراء لأسعار البلاتين في السنوات القادمة؟

يتوقع WPIC أن السوق سيظل متوازنًا في 2026، ثم يعود إلى عجز حتى 2029 على الأقل. الاستخدام المتزايد للهيدروجين وخلايا الوقود قد يضيف طلبًا يتراوح بين 875,000 و900,000 أونصة حتى 2030. بعض المحللين يرون أن البلاتين مقيم بأقل من قيمته، بينما يتوقع آخرون تراجعًا في 2026. التقلبات العالية وضعف السيولة يتطلبان حذرًا في اتخاذ القرارات، مع إدارة مخاطر صارمة.